Suprasti privalumus ir trūkumus investuoti į privilegijuotą vertę
Privalomų akcijų savininkų gautas dažnai iš esmės didesnis dividendų pelnas yra nepakankamas, nes įmonė plečia savo investicijas iš esmės. Jei nėra specialių nuostatų, kurios daro didesnę įtaką, pageidaujamos akcijų kainos yra ypač jautrūs palūkanų normų pokyčiams ir santykiniam pelningumui konkuruojančiose investicijose. Tai reiškia, kad bet koks kapitalo prieaugis , kurį turi savininkas, greičiausiai atsiras perkant pasirinktines akcijas prieš palūkanų normos sumažėjimą ir (arba) įmonės kreditingumo padidėjimą, todėl kiti investuotojai nori priimti mažesnį dividendų pelną.
Kaupiamasis ir nekumuliacinis privilegijuotas turtas
Rekomenduojamų vertybinių popierių emisijos sąlygos gali labai skirtis, netgi toje pačioje korporacijoje, kuri gali išleisti kelias privilegijuotų akcijų "serijas", nes jos dažnai vadinamos. Galima sakyti, kad svarbiausia privilegijuotųjų akcijų ypatybė yra tai, ar dividendai yra kumuliaciniai ar nekomunuojami.
Kumuliacinėje emisijoje sąskaitoje susikaupti pageidaujami dividendai, kurie nėra sumokėti. Šie neapmokėti dividendai vadinami "įsiskolinimais". Prieš išmokant dividendus bendriesiems akcijų savininkams, visas įsiskolinimų balansas turi būti paskirstytas privilegijuotųjų akcijų savininkams. Jei privilegijuotoji emisija nėra kaupiama ir neatsižvelgiama į dividendų mokėjimą, pageidaujamiems akcininkams nesiseka.
Jie niekada negaus šių pinigų, net jei per mėnesį bendrovė gamins rekordinį pelningumą.
Nuostatos, galinčios turėti įtakos pageidaujamai akcijų vertei
Yra keletas papildomų nuostatų, kurios gali turėti įtakos privilegijuotų akcijų vertei. Štai keletas iš kurių turėtumėte žinoti:
- Balsavimas prieš balsavimą : balsavimo teisių turėtojai gali turėti ar neturėti balsavimo teisių. Per praeitį buvo atvejų, kai privilegijuotoms akcijoms buvo suteiktos tik balsavimo teisės, jei dividendai nebuvo sumokėti per nustatytą laiką, faktiškai perkeliant pageidaujamiems akcininkams reikšmingą, bet nekontroliuojamą balsavimo teisę. Tokia nuostata veiksmingai suteikia jai pirmojo hipotekos obligacijų turėtojo statusą suteikiant jiems kolektyvinę teisę reikalauti išieškoti lėšas, jei leidžia ištekliai. Tai dažnai daroma tam tikruose privataus kapitalo sandoriuose, specialiomis finansavimo priemonėmis su valstybinėmis įmonėmis ar kitomis nestandartinėmis sąlygomis, kai de facto kreditorius nenori mokėti žymiai didesnių mokesčių, kurie būtų mokėtini iš palūkanų pajamų, jei būtų išleistos obligacijos.
- Reguliuojamos palūkanų normos: privilegijuotų akcijų turėtojai gauna dividendus, kurie skiriasi priklausomai nuo bet kokio faktoriaus, kurį bendrovė nustatė emisijos pradiniame viešame siūlyme . Per pastarąjį dešimtmetį naujoms privilegijuotųjų akcijų emisijoms tapo gana paplitusi kintamų palūkanų dividendų dalis, siekiant sumažinti palūkanų normų jautrumą ir padidinti jų konkurencingumą rinkoje.
- Konvertuojamosios privilegijuotosios atsargos : Šio tipo saugotojai turi teisę konvertuoti savo pasirinktines akcijas į paprastųjų akcijų dalis. Tai leidžia investuotojui užblokuoti dividendų pajamas ir potencialiai pelną iš padidėjusių bendrų akcijų, tuo tarpu yra apsaugotas nuo kritimo. Tinkamomis sąlygomis, kai tinkamas verslas, protingas investuotojas pirmiausia gali investuoti į konvertuojamąsias privilegijuotąsias akcijas, jei naudosite didesnius pajamas ir mažesnę riziką. Jei norite sužinoti daugiau apie tai, kaip tai veikia, skaitykite " Kabrioletas" pageidaujamą vertę pradedantiesiems .
