Nepamirškite pasakyti, kad tam tikri investuotojai, prekybininkai ir spekuliantai - galbūt net jūs - vieną dieną galėtų prisijungti prie tarpininkavimo, prekių ar ateities sandorių, tik sužinoję, kad praeityje kaupėsi turtas, kurį jie išleido visą gyvenimą; konfiskavo įmonės kreditoriai, nes brokeris įkeisto kliento lėšas ir neįvykdė įsipareigojimų dėl skolos.
Esant tokiai situacijai, šie prarasti turtas nebūtų apsaugotas SIPC draudimu . Nors dalinis susigrąžinimas gali būti įmanomas per bankroto teismus, garantijų nėra, procesas neabejotinai užtruks kelerius metus, o tai gali būti nepaprastai stresas.
Konkrečiai, yra keletas dalykų, kuriuos noriu, kad jūs paimtų, kai baigsite skaityti šį kūrinį:
- Noriu, kad pažintumėte hipotekos apibrėžimą ir rehiptokacijos apibrėžimą.
- Noriu, kad žinotumėte, kokia rizika yra, ir kokiomis aplinkybėmis jos gali atsirasti rimtų nuostolių jums ir jūsų šeimai, nes jūsų pinigai yra panaudojami, kad būtų sumokėta kitam skolininkui.
- Noriu, kad žinotumėte, kaip galite apsisaugoti, kad galėtumėte iš esmės izoliuoti savo ūkius.
Kokia hipoteka yra
Terminas "hipoteka" reiškia tam tikrą turtą ir įkeistą skolą kaip įkaitą; įkeistas turtas, kuris gali būti panaudotas įsipareigojimų neįvykdymo atveju. Pavyzdžiui, jei jūs perkate namus ir išsiunčiate hipoteką, sudarote hipotekos susitarimą, nes, nepaisant to, kad jūs turite nuosavybės teisę į namus, dėl nesumokėjimo už hipoteką bankas arba skolintojas jį gali pasinaudoti.
Skirtingi hipotekos susitarimai yra reguliuojami įvairiais būdais. Jungtinėse Amerikos Valstijose paprastai lengviau paimti automobilį negu jis yra namuose, pastarasis reikalauja žymiai konkretesnių ir išplėstinių teisinių įvykių, nes visuomenė manė, kad žmonėms įprastai išleisti į gatves nereikia momentinis pranešimas.
Kas yra rehipotacija?
Kai asmuo ar įstaiga, kuriam arba kurį jūs įkeitėte įkaitą, - dažniausiai vertybiniai popieriai - sukasi ir skolinasi pinigus, naudodamiesi užstatu, kurį suteikėte jam, arba kaip savo užstatą, tai yra rehipotacija.
Kitaip tariant, įsivaizduokite, kad skolinote pinigus ir perduosite užstatą. Pirmasis skolintojas tada sukasi ir skolinasi pinigus, padidindamas savo įkaitu kaip savo įkaitą. Jūsų skolintojas nebegali visiškai kontroliuoti užstato arba ką su juo galima atlikti; jų skolintojas. Tai padarė įmanoma dėl kažko, vadinamo "Federalinių rezervų valdybos reglamentu T", arba 12 CFR §220 - Federalinių nuostatų kodekso, 12 antraštinės dalies II skyriaus A dalies 220 dalies ("Brokers and Dealers" suteiktas kreditas).
Susitarimas gali sukelti rimtų problemų, jei viskas vyks netinkamai, ypač dėl kažko, vadinamo "reguliavimo arbitražu", kai tarpininkas užima Jungtinių Amerikos Valstijų taisykles, susijusias su Jungtinės Karalystės taisyklėmis, ir gali efektyviai pašalinti bet kokius ir visus apribojimus perhipotekinio turto, kurį jis gali panaudoti skolintis pinigų, skaičius, finansuojant savo rizikingus sandorius dėl akcijų, obligacijų, biržos prekių, pasirinkimo sandorių ar išvestinių finansinių priemonių. Kai taip atsitinka, jis buvo pavadintas hip-hipoteka.
