Investicijų pamoka 3 - balanso analizė
Tiksliai, kiek apyvartinis kapitalas vienam dolerio pardavimui yra optimalus tam tikrai įmonei, priklausys nuo kelių dalykų, įskaitant sektorių ir sektorių , kuriame veikia verslas. Verslas, kuris greitai parduoda daug pigių daiktų ir ciklo per savo inventorizaciją, pvz., Patogios parduotuvės, maisto prekių parduotuvės ar nuolaidų mažmeninės prekybos atstovai, gali tik 10-15% apyvartinio kapitalo už kiekvieną pardavimo dolerį. Sunkiųjų mašinų ir brangių daiktų gamintojas su lėtesniu inventorizavimu gali pareikalauti 20-25% apyvartinio kapitalo už vieną pardavimui dolerį. Tokia kompanija kaip "Coca-Cola" tikriausiai kris nors kažkur tarp dviejų, nors konkreti figūra kartais skiriasi priklausomai nuo to, kaip jie tvarko jų išpilstymo operacijas. Apskritai, geriausias būdas nustatyti, kiek konkrečios įmonės turėtų nukristi, yra palyginti ją su savo konkurentais. Jei žiūrite į saldainių verslą ir beveik visi saldainių gamintojai yra nuo [x] iki [y] apyvartinio kapitalo už vieną pardavimų dolerį, tai turėtų pakelti jūsų antakius ir pateisinti tolesnį tyrimą, jei atsidursite dėl potencialios investicijos, kuri turi 1 / 3 ar 4 kartus tą sumą, nes šansai yra nepaprastai dideli, kad kažkas vyksta jums reikia suprasti.
Apskaičiuojant apyvartinį kapitalą už dolerį pardavimų
Toliau pateikiama apyvartinio kapitalo pardavimo dolerio formulė:
Apyvartinis kapitalas - Bendras pardavimų skaičius (nustatyta pajamų ataskaitoje )
Keli nekilnojamojo pasaulio pavyzdžiai turėtų padėti geriau suprasti koncepciją.
Praktikos pavyzdys apyvartinio kapitalo vienam doleriui
Pirmasis apskaičiavimas bus atliekamas pagal seną "Goodrich" metinę ataskaitą.
Tai buvo pirmasis pavyzdys, kurį aš naudoju, kai aš pirmą kartą parašiau šią pamoką daugiau nei prieš 15 metų ir kad aš jį išsaugoju dėl nostalgijos. Šiandien "Goodrich" yra "United Technologies" dukterinė įmonė, tačiau 2001-2002 m. Ji buvo nepriklausoma kompanija; kuri specializuojasi gaminant aukštos kokybės padangas, kurių kaina yra dešimtys tūkstančių dolerių, sunkiasvorių variklių ir kitų misijai svarbių orlaivių sistemų, kurias įsigijiau už patrauklią kainą savo portfeliui.
Pirma, apskaičiuojame apyvartinį kapitalą, kuris siekė 933 milijonus JAV dolerių. Toliau mes ieškojome viso pardavimo pajamų ataskaitoje, kuri buvo 4 363 800 000 JAV dolerių. Galiausiai, mes įtraukiame jas į apyvartinį kapitalą kaip procentinę pajamų formulę:
Apyvartinė kapitalo vertė 933 000 000 JAV dolerių, iš viso 4 363 800 000 JAV dolerių = .2138 arba 21,38%
"Goodrich", kaip sunkiasvorių mašinų gamintojas, sumažino 20-25% apyvartinį kapitalą už vieną dolerį, kuris buvo tipiškas jo bendraamžiais; geras, parodantis, kad jis mėgsta palankią šviesą.
Praktikos pavyzdys apyvartinio kapitalo per apyvartą dolerio II
Dabar pažvelkime į naujausią metinės kitos įmonės "Johnson & Johnson" ataskaitą ir apskaičiuojame apyvartinį kapitalą už vieną dolerį už pardavimą.
Tuo metu, kai rašau šį pranešimą, 2016 m. Sausio 30 d., 2015 m. Visi skaičiai nebuvo išleisti, tačiau mes vėl grįšime prie 2014 m. Finansinių ataskaitų.
Pirma, apskaičiuojame apyvartinį kapitalą. Mes pritraukiame įmonės 10-K registracijos ir pamatyti, kad trumpalaikis turtas buvo $ 59.311.000.000, o trumpalaikiai įsipareigojimai $ 25,085,000,000. Tai palieka apyvartinį kapitalą 34,226,000,000 $ [$ 59,311,000,000 trumpalaikis turtas - $ 25,085,000,000 dabartinių įsipareigojimų = $ 34,226,000,000 apyvartinių lėšų].
Toliau mes ieškome pelno (nuostolių) ataskaitos ir nustatėme, kad bendras pardavimų skaičius per metus siekė 743310000000 JAV dolerių.
Dabar mes sujungiame du į apyvartinį kapitalą vienam doleriui pardavimų skaičiavimo:
$ 34,226,000,000 darbo sąnaudos ÷ $ 74.331.000.000 pardavimai = .46, arba 46% apyvartinio kapitalo už vieną pardavimo dolerį.
Kai kurie analitikai teikia pirmenybę investavimui į apyvartą per vienerius dolerius į pardavimo metriką, vadinamą apyvartinio kapitalo apyvarta
Kitas būdas išreikšti tai, ką ką tik apskaičiuojome, yra apyvartinis kapitalo apyvarta.
Norėdami jį apskaičiuoti, jūs perimsite apyvartinį kapitalą už vieną dolerį ir padalykite jį į vieną. Pavyzdžiui, "Johnson & Johnson" atveju, norėtumėte pasiimti 1 ÷ .46, kad pasiektumėte 2,17.
Galite pertvarkyti apyvartinio kapitalo apyvartos koeficientą į apyvartinį kapitalą už vieną pardavimo dolerį, jį paimdami ir padaliję į 1. Pavyzdžiui, šiuo atveju naudosite 1 ÷ 2,17 ir gausite 0,46 ar 46%.