Yra trys pagrindiniai skirtumai tarp trijų JAV iždo rūšių: jų grąžinimo datos ir jų palūkanų mokėjimo būdai.
Jis moka juos suprasti, kol apsvarstote galimybę investuoti į vyriausybės obligacijas.
Kaip trys iždo vertybiniai popieriai brandinami
Trijų tipų iždo vertybinių popierių terminų dispersija padeda juos diferencijuoti. Iždo vekseliai (arba "atsiskaitymai") yra trumpalaikės obligacijos, kurios brandinamas per vienerius metus ar mažiau nuo jų išleidimo laiko. T-sąskaitos yra parduodamos su keturių, 13, 26 ir 52 savaičių terminu, kurie dažniausiai vadinami vienkartiniais, trimis, šešiais ir dvylikos mėnesių atsiskaitymais.
Vienos, trijų ir šešių mėnesių sąskaitos perduodamos aukcione kartą per savaitę, o 52 savaičių sąskaitos išparduodamos kas keturias savaites. Kadangi iždo vekselių terminai yra tokie trumpi, jie paprastai siūlo mažesnį pelną nei tie, kurie yra iždo vekseliuose ar obligacijose.
Iždo obligacijų emisijos turi vienos, trijų, penkių, septynių ir dešimties metų terminus, o iždo obligacijos (taip pat vadinamos "ilgos obligacijos") siūlo 20 ir 30 metų terminus.
Šiuo atveju vienintelis skirtumas tarp obligacijų ir obligacijų yra trukmė iki išpirkimo termino.
10 metų yra labiausiai paplitęs visų terminų; jis naudojamas kaip iždo rinkos standartas ir bankų hipotekos paskolų palūkanų normos apskaičiavimo pagrindas. Paprastai kuo nutolusi išleidimo data, tuo didesnė grąžinamų investicijų grąžinimo rizika investuotojams, taigi didesnė kompensacinė išeiga.
Skirtingi palūkanų mokėjimai
Kitas svarbus skirtumas yra tai, kaip iždo vekseliai moka palūkanas. Kaip ir nulinio kupono obligacijos , Jūs įsigyjate vekselius su nuolaida iki nominalios vertės, jei jos yra tokios, kaip obligacijos nominali vertė. Ši nuolaida nustatoma aukcione. "Par" yra 100 JAV dolerių, arba vertė, pagal kurią visi T-sąskaitos išbringa.
Pavyzdžiui, galite sumokėti 98 JAV dolerius už sąskaitą, kuri galų gale pasibaigs 100 JAV dolerių. 2 dolerio skirtumas tarp aukciono kainos ir termino kainos reiškia palūkanas, gaunamas iš T sąskaitos. Niujorko Federalinių rezervų banko interneto svetainėje pateikiamas trumpas paaiškinimas, kaip apskaičiuoti faktinį T sąskaitos pelną pagal jo kainą ir laiką iki termino pabaigos.
Priešingai, tiek iždo vekseliai, tiek obligacijos moka tradicinį " kuponą " arba palūkanų mokėjimą kas šešis mėnesius. Kai šie vertybiniai popieriai parduodami aukcione, jie gali parduoti už kainą, kuri reiškia, kad išpirkimo terminas yra didesnis arba mažesnis už kupono vertę. Investuotojai gali įsigyti obligacijas tiesiogiai iš JAV iždo per savo " TreasuryDirect" svetainę. Iždo svetainėje paaiškinama, kaip aukcione nustatoma obligacijos palūkanų norma ir kaina.
Kainų svyravimai
Kai išleidžiami T-banknotai ir obligacijos, jų kainos svyruoja, todėl jų pelningumas išlieka susijęs su rinkos kainomis.
Pvz., Pasakykite, kad vyriausybė išleidžia 30 metų obligaciją, kai palūkanų normos yra didelės, kai pelnas siekia 10 procentų. Per ateinančius 15 metų vyraujančios normos smarkiai sumažės, o naujos ilgos obligacijos bus išleistos 5 proc.
Investuotojai nebesugebės pirkti senesnės T obligacijos ir vis tiek gaus 10 procentų pelną; vietoj to, jos pelningumas iki termino sumažės, o jo kaina pakils. Apskritai, ilgiau, kol obligacija pasibaigs, tuo didesnis kainų svyravimas. Priešingai, T-sąskaitas labai nedaug kainų svyravimų, nes jie brandinami per tokį trumpą laiką.