Kaip bankas, kuris išgyveno depresiją, pradėjo didžiulę nuosmukį
Jo godumas pavertė jį rizikos draudimo fondu . Tai 2008 m. Kovo mėn. Sukėlė mirtį, pradėdama 2008 m. Finansų krizę .
Sutraukti laiko juostą
2007 m. Balandžio mėn. Obligacijų platintojai pranešė dviejų "Bear Stearns" rizikos draudimo fondų valdytojams, kad turėtų užregistruoti savo turto vertę. Lėšos, "High-Grade Structured-Credit Strategies" fondas ir jos brolis "Improved Flexible Fund" turėjo 20 mlrd. Dolerių užstatytose skolos įsipareigojimuose . Šios išvestinės finansinės priemonės buvo paremtos hipotekiniais vertybiniais popieriais . Jie pradėjo prarasti vertę 2006 m. Rugsėjį, kai pradėjo mažėti būsto kainos. Norėdami gauti daugiau informacijos, žr. Subprime hipotekos krizę .
2007 m. Geguž ÷ sm ÷ n. Padidintas sverto fondas praneš ÷, kad turtas prarado 6,75 proc. Po dviejų savaičių ji pakeitė 18 proc. Nuostolių. Investuotojai pradėjo ištraukti savo pinigus. Tada fondo bankininkai paskambino. Tėvų įmonė "Bear Stearns" įsiskverbė į apdraustųjų fondų lėšas, pardavė savo turtą 3,6 mlrd.
Tačiau Merrill Lynch nebuvo patikimas. Buvo reikalaujama, kad fondas suteiktų CDO kaip įkaitą savo paskolai. Merrill pranešė, kad parduos 850 mln. Dolerių tą popietę. Bet tai galėjo tik iškrauti 100 milijardų dolerių. (Šaltinis: "Du dideli fondai" Bear Stearns Face Shutdown ", The Wall Street Journal, 2007 m. Birželio 20 d.)
"Bear Stearns" sutiko įsigyti "Merrill" ir kitų skolintojų vertybinius popierius už 3,2 mlrd. Jis sugrąžino nepavykusį rizikos draudimo fondą, kad apsaugotų savo reputaciją. (Šaltinis: "$ 3,2 milijardo perkelti Bear Stearns į gelbėjimo nepavyko hedge fondo" The New York Times, birželio 23, 2007 m.).
2007 m. Lapkritį "Wall Street Journal" paskelbė straipsnį, kritikuojantį "Bear" generalinį direktorių. Jis apkaltino Jamesą Cayne'ą žaidžiant tiltelius ir rūkymo puodus, o ne sutelkdamas dėmesį į įmonės taupymą. Straipsnis taip pat sugadino "Bear Stearns" reputaciją.
2007 m. Gruodžio 20 d. "Bear Stearns" paskelbė apie savo pirmąjį nuostolį 80 metų. Ketvirtąjį ketvirtį ji prarado 854 mln. Ji paskelbė apie 1,9 mlrd. Dolerių nurašymą savo subprime hipotekos holdinguose. "Moody's" sumažino savo skolą nuo A1 iki A2. "Bear" pakeitė generalinį direktorių Cayne kartu su Alanu Schwartzu. (Šaltinis: "Bear Stearns Co." The New York Times.)
2008 m. Sausio mėn. "Moody's" sumažino "Bear" hipotekos vertybinius popierius B ar žemesniems. Tai buvo šnipinėjimo statusas. Dabar "Ledui" kilo sunkumų pakelti pakankamai kapitalo, kad išliktų.
Finansinė pagalba
Pirmadienį, 2008 m. Kovo 10 d., Schwartzas manė, kad jis išsprendė rizikos draudimo fondo problemą. Jis dirbo su "Bear" bankininkėmis, kad užsirašytų paskolas. Bear turėjo 18 mlrd. Dolerių grynųjų pinigų rezervuose. (Šaltinis: "Bear Stearns nužudymas", "Vanity Fair", 2008 m. Rugpjūtis).
