Įspėjimas reiškia, kad vertybiniai popieriai gali būti prekiaujama pavojingoje teritorijoje
Pavyzdžiui, jei bendrovės akcijų kaina yra 50 kartų didesnė, tai gali būti per didelė, palyginti su įmone, prekiaujančia 10 kartų darbo užmokesčiu.
Nors kai kurie investuotojai mano, kad vertybinių popierių rinka yra efektyvi, o vidutinis investuotojas neturėtų informacijos pakankamai greitai, kad nustatytų pernelyg didelę vertę, nes ji akivaizdžiai įskaičiuota į akcijų kainas beveik iš karto, pagrindiniai analitikai mano, kad visada galėsite surasti pervertintų arba pervertinamų atsargų rinkoje dėl investuotojo neracionalumas.
Taigi, kaip jūs galite pasakyti, ar atsargos yra pervertintos? Yra įvairių tipų naudingų signalų, kurie gali reikšti, kad reikia atidžiau išnagrinėti. Naudinga pradėti peržiūrint įmonės metinę ataskaitą , 10-K registraciją , pelno (nuostolių) ataskaitą , balansą ir kitą atskleidimą, kad būtų lengviau susipažinti su įmonės veikla naudojant lengvai prieinamą informaciją.
Nors daugelis investuotojų remiasi P / E santykiu, jei norėtumėte kasti šiek tiek giliau, yra ir kitų būdų patikrinti, ar atsargos pervertintos.
Pažiūrėkite į PEG arba dividendų koreguotą PEG santykį
Šie du skaičiavimai gali būti naudingi daugeliu atvejų, tačiau kartais gali atsirasti reta išimtis. Pirma, pažvelkite į prognozuojamą po mokesčių padidėjimą pelną vienai akcijai, visiškai atsipalaidavusį per ateinančius kelerius metus. Kitas, pažvelkite į kainos ir pelno santykį akcijų.
Naudodami šiuos du skaičiai, galite apskaičiuoti kažką, vadinamą PEG santykiu , naudodami šią formulę:
PEG santykis = P / E santykis / įmonės pelno augimo tempas
Jei akcininkai moka dividendus, galbūt norėsite naudoti pagal dividendus pritaikytą PEG santykio formulę:
Dividendų koreguotas PEG santykis = P / E santykis / (pelno augimas + dividendų pelningumas)
Absoliutinė viršutinė riba, kurią dauguma žmonių nori apsvarstyti, yra 2 santykis. Šiuo atveju, kuo mažesnis skaičius, tuo geriau, o kažkas, esantis 1 ar mažesnis, laikomas geru sandoriu. Vėlgi gali egzistuoti išimtys, pavyzdžiui, investuotojas, turintis didelę pramonės patirtį, gali pastebėti cikliško verslo pasikeitimą ir nuspręsti, ar pajamų prognozės yra per konservatyvios. Nors situacija gali būti daug greitesnė nei atrodo iš pirmo žvilgsnio, naujojo investuotojo atveju ši bendra taisyklė galėtų apsaugoti nuo daug nereikalingų nuostolių.
Patikrinkite santykinį dividendų palūkanų procentą
Galbūt pastebėsite, kad per didelė akcijų dividendų dalis yra mažiausiai 20 proc. Jos ilgalaikio istorinio intervalo. Jei įmonė ar sektorius ar pramonė neišvengiamai nepasikeis nei savo verslo modeliu, nei ekonominėmis jėgomis, įmonės pagrindinės veiklos rezultatai laikui bėgant tam tikru laipsniu išliks pakankamai pagrįstais rezultatais tam tikromis sąlygomis.
Tai reiškia, kad vertybinių popierių rinka gali būti nepastovi, tačiau daugumos įmonių faktinė veiklos patirtis daugumoje laikotarpių rodo daug didesnį stabilumą, bent jau vertinant per visą ekonominį ciklą, negu rodo akcijų vertė.
Tai gali būti naudojama investuotojo pranašumui. Paimkite tokią įmonę kaip "Chevron". Žvelgiant atgal į visą istoriją, bet kuriuo metu "Chevron" dividendų pelningumas buvo mažesnis nei 2,00 proc., Investuotojai turėjo būti atsargūs, nes įmonė pervertinta. Panašiai, bet kuriuo metu, kai jis pasiekė 3,50 proc. Iki 4,00 proc. Asortimentą, tai garantuoja, kad kitas jo vertinimas buvo nepakankamai įvertintas. Kitaip tariant, dividendų pajamingumas buvo signalas . Tai buvo būdas mažiau patyrusiems investuotojams apytiksliai palyginti su verslo pelnu susijusią kainą, pašalinant didelį sudėtingumą, kuris gali atsirasti atliekant finansinius duomenis pagal GAAP standartus.
Stebėti ir patikrinti bendrovės dividendų pajamas laikui bėgant, suplanuokite istorinius dividendų pajamingumus per kelis laikotarpius ir paskirstykite diagramą į 5 lygius paskirstymus. Kiekvieną kartą, kai dividendų pelnas nukris žemiau apatinio kvintilio, būkite atsargūs. Kaip ir kiti metodai, tai nėra tobula. Sėkmingos įmonės staiga susiduria su sunkumais ir nesugeba; blogos įmonės atsiduria aplinkui ir sparčiai auga.
