Yra keletas būdų, kaip prarasti pinigus investuoti į obligacijas. Tai vienas iš jų.
Investicijų rizikos pavyzdys
Pavyzdžiui, investuotojas sukuria obligacijų portfelį tuo metu, kai vyraujantis pelningumas siekia apie 5%. Tarp jo obligacijų pirkimo, investuotojai perka 5-metų 100 000 dolerių iždo indėlį, tikintis gauti metines pajamas 5000 JAV dolerių per metus.
Tačiau per šį penkerių metų laikotarpį dominuojantys šios obligacijų klasės tarifai sumažėja iki 2%. Geros naujienos yra tai, kad obligacijų savininkas gauna visas numatytas 5% palūkanų mokėjimus, kaip susitarta, ir pagal terminą gauna visą 100 000 USD pagrindinę sumą taip pat, kaip susitarta. Taigi, kokia problema?
Problema ta, kad jei dabar investuotojai perka kitą obligaciją toje pačioje klasėje, jis nebeturės 5% palūkanų. Investuotojas turi grąžinti pinigus dirbti mažesnėmis normomis. Dabar tie patys 100 000 JAV dolerių kiekvienais metais generuoja tik 2 000 JAV dolerių, o 5 000 JAV dolerių metinius mokėjimus jis gavo ankstesniame pastaboje.
Taip pat verta paminėti, kad jei investuotojai reinvesti palūkanų pajamas į naują užrašą, ji turės priimti žemesnius tarifus, kurie šiuo metu vyrauja. Jei taip atsitiks, kad palūkanų normos padidės vėliau, antroji 100 000 obligacijų, mokanti 2 procentus, sumažės. Jei investuotojas turi anksti išpirkti - parduoti obligaciją iki termino pabaigos, be mažesnių mokėjimų už kuponą, ji taip pat praranda dalį savo pagrindinės sumos.
Prisimink gerai žinomą formulę: palūkanų normos didėja, obligacijų vertė sumažėja tol, kol dabartinis pelnas yra lygus naujos obligacijos pelningumui, mokančiam didesnius palūkanų normas.
Kitas susijęs pavojus
Reinvestracinė rizika taip pat atsiranda su išperkamomis obligacijomis. "Skambinant" reiškia, kad emitentas gali sumokėti obligaciją iki termino pabaigos.
Viena iš pagrindinių priežasčių yra susijusi su obligacijomis, nes palūkanų normos sumažėjo nuo obligacijos emisijos, o korporacija ar vyriausybė dabar gali išleisti naujas obligacijas su mažesniais tarifais, taigi sutaupys skirtumą tarp senesnės aukštesnės normos ir naujos mažesnės normos. Tai prasminga tai padaryti, ir tai yra sutarties dalis, kurią investuotojas sutinka pirkti išreikštą obligaciją, tačiau, deja, tai taip pat reiškia. dar kartą investuotojas turės grąžinti pinigus dirbti mažesne vyraujančia norma.
Vengiant reinvesticijos rizikos
Investuotojai gali stengtis kovoti su reinvestavimo rizika, investuojant į ilgesnės trukmės vertybinius popierius, nes tai sumažina dažnį, kuriuo gaunami pinigai, ir juos reikia reinvestuoti. Deja, tai taip pat kelia portfelio dar didesnę palūkanų normos riziką .
Ką investuotojai kartais gali padaryti - ir tai padarė vis labiau mažos palūkanų normos aplinkoje, kuri įvyko po finansų rinkų žlugimo 2007 m. Pabaigoje, - pabandyti kompensuoti prarastas palūkanų pajamas, investuojant į didelio pelningumo obligacijas (kitaip žinoma kaip nereikalingas obligacijas). Tai yra suprantama, bet abejotina strategija, nes taip pat gerai žinoma, kad šiukšlių obligacijos nebeveikia ypač dideliu tempu, kai ekonomika neveikia gerai, kas paprastai sutampa su žemos palūkanų normos aplinka.
Geresnė strategija
Geresnis būdas bent dalinai sušvelninti reinvesticijos riziką yra sukurti "obligacijų kopėčias" - portfelio holdingo obligacijas su labai skirtingomis termino datomis. Kadangi rinka iš esmės yra cikliška, didelės palūkanų normos yra per mažos ir vėl padidėja. Yra tikimybė, kad tik kai kurios jūsų obligacijos bus subrendusios mažos palūkanų normos aplinkoje, ir jas paprastai gali kompensuoti kitos obligacijos, kurios brandamos, kai palūkanų normos yra didelės.
Investicijos į aktyviai valdomus obligacijų fondus gali sumažinti reinvestavimo rizikos poveikį, nes fondo valdytojas gali imtis panašių priemonių, kad sumažintų riziką. Tačiau laikui bėgant obligacijų fondų pajamingumas paprastai didėja ir mažėja kartu su rinka, todėl aktyviai valdomi obligacijų fondai tik riboja apsaugą nuo reinvesticijos rizikos.
Kitas galimas strategijas - investuoti į investicijas, kurios nėra tiesiogiai susijusios su mažėjančiomis palūkanų normomis.
Viena iš investavimo būdų paprastai yra tai, kad jie būtų kuo labiau nesuderinti. Ši strategija, jei ji sėkmingai įgyvendinama, tai pasiekiama. Tačiau tai taip pat apima tam tikrą sudėtingumo ir investavimo patirtį, kurią turi ne visi mažmeniniai investuotojai.