Pavyzdys, kaip perhipoteka gali atsirasti brokerių sąskaitoje
Įsivaizduokite, kad turite 100 000 dolerių vertės "Coca-Cola" akcijų, pastatytų tarpininkavimo sąskaitoje . Jūs pasirinkote maržos sąskaitą , o tai reiškia, kad galite skolintis iš savo akcijų, jei pageidaujate, kad atsisakytumėte, nereikėtų parduoti akcijų ar įsigyti papildomų investicijų. Jūs nuspręsite įsigyti "Procter & Gamble" 100 tūkst. Dolerių už savo "Coke" akcijas ir apskaičiuoti, kad per ateinančius trejus ar keturis mėnesius galėsite sumokėti pinigus iš sukauptos maržos skolos.
Jūs įdėjote prekybos tvarką, o jūsų sąskaitoje dabar yra 200 000 JAV dolerių turtui (100 000 JAV dolerių Koke ir 100 000 JAV dolerių P & G), kurių marža yra 100 000 dolerių. Jūs mokėsite palūkanas už maržos paskolą pagal paskyros sutartį, kuri reglamentuoja jūsų sąskaitą, ir nedidelės maržos normos, taikomos skolos dydžiui.
(Kai palūkanų normos yra mažos, kai kurie prekybininkai ir spekuliantai naudoja pelno iš turto ir maržos palūkanų normos skirtumą, siekdami užsiimti kažkuo, vadinamuoju pinigų pervedimu .)
Jūsų maklerio įmonė turėjo sugalvoti 100 000 JAV dolerių tuo atveju, jei norėtumėte pasiskolinti, kad nusipirktumėte prekę nusipirkę "Procter & Gamble". (Investuotojas kitoje lentelės pusėje nesiruošė atsisakyti savo vertybinių popierių sertifikatų, nebent jie atsitraukė su lėšomis savo rankose. Ar jūs?)
Mainais, jūs įkeitėte 100% savo tarpininkavimo sąskaitos turtą ir visą savo grynąją vertę, kad galėtumėte grąžinti paskolą, nes suteikėte asmeninę garantiją (jei abi įmonės atsidūrė tam tikruose nuotoliniu būdu neįsivaizduojamame scenarijuje - tiesa matematinis stebuklas dviem pagrindinėms " blue chip" atsargoms pasaulyje - ir jūsų sąskaitos balansas sumažėjo iki 0 dolerių, vis tiek turėsite sugalvoti pinigus grąžinti paskolą, kurią jūs sukūrėte, net jei tai reiškia, kad bankrutuosite save) . Tai reiškia, kad jūs ir jūsų tarpininkas sudarė susitarimą, o jūsų akcijos buvo iškeistos. Jie yra skolos užstatas ir jūs suteikėte veiksmingą suvaržymą dėl akcijų.
Kur tarpininkas sugalvojo pinigus, kuriuos jis paskolino? Kai kuriais atvejais tarpininkas gali finansuoti prekybą iš savo grynosios vertės ar išteklių; galbūt jis yra super konservatyviai kapitalizuojamas ir turi daug turimo turto su mažai be skolų sėdint aplink balansą .
Galbūt ji išleido korporacines obligacijas , žinodama, kad ji gali uždirbti palūkanų normos skirtumą ir tai, ką ji apmokestina klientams. Nepaisant to, kaip tarpininkas finansuoja paskolą, yra didelė tikimybė, kad tam tikru momentu reikės apyvartinio kapitalo , kuris viršys tai, ką gali pateikti tik jo apskaitinė vertė .
Pvz., Daugelis finansų maklerio įmonių rengia sandorį su tarpininku, pvz., Niujorko Mellono banku, kad bankas juos skolintų pinigais, norėdamas išvalyti sandorius, o brokeriai vėliau atsiskaitys bankui, kad visa sistema būtų daugiau efektyvus.
Norint apsaugoti savo ind ÷ lininkus ir akcininkus, bankui reikalingas užstatas. Brokeris užsiima "Procter & Gamble" ir "Coca-Cola" akcijomis, kurias jūs įkeitėte, ir pakartotinai įkeiskite arba iš naujo įkeiskite ją Niujorko Mellono bankui kaip užstato užstatą.
