Investicijų į obligacijas pradedantiesiems apžvalga
Kas yra obligacija?
Pirmas dalykas yra pirmas: kas yra obligacija? Kaip sužinojote obligacijose 101 - "Ką jie yra" ir "Kaip darbas" , obligacija, kaip jos pagrindinė forma, paprasta vanilinė obligacija yra paskolos rūšis. Investuotojas paima savo pinigus ir laikinai skolina jį obligacijų emisijai. Mainais investuotojas gauna palūkanų pajamas iš anksto nustatytą palūkanų normą ( kupono normą ) ir iš anksto nustatytą laiką (atkarpos datą). Obligacija turi galiojimo datą (termino pabaigos datą), kurios metu turi būti grąžinta obligacijos nominali vertė. Daugeliu atvejų, išskyrus išimtis, kai yra tam tikrų JAV vyriausybės taupomųjų obligacijų, tokių kaip " Series EE" taupomosios obligacijos , obligacija nustoja egzistuoti iki termino pabaigos.
Supaprastinta iliustracija gali padėti. Įsivaizduokite, kad "Coca-Cola" kompanija norėjo skolintis 10 milijardų dolerių iš investuotojų įsigyti didelę arbatos įmonę Azijoje. Ji mano, kad rinka leis 2,5% kupono normą nustatyti pageidaujamam terminui, kuris ateityje bus 10 metų.
Ji išleidžia kiekvieną obligaciją nominalia verte 1000 USD ir žada sumokėti pro rata palūkanas kas pusę metų. Per investicinį banką jis orientuojasi į investuotojus, kurie investuoja į obligacijas. Tokiu atveju "Coke" turi parduoti 10 000 000 obligacijų už kiekvieną 1000 JAV dolerių, norėdama padidinti pageidaujamą 10 000 000 000 JAV dolerių prieš sumokėdami mokesčius, kuriuos jis patirs .
Kiekviena 1000 JAV dolerių obligacija ketina gauti $ 25.00 per metus. Kadangi palūkanos mokamos kas pusmetį, kas šešis mėnesius ji atvyks kaip 12,50 USD. Jei viskas gerai, 10 metų pabaigoje pradinis 1000 USD bus grąžintas iki termino pabaigos, o obligacija nebebus egzistuojanti. Jeigu investuotojas laiku nesulaukia palūkanų mokėjimo arba nominalios vertės termino pabaigoje, laikoma, kad obligacija yra nevykdoma. Tai gali paskatinti bet kokius teisių gynimo būdus obligacijų savininkams, atsižvelgiant į teisinę sutartį, reglamentuojančią obligacijų emisiją. Ši teisinė sutartis yra žinoma kaip obligacijų emisija. Deja, mažmeniniai investuotojai kartais šiuos dokumentus randa labai sunkiai, skirtingai nuo 10K ar metinės akcijų dalies ataskaitos . Jūsų brokeriui turėtų būti suteikta galimybė padėti jums išsiaiškinti reikalingus prašymus dėl bet kokios konkrečios obligacijos, į kurią atkreipiamas jūsų dėmesys.
Kokie yra įvairių rūšių obligacijos, kurias gali įsigyti investuotojai?
Nors bet kurios konkrečios obligacijos savybės gali būti labai skirtingos: dienos pabaigoje obligacija yra tik sutartis, sudaryta tarp emitento (skolininko) ir investuotojo (skolintojo), taigi, bet kokia teisine nuostata, kuria jie galėtų sutikti teoriškai galėtų būti įtraukta į obligacijų indentą - laikui bėgant atsirado tam tikri įprasti papročiai ir modeliai.
- Suverenios vyriausybės obligacijos - tai suverenios vyriausybės išleistos obligacijos. Jungtinėse Amerikos Valstijose tai būtų tokie dalykai kaip JAV iždo vekseliai, obligacijos ir užrašai, kuriuos remia šalies tikėjimas ir kreditas, įskaitant teisę apmokestinti, kad įvykdytų savo konstituciškai reikalaujamus įsipareigojimus. Be to, suverenios vyriausybės dažnai išleidžia specialias obligacijų rūšis, išskyrus savo pagrindinius įsipareigojimus. Agentūros obligacijos, kurias išleidžia vyriausybinės agentūros, dažnai vykdo konkrečius įgaliojimus ir, nepaisant to, kad naudojasi tiesiogine prielaida, kad remia pačią vyriausybę, dažnai teikia didesnį pelną. Taip pat taupomosios obligacijos, kurias mes jau aptarėme, gali būti ypač įdomios tinkamomis aplinkybėmis; pvz., " Series I" santaupų obligacijos, kai infliacija yra rizika. Jei esate JAV pilietis, turintis didelius grynųjų pinigų rezervus, kurie gerokai viršija FDIC draudimo reikalavimus, vienintelė priimtina vieta lėšų rezervavimui yra "TreasuryDirect" sąskaita. Paprastai geriausia vengti investuoti į užsienio obligacijas .