2008 m. Kovo 11 d. Federalinis rezervas paskelbė "Vertybinių popierių skolinimo priemonę". Tai suteikė bankams kaip "Bear" kredito garantiją. Tačiau investuotojai manė, kad tai buvo uždengtas bandymas išgelbėti loką. Tą pačią dieną "Moody's" sumažino "Bear" MBS į B ir C lygius. Šie du įvykiai paskatino senovinį "Bear Stearns" banką. Jos klientai išvedė savo indėlius ir investicijas. (Šaltinis: "Bear Stearns kritimo laikas", "The Motley Fool", 2013 m. Kovo 15 d.)
Kovo 13 d., 19.45 val. "Bear Stearns" turėjo tik 3,5 mlrd. Dolerių. Kaip tai įvyko taip greitai? Kaip ir daugelis kitų "Wall Street" bankų, "Bear" reliedavo į trumpalaikes paskolas, vadinamas atpirkimo sandoriais. Jis pardavė savo vertybinius popierius kitiems bankams už grynuosius pinigus. Vadinamoji "repo" sutartis tęsėsi bet kurioje vietoje nuo nakties iki kelių savaičių. Kai baigėsi atpirkimo sandoris, bankai tiesiog pakeitė sandorį.
Skolininkas uždirbo greitą ir lengvą 2-3 proc. Priemoką. Nešiokite pinigus, kai kiti bankai paskolino atpirkimo sandorius ir atsisakė skolinti daugiau. Niekas nenorėjo įstrigti "Bear" šlamšto vertybinių popierių.
Kitu rytui lokys neturėjo pakankamai pinigų, kad galėtų atvykti į verslą. Jis paprašė savo banko JP Morgan Chase už 25 mlrd. Dolerių vienos nakties paskolą. "Chase" generaliniam direktoriui Jamiui Dimonui reikėjo daugiau laiko moksliniams "Bear" faktinėms reikmėms atlikti, kol jie įsipareigoja. Jis paprašė Niujorko Federalinių rezervų banko garantuoti paskolą, kurią "Bear" galėtų atidaryti penktadienį. Nepaisant to, "Bear" akcijų kaina krito, kai kitos dienos atvėrė rinkas. (Šaltinis: "Bear Stearns kritimas", The Wall Street Journal, 2009 m. Gegužės 9 d.)
Tą savaitgalį Chase suprato, kad "Bear Stearns" buvo tik 236 milijonų dolerių. Tai buvo tik penktoji jos būstinės pastato vertė. Norėdami išspręsti šią problemą, Federalinis rezervas surengė pirmąjį avarinių savaitgalio susitikimą per 30 metų.
Fed paskolino iki 30 milijardų JAV dolerių, kad Chase įsigytų loką. "Chase" gali nesumokėti paskolos, jei "Bear" neturėjo pakankamai turto, kad galėtų jį sumokėti. Be Fed įsikišimo, "Bear Stearns" nesėkmė galėjo būti paskleista kitoms per didelės apimties investicijų bankams. Tai buvo "Merrill Lynch", "Lehman Brothers" ir "Citigroup". (Šaltinis: "JP Morgan Chase" perima patyrusius Bear Stearns "The Economist", 2008 m. Kovo 18 d. "Fed nesustabdo skolų kritimo", Mish's Global Economic Trend Analysis, 2008 m. Kovo 17 d.).
Poveikis
"Bear" žlugimas pradėjo paniką "Wall Street". Bankai suprato, kad niekas nežino, kur visa bloga skola buvo palaidota pačiose labiausiai gerbiamuose įmonės pavadinimuose. Tai sukėlė bankų likvidumo krizę , kurioje bankai nenorėjo skolinti vienas kito.
"Chase" generalinis direktorius Jamie Dimonas apgailestauja, kad įsigyja "Bear Stearns" ir kitą nepavykusį banką " Washington Mutual" . Abi išlaidos kainuoja 13 milijardų dolerių teisinių mokesčių. Likvidavimas "Bear" nepakankamo darbo sąnaudų "Chase" dar 4 mlrd. JAV dolerių. Blogiausia, sako Dimon, yra investuotojų pasitikėjimo praradimas, nes "Chase" paėmė "Bear's" eskizinį turtą. Tai sumažino Chase akcijų kainą bent septynerius metus. (Šaltinis: "Dimon Says Bear Stearns Bad Idea", "New York Post", 2015 m. Balandžio 9 d.)