Geriausios galimybės susiveda stiprią, vertinimą ir valdymą
Apskritai, prieš pirkdami atskirą akcijų paketą, jūs turite ieškoti trijų dalykų.
1. Gera atsargų pirkti pasigirti stiprios finansinės ataskaitos, susijusios su nekilnojamojo produktų ir paslaugų pardavimo realiems klientams
Akcijų dalis yra nuosavybės dalis bendrovei. Iš esmės tai yra tas, ką investuodami: įsigiję nuosavą kapitalą produktyviame turte, kad galėtumėte mėgautis pelnu iš įmonių. Tokiu atveju didelė įmonė pagal apibrėžimą turi tvirtą balansą , pelno (nuostolių) ataskaitą ir pinigų srautų ataskaitą, patvirtinančią, kad verslas sukuria realius pinigus parduodamas realius produktus ar paslaugas; ne tikiuosi, o ne būsimos plėtros, o ne tam tikros apyvartos istorijos. Jis sugeba išmetamųjų teršalų 1 600 metų audros, tokios kaip Didžioji depresija.
Galų gale, tai nėra labai naudinga, jei turite korporaciją, kuri yra kortų namas; tai sulaužo ir išmeta pirmą kartą, kai susiduria su bet kokiu reikšmingu makroekonominiu stresu.
Įžymiausias investuotoja Benjamin Graham savo raštuose pakomentavo, kad šis principas dažniausiai pažeidžiamas nepatyrusių investuotojų. Kai laikas yra geras, jie prisiima klaidingą saugumo jausmą, o antrą ir trečiąja prasme verslą užsiimantys gamintojai perka visus įvertinimus, o tada, kai ateina gyvybės audros, jie žlunga.
Ateis audros. Jūs turite būti pasiruošę jiems.
Be to, jūs norėtumėte, kad finansinė jėga būtų tvari. Jūs norite, kad gaminiai nebūtų keičiami dažnai. Norite patekti į kliūtis. Norite konkurencinių pranašumų, susijusių su prekių ženklų apsauga ir autorių teisių licencijomis. Jūs norite geografinių monopolijų. Nori, ką Warrenas Buffetas pavadino "riestais".
Šiuo požiūriu Dr. Jeremy Siegel "Wharton Business School" atliko vieną iš ilgiausių akademinių akcijų rinkos vertybinių popierių rinkos tyrimų rezultatų, įrodydamas, kad nuobodulys beveik visada yra pelningesnis ; kad geros atsargos pirkti beveik niekada nėra seksualios investicijos, bet ir kietos, mėlynos lustinės kompanijos, parduodančios paprastus daiktus, tokius kaip dantų pasta, dezodorantas, kola, baliklis, šokoladas, saldainiai, sausainiai, džemas, žemės riešutų sviestas, kava, ledai, cheeseburgers, draudimas, reaktyviniai varikliai, tabakas ir alkoholis.
Kitaip tariant, nepaisant sėkmingos didelės apimties, įdomių įmonių, tokių kaip "Microsoft", dėl kurių per pastaruosius dešimtmečius po jo IPO investuotojai buvo nepatogiai turtingi, didžiąją dalį verslo savininkų uždirbtų pinigų gauna prozinė. Tai nėra karštųjų technologijų kompanija, išleidžianti naujas akcijas, tai asmuo, kuris dolerio kainą apskaičiavo į tokią bendrovę kaip "Pepsi", arba šeima, kuri reguliariai įsigijo "Coca-Cola" akcijas, perduodama jas per kartas, paversdama vieną akciją, kuri kainuoja 40 dolerių daugiau nei 10 000 000 USD .
Geros atsargos nusipirkti, kitaip tariant, nebus tokios turtingos šiais metais. Arba kitais metais. Arba per trejus metus. Jie daugelį metų, net dešimtmečius, pagausins jūsų šeimą, panaudodami neįtikėtiną sudėtinių palūkanų galią .
2. Prekybinės atsargos, kurias reikia įsigyti, turi būti prieinamos pagrįstais įvertinimais
Įsivaizduokite, kad sutaupėte 100 000 eurų. Jums siūloma pasirinkimas. Galite nusipirkti:
- Didžiausio pasaulio mažmenininko nuosavybės dalis, pasižyminti 2,54 proc. Pajamų išpardavimu po mokesčių. Verslas, nors ir sėkmingai, yra toks didžiulis, labai sunku greitai išaugti pelną, nes jau yra vieta kiekviename mažame miestelyje ir griuvėsiuose.
- Suverenios obligacijos, kuriomis remiasi Jungtinių Valstijų vyriausybės visapusiška apmokestinimo galia, suteikiant 5,49%. Tai sudaro investuotojui 116% + daugiau pelno. Nors palūkanų kuponas laikui bėgant nebus didinamas, obligacija galų gale brandinama, o jūs galėsite perkelti įplaukas į kažką kita. Tuo tarpu, jei norite, galite investuoti 5,49% kito turto.