- Savivaldybių obligacijos - tai valstybės ir savivaldybių išleistos obligacijos. Jungtinėse Amerikos Valstijose savivaldybių obligacijos dažnai yra neapmokestinamos, kad būtų pasiekti du dalykai. Pirma, jis leidžia savivaldybei gauti mažesnę palūkanų normą nei priešingu atveju turės sumokėti (lyginant savivaldybės obligacijas su apmokestinamuoju obligacijomis, turite apskaičiuoti lygiavertį apmokestinamąjį pelną, kuris paaiškintas straipsnyje, kuri yra susijusi anksčiau šioje dalyje) , sumažinant naštą atlaisvinti daugiau pinigų kitų svarbių priežasčių. Antra, ji skatina investuotojus investuoti į pilietinius projektus, kurie tobulina civilizaciją, pavyzdžiui, finansuoja kelius, tiltus, mokyklas, ligonines ir dar daugiau. Yra daugybė įvairių būdų, kaip atsikratyti potencialiai pavojingų savivaldybių obligacijų . Jūs taip pat norite įsitikinti, kad niekada nepateikėte savivaldybių obligacijų savo Roth IRA . Norėdami sužinoti daugiau, skaitykite 3 priežastys, kodėl apsvarstyti investicijas į savivaldybių obligacijas už pajamas .
- Įmonių obligacijos - tai obligacijos, kurias išleidžia korporacijos, partnerystės, ribotos atsakomybės bendrovės ir kitos komercinės įmonės. Įmonių obligacijos dažnai siūlo didesnį pelningumą nei kitų rūšių obligacijos, tačiau mokesčių kodas jiems nėra palankus. Sėkmingas investuotojas, galėdamas sumokėti 40-50 proc. Visos jo palūkanų pajamos federalinėms, valstybėms ir vietos valdžios institucijoms, gali gauti mokesčių mažiau, o tai gali būti daug mažiau patrauklus, nebent būtų galima panaudoti tam tikrą spragą ar išimtį. Pavyzdžiui, esant tinkamoms aplinkybėms, įmonių obligacijos gali būti patrauklus pasirinkimas įsigyti SEP-IRA , ypač kai jie gali būti įsigyti daug mažiau nei jų vidinė vertė dėl masinės likvidavimo rinkos panikos, tokios kaip įvyko 2009 m. Norėdami sužinoti daugiau, perskaitykite " Corporate Bonds" 101 .
Kokia yra pagrindinė rizika investuoti į obligacijas?
Nors toli nuo išsamaus sąrašo, kai kurie didžiausios rizikos investuoti į obligacijas apima:
- Kredito rizika - Kredito rizika - tai tikimybė, kad negausite pažadėtojo pagrindinės sumos ar palūkanų už sutartyje garantuotą laiką dėl to, kad emitentas negalės arba nenorės jį paskirstyti jums. Kredito riziką dažnai valdo rūšiuojant obligacijas į dvi plačias grupes - investicinės klasės obligacijas ir šiukšlių obligacijas . Absoliuti didžiausia investicinio reitingo obligacija yra Triple AAA nominali obligacija . Kai beveik visose situacijose, tuo didesnis obligacijų reitingas, tuo mažesnė tikimybė neįvykdyti įsipareigojimų, taigi mažesnė bus palūkanų norma, kurią gaus savininkas, nes kiti investuotojai nori sumokėti didesnę kainą už didesnį saugos tinklą, vertinamą pagal finansinius rodiklius, tokius kaip nustatytų įsipareigojimų skaičių padengia grynasis pelnas ir pinigų srautai arba palūkanų padengimo koeficientas .