Kas atsitinka, jei brokerių įmonė nesugeba ir perparduoti turtas
Įsivaizduokite, kad kažkas atsitinka, dėl ko brokerių namai nesugeba. Gal valdymas gali pakelti paskolos būdu. Tai atsitinka daugiau nei manote. Be finansinių institucijų, kurios faktiškai žlugo 2008-2009 m., Buvo daugiau nei keletas, kurie priartėjo ir buvo sutaupyti didžiulių nuosavo kapitalo įpylimų, kurie labai susilpnino akcininkus.
Vienas pagrindinių nuolaidų makleris pasiskolino daug pinigų, kad galėtų investuoti į įkeistas skolos įsipareigojimus , todėl paskolos, susijusios su hipoteka, buvo blogos. Ji išgyveno, bet ne anksčiau, kol klientai masiškai nutrūko, o verslui reikėjo įveikti krizę.
Esant tokiai situacijai, Niujorko Mellono bankas ar kita šalis, kuriam arba kuriam turtui buvo priskirtas naujas turtas, pirmą kartą buvo įkeistas į turtą (tai buvo patvirtinta iš kelių 2012 m. Priimtų teismo sprendimų, kuriais jų interesai viršijo klientų interesus )
Jie ketina pasinaudoti "Coca-Cola" ir "Procter & Gamble" akcijomis, kad grąžintų pinigus, kuriuos skolinosi brokeriai. Tai reiškia, kad ketinate prisijungti prie savo paskyros ir pamatyti kai kuriuos, jei ne visus, jūsų pinigus, akcijas, obligacijas ir kitą turtą.
Šiuo metu esate tik kreditorius bankroto hierarchijoje. Turite tikėtis, kad teismo bylose susigrąžinama pakankamai pinigų, kad kažkam būtų atlyginta, tačiau visa ši sąranka yra visiškai teisėta. Jūs sumokėjote kito asmens sąskaitas.
Pagal JAV nuostatus klientams, turintiems maržos sąskaitas, turėtų būti žinoma, kad jų galimos pakartotinės hipotekos nelaimės pasekmės yra ribotos; pvz., jei turite sąskaitą 100 000 USD ir tik 10 000 USD maržos skoloje, kad būtų galima finansuoti ilgalaikio nuosavybės vertybinių popierių pozicijos įsigijimą, neturėtumėte patirti daugiau kaip 10 000 USD.
Iš tikrųjų tai ne visada įmanoma, nes Jungtinėje Karalystėje Jungtinėje Karalystėje netaikomi tam tikri apribojimai, reikalaujantys visiškai apmokamų klientų turto atskyrimo JAV po Didžiosios depresijos.
Agresyvūs brokeriai gali ir gali perkelti pinigus per užsienio filialus, dukterines įmones ar kitas šalis tokiu būdu, kuris jiems leido veiksmingai pašalinti apribojimus, susijusius su rehipotacija. Tai reiškia, kad ne tik turtas, su kuriuo jūs skolinote, gali būti konfiskuotas. Jie gali eiti po visko.
"MF Global Bankruptcy" iliustruoja "Rehypothecation" pavojus
"MF Global" buvo didžiausias finansų ir biržos prekių tarpininkas, turintis daugiau kaip 42 mlrd. JAV dolerių ir beveik 3 300 darbuotojų. Ją vadovavo Jon Corzine, Jungtinių Valstijų senatorės, 54-osios New Jersey gubernatorius ir "Goldman Sachs" buvęs generalinis direktorius.
2011 m. "MF Global" nusprendė padaryti spekuliacinį lažybų, investuodama 6,3 mlrd. Dolerių į savo prekybos sąskaitą su Europos suverenių valstybių išleistomis obligacijomis, kurias labai pakenkė kredito krizė. Praėjusiais metais bendrovė pranešė, kad grynoji vertė yra maždaug 1,5 mlrd. USD, tai reiškia, kad nedideli padėties pasikeitimai gali sukelti didelius buhalterinės vertės svyravimus.
Kartu su nebalansinių finansinių priemonių, vadinamų atpirkimo sandoriu, tipu "MF Global" patyrė katastrofišką likvidumo nelaimę dėl įvykių susivienijimo. Ši nelaimė privertė pateikti daug pinigų, kad galėtų įvykdyti savo įkaitą ir kitus reikalavimus.
