Nors niekas nėra tam tikras, didelės atsargos linkusios turėti tam tikrų savybių
Mane domina, įsigyjau tiek nuosavybės, kiek galiu, įvairiose nuostabiose įmonėse; firmos, kurios atlygina man, mano vyrui ir mūsų šeimai savo pelną iš pagrindinės gamybinės įmonės . Norėdami pasinaudoti koncepcija, kuri bus pažįstama kitiems vertybiniams investuotojams, mes norime užsidirbti pinigų turėdami verslą, o ne išsinuomodami atsargų.
Todėl mes daugiausia laiko praleidžiame ieškodami įmonių, kurias norime turėti, rūšis, o laukiame, kartais metų pabaigoje, kad jie būtų prieinami už kainą, kuri, mūsų nuomone, yra patraukli. Tada juos nusipirkime ir sėdime ant jų.
Naujiems investuotojams, kurie neturi patirties tiriant įvairias įmones, maniau, kad būtų naudinga sukurti trumpą aukšto lygio kontrolinį sąrašą, kuriame pateikiama pradinė kai kurių dalykų, kuriuos ieškoiu ieškant bendrovių, kurias noriu turėti, apžvalga. Nors tai nėra sėkmės garantija, teoriškai bendrovė gali turėti visus šiuos požymius ir vis dar bankrutauti dėl nedidelės tikimybės įvykio - jie yra gera vieta pradėti, kai bandote identifikuoti produktyvų turtą, kurį norite išdalyti dividendus už tuos metus.
Čia yra šeši dalykai, kuriuos ieškojau.
Šeši ženklai akcijų gali būti geros ilgalaikės investicijos
1. Galite lengvai aprašyti, kaip bendrovė uždirba pinigus keliais sakiniais.
Galbūt jūs nustebsite, kiek daug nepatyrę investuotojai rizikuoja savo sunkiai uždirbtais pinigais pirkti nuosavybės į verslą, kurio jie nesupranta.
Bet kuriuo metu, kai išsiunčiate savo čekių knygelę - arba šiomis dienomis pervesite pinigus į savo tarpininkavimo sąskaitą , " Roth IRA" , globalaus saugojimo sąskaitą arba kitą investicinę paskyrą - norėdami nusipirkti įmonės akcijų, turėtumėte aiškiai paaiškinti anglų kalbą, pradinės mokyklos mokiniui ne daugiau kaip kelis sakinius tiksliai, kaip bendrovė gauna savo pelną. Turėtumėte galėti kalbėti apie dideles sąnaudas. Pvz., Jei tirsite padangų gamintoją, gumos ir kitų medžiagų kaina bus svarbi. Jei tyrinėjate krovinių vežimo įmonę, kuro sąnaudos bus svarbios.
2. Bendrovė sukuria didelę kapitalo grąžą, kuriai beveik nėra jokio finansinio sverto.
Didžiausias įmonės gebėjimas generuoti grąžą savo ilgalaikiams savininkams daugelį dešimtmečių priklausys nuo jo gaunamo kapitalo grąžos. Geriausias verslas sukuria didelę kapitalo grąžą be daugybės ar bet kokių skolintų pinigų . Vietoj to, jie yra pelno spausdinimo mašinos, kurios nešioja pinigus, kuriuos savininkai gali išgauti, nepakenkiant pagrindinei įmonei. Ši pagrindinė tiesa yra priežasčių paslaptis, kodėl tam tikros pramonės šakos susiduria su neproporcinga sėkmingiausių investicijų dalimi per 25 metų laikotarpius .
Alkoholis, tabakas, skalbinių ploviklis, indų muilas, šokoladas ... padaryta teisingai, tokioje srityje, kaip tokios srities verslas, gali būti daug pinigų, be to, nuolat reikia didžiulių kapitalo sąnaudų sumokėti taip pat, kaip gali reikalauti plieno gamykla.
3. Įmonės produktai ar paslaugos turi tam tikrą ilgalaikį konkurencinį pranašumą.
Dauguma žmonių nesvarbu, kokį prekės ženklą jie pasiima vietinėje technikos parduotuvėje, arba kuris ūkininkas augino savo kukurūzus. Kita vertus, jie rūpinasi, ar patogioje parduotuvėje yra jų mėgstamiausių saldainių baras ar gėrimas; ar vietinis nuolaidų prekybininkas parduoda savo mėgstamą dantų pastą ar burną. Tais atvejais, kai vartotojai yra labai lojalūs produktams ar paslaugoms, gamintojas arba paslaugų teikėjas paprastai gali mokėti didesnes kainas. Tai sukelia grįžtamojo ryšio poveikį, kai jie auga, gerėja masto ekonomija ir generuojamas dar didesnis pinigų srautas.
Toks perteklinis grynųjų pinigų srautas leidžia jiems mokėti už didesnę rinkodarą ir inovacijas, o tai savo ruožtu dar labiau skatina prekės lojalumą. Tai yra geras ciklas, galintis pagaminti daug turtingo tiems, kurie yra pakankamai pacientai, kad nekreiptų dėmesio į vertybinių popierių rinką ir priliptų savo vertybinių popierių sertifikatus į saugyklą penkiasdešimt metų.
Svarbiausia problema yra tai, kad nepatyrę investuotojai dažnai klaidingai laiko laikina reklama su įmonėmis, turinčiomis ilgalaikius konkurencinius pranašumus. Populiari kompanija nesuteikia ilgalaikio konkurencinio pranašumo. Įmonė, kuri skatina didelį pelną už akciją , nesuteikia jai ilgalaikio konkurencinio pranašumo.
