Ar neigiamos palūkanų normos išgelbės Europą ir Japoniją?
Defliacija yra daug sunkesnė sąvoka, kurią žmonės gali suvokti - tai yra, kai valiutos sustiprėjimas tampa problema. Netikėtumo požiūriu, defliacija skatina žmones ir įmones kaupti grynuosius pinigus, o ne išlaidas ir investuoti, o tai sumažina produktų ir paslaugų paklausą ir mažina kainų spaudimą. Dėl mažesnių kainų gali sumažėti pelnas ir mažesnis ekonomikos augimas, o tai savo ruožtu paskatina vartotojus kaupti dar daugiau pinigų.
Šiame straipsnyje apžvelgsime neįprastą defliacijos būdą, kurį nuo 2008 m. Ekonomikos krizės vis dažniau naudoja centriniai bankai visame pasaulyje.
Neigiamos palūkanų normos
Palūkanų normos yra vienintelė svarbiausia pinigų politikos priemonė, kurią centriniai bankai naudoja infliacijai visoje ekonomikoje.
Centrinis bankas bando kovoti su defliacija, mažindamas palūkanų normas, kad paskatintų vartotojus ir įmones išleisti pinigus ir pakelti kainas.
Kai kuriais atvejais ši tradicinė pinigų politika neveikia, o centrinis bankas sumažins palūkanų normas į neigiamą teritoriją. Šis žingsnis yra skirtas paskatinti bankus skolinti pinigus ir įmones išleisti pinigus, o ne mokėti užmokestį, kad banke būtų užtikrintas saugumas.
Visoje istorijoje yra daug skirtingų neigiamų palūkanų normų, tačiau pastaruoju metu ši politika buvo naudojama defliacijai išvengti.
2014 m. Europos centrinis bankas pristatė savo neigiamą palūkanų normos politiką, o 2016 m. Sausio mėn. Japonijos bankas netikėtai padarė tą patį, mažindamas savo orientacines palūkanų normas žemiau nulio, siekdamas paskatinti savo ekonomiką ir įveikti nuolatinį defliacinį spaudimą savo ekonomikoje .
Poveikis ekonomikai ir rinkoms
Neigiamų palūkanų normų poveikį sunku kiekybiškai įvertinti, nes politika anksčiau buvo naudojama taupiai, tačiau yra tam tikrų įrodymų, kad ji gali būti veiksminga.
Bankai gali nenoriai perduoti savo klientams neigiamų palūkanų normų, nes tai gali paskatinti juos perkelti savo turtą. Tokiais atvejais mažesnės palūkanų normos sumažintų bankų pelną ir paskatintų juos skolinti rizikingesnioms šalims. Vartotojai, kurie susiduria su sąnaudomis turėti grynuosius pinigus banke, gali nuspręsti iš viso išnaudoti pinigus iš finansų sistemos, nors šis scenarijus dar neįvyko.
Šių politikos poveikis užsienio valiutų rinkai buvo daug palankesnis. Kai yra neigiamos palūkanų normos, investuotojai linkę ieškoti geresnių pajamų užsienio rinkose, todėl valiutos įvertinimas yra žemesnis. Mažesni valiutos vertinimai padeda padidinti eksportą, todėl juos visoje pasaulyje daro patraukliai.
Euras matė šią dinamiką dėl savo valiutos kurso su doleriu nuo 2014 m.
Pagrindinės taurės taškai
- Neigiamos palūkanų normos yra skirtos kovai su defliacija skatinant žmones ir įmones skolintis ir išleisti pinigus.
- Neigiamos palūkanų normos politika praeityje buvo įgyvendinta keletą kartų, tačiau jų poveikį sunku kiekybiškai įvertinti.
- Kai kurie ekonomistai mano, kad bankai nenori apmokestinti klientų, kurie dar labiau pakenktų finansų sistemai.
- Kiti ekonomistai mano, kad neigiamos palūkanų normos galėtų siųsti kapitalą užsienyje ir galiausiai padės sumažinti šalies valiutos įtaką eksporto stiprinimui.