Įmonių vertės reikšmė verslo perėmimo kainai
Aš, norėdama suprasti įmonės vertės apibrėžtį, kodėl įmonė vertina klausimą, kaip apskaičiuojama įmonės vertė ir kaip ją taikyti jūsų investavimo metodikai, aprašydami pagrindines įmonės vertybių sudedamąsias dalis ir sąvokas.
Įmonių vertės nustatymas
Pagrindinis įmonės vertės apibrėžimas yra pakankamai paprastas ir gali būti greitai įsimenamas. Tiesą sakant, įmonės vertė yra suma, kuri teoriškai atspindi visą įmonės kainą, jei jūs arba koks nors kitas investuotojas įsigytų užraktą, akcijas ir barelį. Viešai parduodamai bendrovei tai reikštų privatų.
Įmonių vertė yra tikslesnė įsigijimo kaina, palyginti su rinkos kapitalizavimu, apskaičiuota, nes joje yra keletas svarbių veiksnių, pavyzdžiui, privilegijuotų akcijų , skolų (įskaitant bankų paskolas ir įmonių obligacijas ), taip pat atsargų , kurios nėra įtrauktos į pastaroji metrika.
Kaip apskaičiuojama įmonės vertė
Įmonių vertė apskaičiuojama pridedant kapitalo, privilegijuotų akcijų ir nepaskirstytos skolos kartu, o po to atimama iš balanse esančių pinigų ir jų ekvivalentų.
(Kitaip tariant, įmonės vertė yra tai, kas jums kainuotų įsigyti kiekvieną bendrovės akcijų , privilegijuotųjų akcijų ir negrąžintų skolų dalį. Priežastis, dėl kurios grynieji pinigai yra atimami, yra paprasta: kai įsigyjate visišką bendrovės nuosavybę, pinigai tampa tavo).
Išnagrinėsime kiekvieną iš šių komponentų atskirai, taip pat priežastis, kodėl jos įtraukiamos į įmonės vertės apskaičiavimą.
Įmonių vertės komponentai
- Rinkos kapitalizacija: kartais vadinama "rinkos viršutine riba", rinkos kapitalizacija apskaičiuojama atsižvelgiant į paprastųjų akcijų skaičių, padaugintą iš dabartinės kainos už akciją. Pavyzdžiui, jei "Billy Bob" padangų kompanija turėjo 1 mln. Akcijų negrąžintajai akcijai, o dabartinė akcijų kaina buvo 50 dolerių už akciją, bendrovės kapitalizacija būtų 50 mln. Dolerių (1 mln. Akcijų x 50 dolerių už akciją = 50 mln.
- Pageidautina vertybinių popierių: nors techniškai yra nuosavybės, privilegijuotosios akcijos gali iš tikrųjų veikti kaip nuosavybė ar skolos, priklausomai nuo konkretaus klausimo pobūdžio. Preferred issue, kuris turi būti išpirktas tam tikros datos už tam tikrą kainą, visais tikslais yra skolos. Kitais atvejais, privilegijuotosios akcijos gali turėti teisę gauti fiksuotą dividendą ir dalį pelno (ši rūšis vadinama "dalyvaujančia"). Pageidautinas akcijas, kuriomis galima keistis įprastines akcijas, vadinamos konvertuojamosiomis privilegijuotomis akcijomis . Nepaisant to, egzistavimas yra reikalavimas verslui, kuris turi būti įvertintas įmonės verte.
- Skola: kai įsigijote verslą, taip pat įsigijote skolą. Jei įsigijote visas likusias ledų parduotuvių tinklo akcijas už 10 milijonų JAV dolerių (rinkos kapitalizacija), tačiau įmonė turėjo 5 milijonus dolerių skolų, jūs iš tikrųjų būtų išleidę 15 milijonų dolerių, nes 10 milijonų JAV dolerių gali būti iš jūsų kišenės šiandien, bet dabar jūs esate atsakingi už 5 milijonų dolerių skolos grąžinimą iš verslo pinigų srautų - pinigų srautus, kurie kitaip galėjo atsirasti kitiems dalykams.
- Pinigai ir pinigų ekvivalentai: kai įsigijote verslą, turite grynuosius pinigus banke. Gavę visą nuosavybę, galite pasinaudoti šia grynaisiais pinigais ir įdėti į kišenę tam tikrą sutarties apribojimą dėl bet kokio jūsų naudojamo finansavimo, pakeisdami tam tikrus pinigus, kuriuos išleidžiate pirkti verslą. Iš tikrųjų tai padeda sumažinti įsigijimo kainą. Dėl šios priežasties, skaičiuojant įmonės vertę, ji atimama iš kitų komponentų.
Kodėl svarbi įmonės vertė?
Kai kurie investuotojai, ypač tie, kurie pritaria vertės investavimo filosofijai, ieškos bendrovių, kurios sukuria daug pinigų srautų, palyginti su įmonės verte. Įmonėms, kurios paprastai patenka į šią kategoriją, greičiausiai reikės nedaug papildomų reinvesticijų.
Tai leidžia savininkams gauti pelną iš verslo ir išleisti jį arba investuoti į kitas investicijas.
Asmeniškai mano mėgstamiausias būdas įvertinti tokią įmonę yra apskaičiuojamas kaip savininko pajamos, o tada palyginamas su materialiu investuoto kapitalo.