4. Bendrovės vadovybei pirmą kartą buvo iškelta akcininkų interesai.
Jie praeityje sugebėjo grąžinti perteklinius grynuosius pinigus protingai atliktais akcijų supirkimo planais ir (arba) dividendais, kurie auga patogiai, viršijant platesnį infliacijos lygį ekonomikoje
Šis taškas yra toks svarbus, kad vieną kartą parašiau apie jį straipsnį " 7 akcininkų draugiško valdymo požymiai" . Trumpoji versija yra tokia: jūs norite pradėti verslą su vadovais, kurie labiausiai domina jūsų dėmesį. Jūs norite, kad jie vadovautųsi tinkamomis paskatomis. Jūs norite, kad jie ugdytų aplinką, kuri vertina sėkmę, kaip įmonė veikia jums, savininkui ir kitiems suinteresuotiesiems asmenims, pvz., Darbuotojams.
Daugiau nei kelis kartus savo karjeros metu susidūriau su įmone, kuriai buvo puiki ekonomika tik rasti vadovus, žaisdami žaislių krūtinę per nepadorias parinktis, pernelyg dosnius atlyginimus ar abejotinus sandorius su tarpusavyje susijusiais subjektais, kurie buvo kontroliuojami šeimos nariai. Jūs esate vienas, kuris rizikuoja jūsų sunkiai uždirbtomis santaupomis. Tu esi vienas ant kablio, jei visa tai žlugs. Turėtumėte gauti savo sąžiningą dalį bet kokios klestėjimo, sukurtos pagal jūsų brangų kapitalą.
5. Bendrovės rinkos kapitalizacija ir įmonės vertė, palyginti su grynosiomis pajamomis, yra pagrįstos.
Net geriausias verslo pasaulis gali būti baisi investicija, jei už tai mokate per didelę kainą. Konkrečiai, kaina, be abejo, yra svarbiausias kintamasis ilguoju laikotarpiu, nes net baisi įmonė, nupirkta pakankamai pigia kaina, gali paskatinti turto kaupimą tinkamomis sąlygomis. Vienas iš mano mėgstamiausių šios srities tyrimų šaltinių yra ne Wharton , kur vienas profesorius parodė reinvesticijų dividendų galias įmonėms, kurios dėl savo subnacionalinės ekonomikos buvo pernelyg nepakankamai įvertintos. Nors jie nėra tokie pat geri kaip puikus verslas, nusipirktas už sąžiningą kainą, vis tiek tai yra svarbi pamoka.
6. Bendrovė turi tvirtą balansą, kuris leistų jam išgyventi sudėtingas ekonomines ar pramonės sąlygas.
Atvyko ir ateityje ateis audros ekonomikoje ir kapitalo rinkose. Dažnai šios audros nepateiks jokio įspėjimo, kol nepasikartos ir nebus sužeistas jūsų finansinis gyvenimas. Vienas iš būdų šiai rizikai sušvelninti yra sutelkti dėmesį į tai, kad neproporcingai rinktų įmones, turinčias finansinę galią, reikalingą išgyventi net tamsiausiuose laikotarpio, t. Y. 1929-1933 m., Metu, nereikėtų išleisti atsargų labai sumažėjusiomis kainomis (kurios, ekonominiu požiūriu, jums, senajam savininkui, turite parduoti savo nuosavybę mainais už bailout).
Žinoma, šios įmonės gali augti šiek tiek lėčiau arba suteikti dalį jaudulio, kurią galite gauti iš kitų įmonių, bet jūs būsite dėkingi, kad pasitikėsite jais, kai kyla grėsmė aplink jūsų. Nors praeitis nėra būsimos garantijos, atrodo, kad yra pagrįsta tikimybė, kad įmonės, parduodančios kasdienio gyvenimo pagrindus, kaip grupė, galės lengviau išlaikyti savo dividendų paskirstymą, palyginti su tokiomis įmonėmis kaip, pavyzdžiui, automobilių gamintojai.
Uždarymo mintis apie investavimą į akcijas
Verta paminėti, kad nesvarbu, koks geras verslas yra, akcijų rinka yra nestabili dėl savo pobūdžio. Net geriausios ilgalaikės investicijos svyruoja prasmingai, kartais tokiu laipsniu, kuris gali atrodyti beveik neįtikėtinas, jei to nepadarėte.
Apsvarstykite vieną iš sėkmingiausių visų laikų investicijų, Berkshire Hathaway, milijardieriaus Warren Buffett holdingo bendrovę. Vieno įmonės viceprezidentas Charles Munger interviu pastebėjo, kad ne mažiau kaip tris kartus per penkiasdešimt penkerių metų jie valdė verslą, jie stebėjo, kad Berkshire Hathaway akcijų kotiruojamos rinkos vertės žlugdo 50% ar daugiau "peak-to- žemyn. Nepaisant to, atsargos galiausiai padidėjo nuo maždaug 8 USD už akciją, kai "Buffett" pradėjo statyti savo poziciją iki 216 200 USD už akciją.
Ką daryti, jei jie pasiskolintų prieš jų akcijas? Išskyrus atvejus, kai jie turėjo tam tikrą išorinį likvidumo šaltinį, kurį būtų galima panaudoti, kad būtų galima pasinaudoti maržos pranašumu, bet kuri iš šių trijų situacijų galėjo būti priversta likviduoti savo " Berkshire Hathaway" akcijas už kainą, gerokai žemesnę už ilgalaikę tikrosios vertės vertę, galiausiai kainuojančią jiems turtas. Tiesą sakant, vienas ankstyvas Berkshire investuotojas (kuris vis tiek tapo labai, labai turtingas, nepriklausomai) padarė tą patį. Istorijos moralė yra mokėti pinigus už jūsų vertybinius popierius. Tiesą sakant, galbūt norėsite netgi išvengti maržos sąskaitos pirmiausia, kad išvengtumėte rehippocijos rizikos , be maržos pralaidumo rizikos .