Kas yra ilgalaikė skola balanse?
Ilgalaikės skolos suma įmonės balanse reiškia pinigines sumas, kurias bendrovė privalo sumokėti per ateinančius dvylika mėnesių.
Atminkite, kad skolos, kurių tikimasi grąžinti per artimiausius dvylika mėnesių, priskiriamos trumpalaikiams įsipareigojimams . (Paprastai nurodoma, kad skolos, kurias skolinga per ateinančius 12 mėnesių, yra trumpalaikiai įsipareigojimai, o skolos, atsiradusios po kitų 12 mėnesių, yra ilgalaikės skolos.)
Kokios skolos sudaro ilgalaikę skolą? Ilgalaikę skolą gali sudaryti įsipareigojimai, tokie kaip įmonių pastatų ar žemės hipoteka, verslo bankų paskolos, kurias garantuoja komerciniai bankai, ir įmonių obligacijos, išleistos investicinių bankų pagalba investuotojams iš fiksuotų pajamų, kurie remiasi palūkanų pajamomis. Bendrovės vadovai kartu su direktorių valdyba dažnai naudoja ilgalaikę skolą dėl kelių priežasčių, įskaitant, bet neapsiribojant:
- Finansavimo augimas ir įsigijimai, neatskleidžiant akcininkų;
- Atsižvelgiant į mažos palūkanų normos aplinką, kai daug pinigų galima pagaminti labai pigiai, galbūt žemiau ilgalaikio infliacijos lygio, kai buvo atsižvelgta į pajamų mokesčio atskaitymus, kaupiant jį ateityje; ir
- Atpirkimo akcijos per akcijų grąžinimo programas , kad likusios akcijos atitiktų daugiau nuosavybės versle.
Kai įmonė atsiperka savo įsipareigojimus, o dabartiniai turto lygiai didėja, ypač kelerius metus iš eilės, balansas yra "tobulinamas". Tačiau jei įmonės įsipareigojimai didėja ir trumpalaikis turtas mažėja, tai sakoma, kad jis "blogėja".
Įmonės, turinčios per daug ilgalaikės skolos, kurios dėl vienos ar kitos priežasties atsiduria likvidumo krizėje, rizikuoja turėti pernelyg mažą apyvartinį kapitalą arba praleisti obligacijų kupono mokėjimą ir būti įtrauktam į bankroto bylą. Kita vertus, tai gali būti neįtikėtinai išmintinga strategija, leidžianti perkelti balansą, kad būtų galima įsigyti konkurentų spyna, atsargas ir statinę, o vėliau sugrąžinti šią skolą per dabar sumontuotus grynųjų pinigų generavimo variklius, kurie buvo sumontuoti po vienu stogu .
Kaip galite pasakyti, ar kompanijai yra per daug ilgalaikės skolos? Yra keletas įrankių, kuriuos reikia naudoti, tačiau vienas iš jų vadinamas skolos ir nuosavybės santykiu.
Skolos ir nuosavybės santykis ir kodėl tai svarbu jūsų balanso analizei
Skolos ir nuosavo kapitalo santykis nurodo, kiek įmonės skolos yra jos grynosios vertės atžvilgiu. Tai daro, imdamasi visos bendrovės įsipareigojimų ir padalydamas jas akcininkų nuosavybe . (Tačiau mes neatsižvelgėme į akcininkų nuosavybę, bet vėliau pamokoje mes turėsime tai padaryti. Dabar turite tik žinoti, kad numerį galite rasti balanso apačioje. Praktiškai aš turėsiu apskaičiuoti kai kurių dviejų segmentų bendrovių skolos ir nuosavo kapitalo santykis, kai mes žiūrime į įvairius balansus.)
