Kodėl PEG santykis eina vienu žingsniu toliau nei P / E santykis
Tai leis jums palyginti bendrovės akcijas su kitomis investicijomis, pvz., Obligacijomis ar nekilnojamuoju turtu . Pajamų pelningumas apskaičiuojamas tiesiog padalijus 1 pagal p / e santykį - šiuo atveju 1/10 = 0,10 arba 10%. 10 proc. Pervestų akcijų turės 10 proc. Pajamų. Tai galėtų būti labai patraukli, jei obligacijos gautų tik 4%. (Norėdami gauti daugiau informacijos apie tai, kaip naudoti pervertinto ar nepakankamai įvertintą akcijų rinką, perskaitykite Ilgalaikio iždo obligacijų pajamas ir pajamų pelną. Naudokite "Risk Premium" kaip greitą ir nešvarų rinkos vertę .
Vienas iš p / e santykio apribojimų yra tai, kad jis neveikia pagrindinių pajamų augimo. Atgal, kai Sam Walton renkasi "Wal-Mart" parduotuves visoje Jungtinėse Amerikos Valstijose, jo klientai galėjo jums pasakyti, kad slapukų pjaustymo formulė ir toliau bus ištraukiama visoje šalyje. Kasmetinio pelno iš metų į metus gausa buvo akimirksniu.
Rezultatas? Astronominis p / e santykis. Vis dėlto, kai tikimasi ateities augimo, "Wal-Mart" buvo vienas iš pigiausių turimų vertybinių popierių, nes būsimi pinigų srautai labiau nei pateisino tokį vertinimo lygį - po to, kai per visą IPO investuota 10 000 USD, o reinvestuojami dividendai dabar verti į šiaurę iš 10 000 000 JAV dolerių ir kasmet išleidžia ne mažiau kaip 170 000 JAV dolerių grynaisiais dividendais.
PEG santykis prie gelbėjimo
Yra būdas pritaikyti p / e santykio trūkumus ir vadinamas PEG santykiu. Tai reiškia "nuo kainos iki pelno iki augimo" santykį. Norėdami apskaičiuoti PEG santykį, paprasčiausiai paimkite p / e santykį ir padalinkite pelną iš vienos akcijos augimą.
Įsivaizduokite, kad turime dvi bendroves - "Company ABC" ir "XYZ". Pirmasis, "ABC", prekiaujama 20 USD už akciją ir turi 1,50 USD už akcijų uždarbį su konservatyviai numatomu ateities augimu 3% per metus. Antra, "XYZ", prekiaujanti 60 USD už akciją, turi 4 dolerius už akcijų uždarbį ir konservatyviai prognozuoja, kad ateityje jis augs 5% per metus. Kurios atsargos yra pigesnės?
Naudodamiesi PEG santykiu galime atsakyti į šį klausimą. Mes paprasčiausiai įtrauksime numerius į PEG santykio formulę ir gaukite šiuos duomenis:
Bendrovė ABC: 20 USD už akciją padalinta iš 1,50 $ = 13,33 p / e santykis padalintas iš 3% augimo = 4 443 Bendrovė XYZ: 60 USD už akciją padalinta iš 4,00 $ = 15,00 p / e santykis padalintas iš 5% augimas = 3 000
Tokiu atveju "XYZ" kompanija pigesni už 60 JAV dolerių už akciją, nei "Company ABC" už 20 eurų už akciją, nepaisant didesnio p / e santykio dėl ateities augimo. Naudojimo gairės yra tai, kad kuo mažesnis PEG santykis, tuo pigesni ištekliai.
Optimizmas yra jūsų priešas naudojant PEG santykį
Didžiausias PEG santykio pavojus yra požiūris, kad žmonės yra natūraliai optimistiški. Daugybė bankų per ateinančių pažadų, akcijų, kurios kitu atveju būtų beverčiai, gali būti puikus sandoris. Tai buvo tai, ką turėjote "dot-com" burbulo dienomis. Visi buvo įsitikinę, kad kiekvienas naujas viešųjų interneto verslas taptų kitais "Microsoft" ar "Cisco". Skirtumas: abiejose bendrovėse buvo labai tikras darbo užmokestis ir labai tikrasis darbo užmokesčio augimas.
Buvo gandai prieš daugelį metų, kad Warrenas Buffetas kartą peržiūrėjo prognozes dėl būsimos augimo "Blockbuster". Išnagrinėjęs skaičiai, jis paminėjo, kad jei jūs racionaliai galvojote apie numatomą augimo tempą, kiekvienam žmogui, motinai ir vaikui reikės išsinuomoti du vaizdo įrašus per dieną, 365 dienas per metus, kad šie įvertinimai būtų naudingi.
To nenutiks. Jūs taip pat turėtumėte kurti savo augimo prielaidas - paklauskite savęs pagrindinių pasekmių. Ši psichinė drausmė gali apsaugoti jus nuo PEG santykio trūkumų, tuo pačiu leisdama pasinaudoti pagrindine prielaida.
"Blue Chip" atsargoms reikia naudoti modifikuotą PEG santykio formą, žinomą kaip dividendų koreguotas PEG santykis.
Ką apie labai pelningus "mėlynosios lustinės" akcijas, kurios didelę dalį savo pajamų moka kaip grynuosius dividendus? PEG santykis neveikia, kai sprendžiant tokio pobūdžio situaciją pakeičia kainos ir pajamų santykį. Norėdami išspręsti šią problemą, yra ir kita formulė, vadinama dividendų pataisyta PEG santykiu, kurią aš paaiškinu, kaip apskaičiuoti čia .