Valdymas griausdavo turtą į klientų sąskaitas, iš kurių dalis buvo 175 mln. JAV dolerių paskolos dukterinei įmonei Jungtinėje Karalystėje suteikimas trečiosioms šalims (perduoti įkaitus, kitaip tariant).
Kai visa tai išsiskyrė ir bendrovė buvo priversta ieškoti bankroto apsaugos, klientai atrado, kad grynieji pinigai ir turtas jų sąskaitoje - pinigai, kuriuos jie manė priklausantys jiems ir užtikrino skolomis, dėl kurių jie nebuvo įvykdyti įsipareigojimų, - praėjo. "MF Global" kreditoriai ją panaudojo, įskaitant pakartotinį įkaitą.
Tuo metu, kai visa tai buvo pasakyta ir užbaigta, "MF Global" klientai prarado 1,6 mlrd. Savo turto. Klientai maištavo, staiga daug dėmesio skirdami smulkiajam spausdinimui savo sąskaitų sutartyse ir galėjo nusipirkti simpatinį teisėją, kuris galiausiai patvirtino bankroto turto sureguliavimą, dėl kurio iš pradžių buvo susigrąžinta 93 proc. Kliento turto susigrąžinta ir grąžinta .
Daugelis klientų, kurie per daugiametę teisinę procedūrą praleido laiką, sugebėjo grąžinti 100% savo pinigų, nes jie beveik nebuvo susiję su žiniasklaida ir politine kontrole. Jiems pasisekė. Tuo tarpu per pastaruosius kelis šimtmečius jie praleido vieną iš stipriausių bulių rinkų; jų pinigai buvo susieti su teisinėmis kovomis, nes jie stengėsi įsitikinti, ar jie bus atstatyti.
Vienas klientas parašė apie savo patirtį, susijusią su rehypothecation į asmeninį dienoraštį. Jis paaiškino, kad jis paskelbė apie bankrotą sąskaitoje, kuri kainuoja 19 452,22 JAV dolerių. Iš jų 1,900 JAV dolerių buvo "labai stiprus svertinis ateities sandorių pozicija (euro įvedimas)", o likusieji 17 552,22 JAV dolerio buvo laikomi "atskiriama ir užkardyta sąskaitą, prie kurios neturėjo galimybės gauti" MF Global kreditorius ".
Kai "MF Global" paskelbė bankrotą, jo pinigai trūko. Vėliau jis pradėjo gauti iš bankroto patikėtinio susigrąžinimą, nes jam buvo išsiųsti patikrinimai. Tai nėra dalykas, kurį norite patys patirti.
Apsaugokite nuo "Rehypothecation" atidarydami "Jūsų sąskaitą" savo brokeryje
Geriausias būdas apsisaugoti nuo persikvalifikavimo įprastoje maklerio sąskaitoje yra atsisakyti įkeisti savo akcijas pirmiausia. Tai daroma paprasta: neatskleiskite maržos sąskaitos. Vietoj to, jūs norite, kas vadinama "pinigų sąskaita" arba kai kuriose vietose "1 tipo paskyra". Kai kurie maklerio namai pagal numatytuosius nustatymus pridės maržos pajėgumus, nebent būtų nurodyta kitaip. Neleisk jiems tai padaryti.
Dėl to sandorių ar kitų pirkimo ar pardavimo užsakymų, taip pat išvestinių priemonių, pvz., Akcijų pasirinkimo sandorių, pateikimas kartais bus nepatogus, nes sąskaitoje turi būti visiškai pakankamai grynųjų pinigų, kad būtų galima padengti atsiskaitymą ir galimus galimus įsipareigojimus (pvz., , jei ketinate parašyti parinktis , jiems reikės visapusiškai apsaugoti grynuosius pinigus), tačiau tai turėtų atsigauti ramybėje. Be to, jūs turėsite komforto žinant, kad jūs niekada nesusidursite su maržos priskyrimu arba nesieksite daugiau lėšų, nei šiuo metu esate ranka.
Be to, saugokite savo pinigines atsargas FDIC draudžiamoje sąskaitoje trečiosios šalies banke arba, jei viršysite šias ribas, apsvarstykite galimybę valdyti savo iždo vekselius tiesiogiai Jungtinių Valstijų iždo departamentui.