- Dalyvaujančios privilegijuotosios akcijos . Paprastai tokios rūšies privilegijuotų akcijų akcijos gauna nustatytą dividendą ir papildomus dividendus, pagrįstus grynųjų pajamų arba dividendų, mokamų bendriesiems akcininkams, procentais.
Net su keliomis minėtomis nuostatomis, pasirinktų akcijų svyravimai gali būti gana daug. Galima investuotojas gali susidurti su balsavimo dalimis, kurioms nepriskiriama balsų dauguma, dalyvaujančių konvertuojamų pageidaujamų emisijų!
Kaip pageidaujamas akcijų kainas veikia bendri akcijų pokyčiai
Jei didelė narkotikų kompanija atrado iššaukimą dėl peršalimo, bendrovės akcijų paklausa sparčiai augtų, tikėdamiesi dešimčių milijardų dolerių, o akcininkai tikisi, kad ateityje įmonė uždirbs. Tuo pačiu metu, bendrovės privilegijuotosios akcijos, greičiausiai, nebus brangesnės už kainą, išskyrus tuos atvejus, kai pageidaujamas dividendas dabar yra saugesni dėl didesnio uždarbio; įvykių pasikeitimas, dėl kurio gali būti pageidaujamo augimo rinkos vertės ir sumažėjusio pelningumo. Nepaisant to, pageidaujami akcininkai nepasinaudojo didžiuliu kapitalo prieaugiu, nors ir renkant dividendų čekius. Jei praėjus kelioms savaitėms bendrovė pranešė, kad gydymas nėra veiksmingas, paprastųjų atsargų kaina sumažės. Ar taip pat sumažėtų ir bendrovės pasirinktos akcijos? Tol, kol verslas vis dar atlieka atitinkamus privilegijuotųjų akcijų dividendų mokėjimus, jo kaina išliks santykinai stabili.
Tačiau jei šiame scenarijuje investuotojui priklausytų konvertuojamų privilegijuotųjų akcijų ("PERCS", privilegijuotų akcijų išpirkimo kaupiamosios atsargos, kaip jos žinomos), PERCS kaina būtų labai pakilusi ir sumažėjo atsižvelgiant į numatomą pelną investuotojas galėjo suprasti, konvertuodamas savo akcijas į paprastąsias akcijas. Tol, kol pageidaujamo turėtojas neapsiribojo savo akcijomis ar nepasirinko labiau pirmenybės pripūstoje kainoje, jis nebūtų praradęs pagrindinės sumos .
Kas turėtų investuoti į pageidaujamą vertę?
Daugeliu atžvilgių atrodo, kad akcijos gali būti atrodo patrauklios, tačiau akivaizdu, kad akcijos gali būti atrodo patrauklios, tačiau tiesa yra privilegijuotųjų akcijų, apskritai, nėra prasmės atskiriems investuotojams.
Kita vertus, privilegijuotųjų akcijų investicijos gali būti auksinė korporacijų portfeliai. Kodėl? Federaliniai mokesčių įstatymai reikalauja, kad bendrovės mokėtų pajamų mokestį 30% jų pageidaujamų dividendų, o tai reiškia, kad visiškai 70% iš esmės yra neapmokestinamos! Ši išimtis netaikoma atskiriems investuotojams. Jūsų portfelis tikriausiai gaus didesnį pelną iš mokesčio, investuojant į įmonių obligacijas, kai palūkanų normos yra patrauklios arba savivaldybių obligacijos, jei esate didesnei mokesčių grupei. (Norėdami nustatyti, kuris siūlo didesnį mokestį už mokestį, turite apskaičiuoti kažką, vadinamą ekvivalentiniu apmokestinamuoju pelnu ). Lygiai taip pat svarbu tai, kad kaip obligacijų investuotojas greičiausiai gaus aukštesnįjį reikalavimą tokiose investicijose, palyginti su labiausiai pageidaujamų akcijų pasiūlyta žemesnioji pozicija.
Nepriklausomai nuo to, ką jūs darote, gali būti protinga atsiminti legendinio investuotojo, mokytojo ir pinigų valdytojo Benjamino Grahamo pasakojimą, kuris ryžtingai pareiškė, kad investuotojas beveik visada klaidingai pirko pageidaujamą akcijų emisiją bent ar per parą kaip istorija ne kartą parodė, kad jei jis ar ji yra pakankamai kantrūs, greičiausiai pati pasirodys galimybė ją turėti žymiai mažesnėmis vertėmis.
Daugiau apie investavimą į vertybinius popierius ar obligacijas
Daugiau informacijos apie investavimą į akcijas galite rasti mūsų visame Investavimo į akcijas vadove . Galbūt norėsite patikrinti 3 ilgalaikių investuotojų obligacijų strategijas .