Tačiau vidutiniškai po to, kai konservatyvus investuotojas yra gerai valdomo aukštos kokybės, "mėlynos" mikroschemos portfelio, skirto dividendų mokamoms atsargoms, dalis, šis metodas gali būti naudingas. Tai gali priversti investuotojus mechaniškai elgtis taip, kaip reguliariai ir reguliariai investuojant į indekso fondus, nesvarbu, ar rinka yra aukštyn arba žemyn.
Išnagrinėti cikliškos pramonės tikimybę
Tam tikros kompanijų rūšys, pvz., Namų statytojai, automobilių gamintojai ir plieno gamyklos, turi unikalių savybių. Šios įmonės paprastai susiduria su dideliu pelno kritimu ekonominio nuosmukio laikotarpiais ir didėjančiais pelnu ekonominės plėtros laikotarpiais. Kai pastaroji atsitinka, kai kurie investuotojai yra sužavėti tuo, kas, atrodo, yra sparčiai didėjanti darbo užmokestis, mažas p / e santykis ir, kai kuriais atvejais, dideli dividendai.
Šios situacijos, vadinamos vertės spąstais , gali būti pavojingos. Jie atsiduria ekonominio augimo ciklo pabaigoje ir gali tapti nepatyrusiais investuotojais. Patyrę investuotojai pripažintų, kad iš tikrųjų šių įmonių P / E santykis yra daug, daug didesnis nei pasirodė.
Patikrinkite pajamų pelną
Vertybinių popierių pelningumas, palyginti su iždo obligacijų pajamingumu, gali būti dar vienas veiksnys bandant pervertintas akcijas. Kai iždo obligacijų pajamingumas viršija pajamų pelną 3-į-1, palei kalvų. Apskaičiuokite tai naudodami šią formulę:
(30 metų iždo obligacijų pajamingumas / 2) / Visiškai sumažintas pelnas, tenkantis vienai akcijai
Pavyzdžiui, jei bendrovė uždirba 1,00 JAV dolerių už akciją atskiestoje EPS, o 30 metų iždo obligacijų pajamingumas yra 5,00 proc., Testas parodys pervertį akcijų vertę, jei sumokėjote 40 JAV dolerių ar daugiau už akciją. Tai siunčia raudoną vėliavą, kad jūsų prielaidos dėl grąžos gali būti nepaprastai optimistiškos.
Iždo obligacijų pajamingumas, kurio pajamos viršija pajamas iš 3 iki 1, įvyko tik kelis kartus per porą dešimtmečių, bet beveik niekada nėra geras dalykas. Jei atsitiks su pakankamai atsargų, akcijų rinka apskritai greičiausiai bus labai didelė, palyginti su bendruoju nacionaliniu produktu arba nacionaliniu nacio naliniu produktu, o tai yra pagrindinis įspėjamasis požymis, kad vertinimai atsiliko nuo pagrindinės ekonominės realybės.
Tačiau nepamirškite prisitaikyti prie ekonominių ciklų. Pavyzdžiui, 2001 m. Po rugsėjo 11-osios nuosmukio daugybė kitokiu atveju veikiančių įmonių turėjo dideles vienkartines nurašymus, dėl kurių labai sumažėjo darbo užmokestis ir labai didelės P / E santykio. Įmon ÷ s stabilizavosi ateinančiais metais, nes daugeliu atvejų jų pagrindin ÷ ms veiklos rūšims nebuvo padaryta nuolatin ÷ žala.
Perkainojamos atsargos jūsų portfelyje
Investuotojams svarbu suprasti skirtumą tarp atsisakymo nusipirkti pernelyg didelių atsargų ir atsisakyti parduoti turimas akcijas, kurios laikinai pasitvirtino. Yra daugybė priežasčių, dėl kurių intelektualus investuotojas negali parduoti savo portfelyje pervertintų vertybinių popierių, iš kurių daugelis yra susiję su kompromisiniais sprendimais dėl alternatyvių išlaidų ir mokesčių taisyklių. Tuo tarpu vienas dalykas yra tai, kad turėtumėte išlaikyti kažką, kuris gali būti pralenkiamas 25 proc. Didesnis už jūsų konservatyviai apskaičiuotą tikrosios vertės vertę, o kita visiškai, jei jūs laikote atsargas, kurių vertės yra tokios pripūstos, kad nėra jokio prasmės įprastoje rinkoje.
Su naujais investuotojais susijęs pavojus yra tendencija dažnai prekiauti. Jei turite akcijų dideliu verslu, kuris gali pasigirti dideliu nuosavo kapitalo grąža , dideliu turto grąža ir (arba) dideliu užimtumo kapitalo grąža, laikinojo akcinio kapitalo vertė tikriausiai padidės. Dažnai klaida dalintis su bendrovės akcijomis tik dėl to, kad laikas nuo laiko gali būti šiek tiek brangesnis. Pažvelkite į dviejų įmonių, "Coca-Cola" ir "PepsiCo" pelną. Nors akcijų kaina kartais buvo pervertinta, investuotojas vėliau būtų atsipalaidavęs po jo akcijų pardavimo.
Likutis nesuteikia mokesčių, investicijų ar finansinių paslaugų ir patarimų. Informacija pateikiama neatsižvelgiant į investavimo tikslus, rizikos toleranciją ar bet kurio konkretaus investuotojo finansines aplinkybes ir gali būti netinkama visiems investuotojams. Ankstesni rezultatai nenurodo būsimų rezultatų. Investicijos apima riziką, įskaitant galimą pagrindinės sumos praradimą.