- Infliacijos rizika. Visada yra tikimybė, kad vyriausybė bus tyčia ar netyčia įgyvendinusi politiką, dėl kurios atsiranda plačiai paplitusi infliacija . Jei neturite kintamos palūkanų obligacijos ar pačios obligacijos turi tam tikrą integruotą apsaugą, didelis infliacijos lygis gali sunaikinti jūsų perkamąją galią, nes jūs galite atsidurti gyvenime pasaulyje, kuriame pagrindinių prekių ir paslaugų kainos yra daug didesnės nei Jūs tikėjotės, kai jūsų pagrindinė grąžinama jums.
- Likvidumo rizika . Obligacijos gali būti daug mažiau likvidžios nei daugumos pagrindinių akcijų biržoje . Tai reiškia, kad kai įsigyjama, jums gali būti sunku juos parduoti aukščiausiu doleriu. Tai yra viena iš priežasčių, dėl kurių beveik visada geriausia apriboti atskirų jūsų portfelio obligacijų pirkimą iki obligacijų, kurias ketinate laikyti iki išpirkimo termino. Norėdami pateikti realią iliustraciją, aš neseniai dirbu tam, kad padėtų jums parduoti kai kurias didžiosios universalinės parduotuvės Jungtinėse Amerikos Valstijose obligacijas, kurios turėtų būti brandintos 2027 m. Obligacijų kaina tuo metu buvo 117.50 USD. Mes paskambinome į obligacijų stalą - negalite daugybe prekybinių sandorių prekiauti internetu, ir jie mums pateikė pasiūlymą dėl kainos. Geriausia, kas norėjo pasiūlyti, buvo 110,50 USD. Šis asmuo nusprendė laikyti obligacijas, o ne dalintis su jais, tačiau neįprasta susidurti su tokiu skirtumu tarp kotiruojamos obligacijos vertės bet kuriuo momentu ir tuo, ką jūs iš tikrųjų galite gauti už tai; skirtumas žinomas kaip obligacijų plitimas, kuris gali pakenkti investuotojams, jei jie nėra atsargūs . Dėl šios priežasties beveik visada geriausia prekiauti obligacijomis didesniuose blokuose, nes galite gauti geresnius pasiūlymus iš institucijų.
- Reinvestacijos rizika . Kai investuojate į obligaciją, žinote, kad tai tikriausiai paskirstys jums palūkanų pajamas reguliariai (kai kurios obligacijos, vadinamos nulinės atkarpos obligacijomis, nepaskirsto palūkanų pajamų čekiu ar tiesioginio indėlio forma, o vietoj to , yra išleidžiami pagal specialiai apskaičiuotą nuolaidą iki nominalios vertės ir subrendami jų nominaliąja verte, su palūkanomis, kurios faktiškai yra priskiriamos per laikymo laikotarpį ir išleidžiamos iš karto po termino pabaigos). Tačiau šiuo atveju yra pavojaus, nes anksčiau negalėsite tiksliai apskaičiuoti, kiek jūs galėsite reinvestuoti pinigus. Jei palūkanų normos gerokai sumažės, turėsite sumokėti šviežias palūkanų pajamas, kad galėtumėte dirbti obligacijose, kurios gauna mažesnes pajamas, nei jūs naudojote.
Norėdami sužinoti daugiau apie šią temą, įskaitant papildomų obligacijų pavojų atradimą, perskaitykite " Six Risks", kurių kiekvienas obligacijų investuotojas turi apsvarstyti .
Kiek jūsų portfelio reikėtų investuoti į obligacijas?
Tinkamo obligacijų turto paskirstymo nustatymas pateikiamas straipsnyje " Kiek mano portfelio reikėtų investuoti į obligacijas?" , kuris yra greitas ir lengvas skaitymas, kuris suskaido pagrindinę nykščio taisyklę, kurią galite naudoti, jei manote, kad ji tinka jūsų situacijai.
Kas yra obligacijų fondas?
Investuotojai, kurie nenori turėti atskirų obligacijų, bet vis dar nori turėti savo portfelio fiksuotų pajamų komponentą, gali norėti apsvarstyti jungtinę struktūrą, pvz., Obligacijų fondą , dažnai struktūrizuotą kaip tradicinis savitarpio fondas arba ETF .
Daugiau informacijos apie obligacijas
Vienas iš naudingų būdų įvertinti santykinę vertybinių popierių rinkos kainą yra ilgalaikių iždo obligacijų pajamingumo palyginimas su nuosavo kapitalo pelningumu . Kad suprastumėte, kodėl tai svarbu, skaitykite Rinkos laikymas, Vertinimas ir Sistemingi pirkimai.