Investicijų pamoka 3 - balanso analizė
Pirmiausia patekime į apibrėžimą. Paprasčiau sakant, trumpalaikis turtas yra balanso dalis, kurioje bendrovė nurodo ne tik savo pinigus ir pinigų ekvivalentus, bet ir visus pinigus, kuriuos per trumpą laiką, paprastai vienerius metus ar mažiau, galima paversti grynaisiais.
Kadangi šis turtas lengvai virsta grynaisiais pinigais, juos kartais vadina likvidžiu turtu. Kai kurie konkreti turtas, esantis pagal trumpalaikį turtą, yra pakankamai svarbūs, jie pateisina savo paaiškinimą, todėl pradėkite.
Pinigai ir pinigų ekvivalentai kaip trumpalaikiai turtas balanse
Pinigai ir pinigų ekvivalentai pagal balanso trumpalaikio turto dalį parodo pinigų sumą, kurią bendrovė pastatė banke, išstumta taupomosiomis obligacijomis, investuota į indėlių sertifikatus ir dirba pinigų rinkos fonduose . Jis jums parodo, kiek pinigų nedelsiant gauna iš verslo.
Žinoma, tai kelia klausimą, kiek grynųjų pinigų įmonė turėtų laikyti savo balanse. Apskritai, kuo daugiau grynųjų pinigų gaunate, tuo geriau, nors pernelyg didelės sumos gali paskatinti investuotojus nepatenkinti, nes jie norėtų, kad pinigai būtų išmokami kaip dividendai, kuriuos būtų galima reinvestuoti, išleisti, išsaugoti ar duoti labdarai (niekam nepatinka matydami kitokį turtą, kuris teisėtai priklauso jiems, ypač jei nieko nedaro, kad gautų gerą pelną).
Ne tik padorus grynųjų pinigų kaupimasis suteikia valdymui galimybę mokėti dividendus ir atpirkti akcijas , tačiau kai kuriais atvejais blogai gali būti suteikta papildoma kreivė. Paprastai bendras akcijų investuotojas bus laimingas, kai akcijų rinka pasibaigs, jei jis arba ji turi didžiulę pelningą verslą, turintį milžiniškų grynųjų pinigų atsargų ir nedaug skolų.
Dažnai šios stipraus kapitalizuoto verslo įmonės gali atsigriebti ir pasinaudoti šia galimybe, nusipirkti konkurentų dalį jų tikrosios vertės arba išplėsti rinkos dalį, nes kitos pramonės atstovai užsiima gynyba.
Žinoma, kad įmonė laikosi "tvirtovės balanso" filosofijos, kuriai taikomas didžiulis pinigų ir pinigų ekvivalentų sumas kaip trumpalaikis turtas. Du žymiausi pavyzdžiai yra "Berkshire Hathaway", holdingo kompanija čia Jungtinėse Amerikos Valstijose, ir "Nintendo", vaizdo žaidimų kompanija Japonijoje. Pirmasis paprastai turi nuo 40 iki 60 milijardų dolerių grynaisiais pinigais. Pastarasis turi daug pinigų savo trumpalaikiam turtui, kad net ir tuo atveju, jei rytoj nebebūtų parduoti gaminių, jis galėtų toliau mokėti sąskaitas ir darbuotojus daugiau nei 100 metų. Priežastis, kodėl "Nintendo" turi tokį itin didelį apyvartinių lėšų kiekį, susijęs su vaizdo žaidimų pramonės avarijos institucine atmintimi 1980-aisiais, kai beveik kiekvienas vaizdo žaidimų gamintojas buvo sunaikintas, bankrutavo ir (arba) likviduotas. Vadovybė pažadėjo niekada neleisti, kad toks ypatingos pramonės šakos Didžioji depresija įvykis kelia grėsmę jos mokumui.
Yra keletas atvejų, kai grynieji pinigai balanse nebūtinai yra geri dalykai.
Jei įmonė negali generuoti pakankamo pelno iš vidaus, ji gali kreiptis į banką ir skolintis pinigus. Pinigai, esantys balanse, gali būti skolinami pinigais. Norint sužinoti, jūs turėsite ieškoti bendrovės skolos sumos, apie kurią vėliau kalbėsime šioje pamokoje. Moralinis: jūs tikriausiai negalėsite pasakyti, ar įmonė yra silpna dėl vien tik grynųjų pinigų. Grynųjų pinigų suma, palyginti su skolų mokėjimais, terminais ir pinigų srautų poreikiais, yra daug svarbesnė.
Trumpalaikės investicijos kaip trumpalaikis turtas balanse
Tai yra investicijos, kurias įmonė netrukus ketina parduoti arba gali būti parduodama grynaisiais pinigais. Šios trumpalaikės investicijos nėra tokios lengvai prieinamos kaip pinigai sąskaitoje, bet jie papildomai sumažina išlaidas, jei iškiltų neatidėliotinas poreikis.
Tokie vertybiniai popieriai ir turtas tampa svarbūs, kai bendrovė turi tiek daug pinigų, kad nekyla abejonių dėl tam tikrų jos susiejimo šiek tiek ilgesnės trukmės investicinių priemonių, tokių kaip obligacijos, kurių terminas yra trumpesnis nei vieneri metai. Tai leidžia įmonėms uždirbti didesnę palūkanų normą nei tuo atveju, jei ji įstrigtų grynuosius pinigus į įmonės taupomąją sąskaitą.
Ne visi trumpalaikiai turtai yra lygūs
Kaip investuotojas, jūs turite suprasti, kad ne visas trumpalaikis turtas balanse yra lygus. Kai aš pirmą kartą parašiau šią pamoką daugelį metų, perspėjau, kad daugelis kompanijų laikė asociacijas, vadinamą aukciono procentais, kuriuos jie laikė saugiomis grynosiomis alternatyvomis, tačiau jie nebuvo tokie dalykai; kad jie galėtų išdžiūti, ir tai gali užtrukti keletą savaičių, mėnesių ar dar ilgiau, kad sugrįžtume atgal į "greenbacks". Priežastis? Aš nebūčiau norėjęs susidurti su įmone, kurios per daug pastatytas pagal dabartinio turto skyrių, nes tai nurodė, kad man buvo nesėkmė dėl valdymo intelekto. Žinoma, tolesnė patirtis parodė, kad taip yra, ir aukcionų procentų vertybinių popierių, kaip trumpalaikio turto, naudojimas sumažėjo.
Tačiau visada yra kažkas naujo. Aš negaliu jums pasakyti, kas bus kitas dalykas, bet kada tai įvyks, jums reikia atkreipti dėmesį. Tiksliau, jums reikia kasti 10K ar metinę ataskaitą ir sužinoti, kaip stabilios yra grynųjų pinigų atsargos.