Rezultatas, gautas paskirstant skolą nuosavybe, yra įmonės, kuri yra įsiskolinusi (arba "įsiskolinta"), procentinė dalis. Paskirstytasis skolos ir nuosavo kapitalo lygis laikui bėgant pasikeitė ir priklauso nuo ekonominių veiksnių ir bendro visuomenės bendro kredito suvokimo. Viskas lygus, bet kuri bendrovė, kurios skolos ir nuosavybės santykis yra nuo 40% iki 50%, turėtų būti nuodugniau išnagrinėtas, kad būtų išvengta didelių rizikų, susijusių su knygomis, ypač jei ši rizika galėtų pakenkti likvidumo krizei . Jei pastebėsite bendrovės apyvartinį kapitalą, o dabartinis santykis / greitas santykis yra labai žemas, tai reiškia rimtą finansinį silpnumą. Labai svarbu, kad jūs pakoreguotumėte dabartinius ekonominio ciklo pelningumo rodiklius. Daug žmonių prarado daug pinigų, kurie didžiausią darbo užmokestį augino, kaip įmonės gebėjimą grąžinti savo įsipareigojimus.
Negalima patekti į šią spąstai. Analizuojant balansą, manoma, kad ekonomika gali būti prakeikta rankinėje ir tada paklausti savęs, ar manote, kad įsipareigojimai ir pinigų srautų poreikiai vis tiek galėtų būti padengti, jei įmonės konkurencinga padėtis nesumažėtų dėl kapitalo išlaidų mažinimo daiktai, pavyzdžiui, turtas, gamykla ir įranga . Jei atsakymas yra "ne", atlikite ypač atsargiai.
Ilgalaikių skolų naudojimas gali būti pelningas daugeliui įmonių
Jei verslas gali uždirbti didesnę kapitalo grąžos normą nei palūkanų sąnaudos, ji turi skolintis tą kapitalą, todėl verslui yra naudinga skolintis pinigus. Tai ne visada reiškia, kad yra išmintinga, ypač jei yra turto / atsakomybės neatitikimo rizika, tačiau tai reiškia, kad ji gali padidinti pajamas, padidindama nuosavybės grąžą . Jei norite daugiau matematiškai domėtis tarp jūsų, tai pasiekiama didinant nuosavybės koeficientą pagal " DuPont" modelio nuosavybės formulės grąžą .
Pavydas yra tai, kad vadovybė supranta, kiek skolos viršija apdairų valdymą. Svertas gali būti sudėtingas, nes sultys grįš į pakilimą, bet gali sugriauti savininkus daug greičiau, jei dalykai eina į pietus nuo ekonomikos nuosmukio ar depresijos. Tai niekada nėra situacija, kai norėtumėte rasti sau, kai tai yra jūsų šeimos pinigai linijoje. Norėdami sužinoti daugiau apie šią temą, perskaitykite "Įvadas į kapitalo struktūrą" .
Vienas iš būdų, kuriuo laisvosios rinkos kontroliuoja korporacijas, yra tai, kad investuotojai reaguoja į obligacijų investicijų reitingus. Investuotojai reikalauja žymiai mažesnių palūkanų normų kaip kompensacijos už investavimą į vadinamąsias investicijų klasės obligacijas . Didžiausios investicinės klasės obligacijos, tomis pačiomis, kurioms būdingas itin geras Triple-A reitingas , moka mažiausią palūkanų normą. Tai reiškia, kad palūkanų išlaidos yra mažesnės, o pelnas yra didesnis. Kitame spektro gale didžiosios palūkanų sąnaudos padidėja dėl padidėjusios įsipareigojimų nevykdymo tikimybės. Tai reiškia, kad pelnas yra mažesnis už tas, kurios būtų buvusios dėl didesnių palūkanų išlaidų.
Kitas rizika investuotojams, kiek tai susiję su ilgalaikėmis paskolomis, yra tada, kai bendrovė išleidžia paskolas arba išleidžia obligacijas mažos palūkanų normos sąlygomis. Nors tai gali būti intelektualioji strategija, jei palūkanų normos staiga auga, dėl šių obligacijų refinansavimo gali sumažėti būsimas pelnas. Jei tai kelia problemą ir valdymas nepakankamai pasiruošęs jam iš anksto, nėra ypatingų aplinkybių, tikriausiai tai reiškia, kad įmonė buvo netinkamai tvarkoma.