Tai iš tikrųjų yra pasirinkimas, kurį investuotojai patyrė maždaug prieš 15 metų, įsigydami akcijų "Wal-Mart Stores", Inc. "Wal-Mart" yra fantastinis verslas. Tai yra labai gero sandorio, kurį galima nusipirkti, apibrėžimas per daugelį dešimtmečių nunešdamas daugybę milijonierių iš parduotuvių tinklo, kuris užtruks milijardus milijardų dolerių kapitalo išlaidų.
Praėjusiais metais ji paskelbė savo keturiasdešimt iš eilės metines dividendų žygis (su 42 žygiu tikimasi bet kurią dieną), apdovanoti savininkams daugiau grynųjų pinigų. Dėl dabartinės dalimis pritaikytos "Wal-Mart" sumokėjo dividendus nuo 0,05 JAV dolerių už vieną akciją 1974 m. Praėjusiais metais ta pati akcijų dalis išmokėjo 1,92 USD.
Tai sudaro maždaug 10% metinį augimo tempą, mažina infliaciją ir mokesčius. Nepaisant šių pranašumų, net ši fantastinė įmonė negalėjo išvengti to, kad kaina yra svarbiausia . Kai investuotojai tampa neracionalūs, ar tai būtų akcijų kainos, ar svogūninės lemputės, bus proto dalykai.
Jei nusipirkote akcijas vertingo kraujagyslių atveju, turėtumėte laukti ilgai - daugelio, daugelio metų - iš tikrųjų - kad perkainojimas nudegtų. Atsižvelgiant į rezultatus, vis dar yra argumentas, kad norint įsigyti prekių atsargas, yra svarbiau, jei jūsų laiko horizontas yra 10 ar daugiau metų. Tokiu atveju nuolaidų mažmenininkas buvo tokia neįtikėtini kompanija, taigi, su dividendais (ir darant prielaidą, kad nėra reinvesticijų ), jūs baigėte sudėtį maždaug 5,8%, plakdami iždo obligaciją.
Tas pats pasitaikė ir vadinamiesiems "Nifty 50" atsargoms dar 1960-aisiais. Praėjus dešimtmečiui šių pernelyg didelių, tačiau vis dar puikių įmonių savininkė patyrė didelių nuostolių, palyginti su pagrindiniais akcijų rinkos rodikliais. Per 30 metų jie iš tikrųjų sumušė "S & P 500" ir " Dow Jones Industrial Average", netgi kelis didelius bankrotus tuo metu, nes išlikusios įmonės buvo tokios nesudėtingos pinigų pervedimo mašinos.
3. Geras atsargas pirkti vykdo akcininkų draugiški vadovai
Daugiau nei prieš dešimtmetį aš parašiau straipsnį " 7 akcijų savininkų draugiško valdymo požymiai" . Nuo tada mažai pasikeitė. Kai patikėsite savo pinigus kitam asmeniui, svarbu, kad jie labiausiai atitiktų jūsų norus. Galite rasti geriausią verslą, esant mažiausiam vertinimui, o jei jį kontroliuos sukčiai, turėsite sunkiai išversti savo nuosavo kapitalo į realaus pasaulio pinigus, kuriuos galite sutaupyti, išleisti, reinvesti, dovana ar paaukoti.
Garsusis investicinių fondų valdytojas Peteris Lynchas sakė, kad investuotojai turėtų pirkti verslą tik taip gerai, kad bet koks idiotas galėtų juos paleisti, nes anksčiau ar vėliau bus vienas. Geros naujienos yra tai, kad investuotojai dažnai toleruoja netinkamą valdymą tik taip ilgai. Geriausias verslas gali atlaikyti daug piktnaudžiavimo, todėl gali būti prasminga pirkti į įmonę, kuri blogai veikia, jei pagrindinis ekonominis variklis yra nepažeistas.
Net ir toliau niekada neturėtumėte pamiršti: istorijos knygos yra pilnas kitų perspektyvių bendrovių, dėl kurių visiško turto nuniokojimo dėl savininkų dėl netinkamo kapitalo paskirstymo sprendimų, strateginių klaidingų klaidų, imperijos kūrimo, pernelyg didelių vykdomųjų kompensacijų, valdžios piktnaudžiavimo ir kitų nuodėmių. Padėkite atsargiai, jei manote, kad susidūrėte su tais, kurie nesilaiko jūsų kapitalo. Jei viceprezidentas išleidžia 6 000 dolerių aukso maišytuvams arba generalinis direktorius naudoja verslo jėgas, kad skraidytų savo šunis šeimos atostogų namuose, tai rodo gilesnę, moralinę problemą.