Investicijų pamoka 3 - balanso analizė
Pagal buhalterinės apskaitos tvarkymo apskaitos taisykles balanso prestižas atspindi premiją už verslo pirkimą virš šio verslo identifikuojamo turto. Konkrečiau tariant, kai viena bendrovė perka kitą, sumokėta suma yra vadinama pirkimo kaina. Apskaitininkai imasi pirkimo kainos ir atimami iš įmonės buhalterinės vertės su kitais pirkimo apskaitos koregavimais, tokiais kaip tam tikros vertės priskyrimas įmonės klientų santykiams ir adresų sąrašui. Kas liko ir negali būti paskirstytas, pridedamas prie prestižo. Pastarosiose kartose, ypač mažesnių verslininkų atveju, taip pat žinomas kaip "mėlynas dangus"; ką už kompaniją sumokėjote už savo inventoriaus, pastato, įrenginių ir grynųjų pinigų.
Prestižas praeityje buvo įdomus transformavimas. Per dešimtmečius, kai įmonė nupirko kitą įmonę, ji galėjo naudotis vienu iš dviejų apskaitos metodų: palūkanų metodo sujungimo arba pirkimo metodo.
Naudojant palūkanų metodą, buvo sujungtos abiejų įmonių balansai ir nebuvo sukurtas prestižas.
Kai buvo naudojamas pirkimo metodas, įsigyjančioji bendrovė sumokėjo draudimo įmoką, kurią ji sumokėjo už kitą bendrovę savo balanse, pagal prestižo turtą. Tuo metu taikomos buhalterinės apskaitos taisyklės reikalavo, kad prestižas būtų nurašomas per 40 metų, taigi ir nusidėvėjimas, ir amortizacija yra pripažįstami sąnaudomis.
Prestižas nebėra amortizuotas pelno (nuostolių) ataskaitoje
Šiandien taip nėra. Po daugelio didelių lobistų, kurių dauguma žmonių nemėgsta prestižo nuskaitymo, iškraipė ekonominę tikrovę ir uždirbo pelną blogiau nei iš tikrųjų, tai yra racionalesnė apskaitos filosofija ir prestižas dabar balanse liko kaip turtas, o metinis nurašymas nėra tik tada, kai jis laikomas "sumažėjusiu".
Prestižo vertės sumažėjimo testavimas yra sudėtingas ir gali apimti tokius dalykus kaip atliekant diskontuotų pinigų srautų, numatytų pinigų srautų iš patentų, analizę, kad būtų pateikta viena iliustracija, tačiau naujojo požiūrio sąvoka yra ta, kad yra puikus verslo vertė, tikrai puikus verslas su daugybė franšizės vertės , retai mažėja ir iš tiesų auga.
Kad galėtumėte suprasti, koks keistas praeities prestižas buvo gydymas, apsvarstykite "Hershey" kompaniją, kuri pagyvino investuotojų pajamas. Kai "Hershey" įsigijo "Reese" 1963 m. Birželį, "Reese" pardavė 14 000 000 dolerių per metus. Hershey už sandorį sumokėjo 23 300 000 JAV dolerių. Šiandien "Reese" žemės riešutų sviesto puodeliai gamina daugiau nei 500 milijonų JAV dolerių per metus.
Su "Hershey" apimtimi ir integracija, ji turi visas masto ekonomijas, kitaip jos neturėjo galimybės gauti didesnę kapitalo grąžą.
Nepaisant to, kad jis yra sumažėjęs, realus ekonominis prestižas, kuris bet kurioje balanso vietoje neįrodytas, dabar eksponentiškai didesnis nei įsigijimo metu. Tačiau dėl senų apskaitos taisyklių "Hershey" nekontroliuoja "Reese" prestižo balanse.
Vertybinių popierių investuotojui prestižo nusidėvėjimo praradimas buvo šiek tiek nuliūdęs, nes įmonės, kurios pagal senąjį metodą įsigijo didelius įsigijimus, turėjo dirbtinai sumažintą pelną už akciją . Tai sukėlė praneštų grynųjų pajamų, taikomų bendrai , reikšmingai mažesnę, palyginti su savininko įplaukomis .
Kartu su tam tikromis prielaidomis apdorojant apskaitą konkrečiuose sektoriuose ir tokiose pramonės šakose kaip farmacijos produktai, jūs susidūrėte su tokia keista situacija, kai faktinė uždirbanti galia buvo daug didesnė už ataskaitose pateiktą uždarbį, todėl akcijos atrodė kur kas brangesnės nei buvo.
Tai nebuvo nelaimingas atsitikimas, kad šios jėgos vaidino svarbų vaidmenį sektoriuose ir pramonės šakose, kurios gamina didžiausias investavimo galimybes per pastarąjį šimtmetį .