Raghuram G. Rajan

Pasaulio intelektualiausias ekonomistas?

Raghuram Govind Rajan yra Tarptautinių atsiskaitymų banko pirmininko pavaduotojas. Jis buvo Indijos rezervo banko valdytojas, lygus JAV Federalinių rezervų banko pirmininkui. Jis dirbo nuo 2013 m. Rugsėjo 5 d. Iki 2016 m. Rugsėjo 4 d.

Rajanas iškart padidino orientacinę palūkanų normą nuo 7,5% iki 7,75%, o 2014 m. Sausio mėn. - iki 8%. Tai buvo susijęs su Indijos svyruojančios valiutos verte ir su tuo susijusia infliacija.

Rajanas sakė, kad JAV eksportuoja savo infliaciją į kitas šalis. Tačiau mažesnės naftos kainos 2014 m. Padėjo sumažinti infliacijos grėsmę. Dėl to "Rajan" 2015 m. Sausio mėn. Sumažino palūkanų normas iki 7,75%. Iki 2015 m. Liepos mėn infliacija buvo labiau pagrįsta 3,78%.

Rajanas priešinosi spaudimui mažinti palūkanų normas, kad padėtų ekonomikai didinti iniciatyvas iš naujai išrinkto Indijos ministro pirmininko. P. Narendra Modi galėjo pabloginti infliaciją, jei jis sukūrė pernelyg didelę paklausą ekonomikoje, kol šalis neturės laiko sukurti infrastruktūrą, kad ją pagamintų. Daugelis susirūpinę, kad didesni tarifai blogintų Indijos stagfliaciją . Tačiau Rajanas perspėjo, kad tai būtų geriau padaryti anksti, kai vis dar galėtų būti laipsniškas procesas. (Šaltinis: "Indijos" Rajan "gali padidinti kursus" Head Off Modi "," The Wall Street Journal " , 2014 m. Birželio 4 d." Ekonomikas, kuris prognozavo finansų krizę, tiesiog skambėjo dar vienu įspėjimu - būtų protinga šį kartą klausytis ". Kvarcas, 2013 m. Rugsėjo 22 d.)

Rajanas dereguliavo Indijos valiutą - rupiją, palengvindamas bankų taisykles. Jis privertė bankus užrašyti blogas paskolas. Tai atleido savo kapitalą investuoti į sveikas naujas įmones. Jis taip pat atvėrė bankininkystę daugiau dalyvių, didindamas konkurenciją. Kaip rezultatas, buvo išduoti du nauji bankai. Jis liberalizavo filialų bankininkystę, pradėdamas bankininkystės platformą išmaniesiems telefonams.

(Šaltinis: "Raghuram Rajan pasirašo kaip RBI gubernatorius", "Economic Times", 2016 m. Rugsėjo 4 d. Interviu su bankininkystės ekspertu Nitinu Sharmu. "Inside the Pressure Cooker", The Economist , 2013 m. Rugsėjo 7 d. "Indija ragina Raghuramą Rajaną paleisti savo centrinį banką "," The Guardian ", 2013 m. rugpjūčio 6 d.)

Rajanas kritikavo Federalinį rezervą

2013 m. Ir 2014 m. Indija yra viena iš penkių besivystančių šalių, kurios nukentėjo nuo valiutų vertes. Investuotojai perėjo iš šių rizikingų rinkų, kai Federalinis rezervas pradėjo siaurinti JAV iždų pirkimus. Daugelis buvo susirūpinę, kad šis kiekybinio palengvinimo panaikinimas padidintų JAV palūkanų normas, o doleris būtų stipresnis. Dėl to užsienio valiutos tapo mažiau patrauklios ir prarastos vertės. Su tuo susijęs greitis tapo krize, kuri kelia grėsmę pasaulio ekonominiam stabilumui.

Rajanas kritikavo JAV, kad visiškai neatsižvelgė į kenksmingą poveikį kitoms šalims. "Besivystančios rinkos stengėsi remti pasaulinį augimą didžiulėmis fiskalinėmis ir piniginėmis paskatomis", - sakė jis. Jis perspėjo, kad, jei jis ir toliau, išsivysčiusios šalys "gali nepatinka, kokius patikslinimus mes turėsime priversti nusižeminti". Jis pridūrė, kad "G-20" išsiplėtė krizės metu, tačiau tai jau praėjo.

"Mums reikia geresnio bendradarbiavimo ir, deja, to dar nebuvo," pridūrė Rajanas. (Šaltinis: "Rajan atsikratė ne koordinuotoje pasaulinėje politikoje", "Financial Times", 2014 m. Sausio 30 d.)

Rajanas prognozavo 2008 m. Finansų krizę

Rajanas yra vienas iš nedaugelio ekonomistų, kurie teisingai perspėjo centrinius bankininkus apie 2008 m. Finansų krizę . 2005 m. Dr Rajanas teisingai nurodė, kaip struktūriniai ekonomikos trūkumai sukels finansų krizę. Jis pristatė straipsnį "Ar finansinė plėtra padarė pasaulį pavojingesnę?" metiniame Centrinės bankininkų ekonominės politikos simpoziume. Tai buvo būsto rinkos burbulo aukštis. Būtent tuo metu buvusi Federalinių rezervų banko pirmininkė Alan Greenspano ekspansinė pinigų politika negalėjo nieko blogo. Rajanas susidūrė su laikų išmintį ir numatė krizę, kai niekas nenorėjo to išgirsti.

Rajanas planavo simpoziume pristatyti, kaip išvestinės priemonės ir kitos finansinės naujovės sumažino riziką. Kaip ir visi kiti, jis manė, kad bankai prisiima riziką, parduodami savo hipotekinius vertybinius popierius ir užstatytus skolinius įsipareigojimus investuotojams antrinėje rinkoje.

Vietoje to jis nustatė, kad bankai laikosi šių išvestinių finansinių priemonių, siekdami padidinti savo pelną. Jis perspėjo, kad, jei įvyks netikėtas "juodųjų gulbių" įvykis, bankų pozicija dėl šių išvestinių priemonių gali sukelti krizę, panašią į LTCM rizikos draudimo fondo krizę , ir dėl panašių priežasčių. Rajanas pažymėjo: "Tarpbankinė rinka gali užšalti, ir galėjo susidurti su visišku finansų krize".

Žiūrovai gąsdino jo įspėjimus, o vėliau Harvardo universiteto prezidentas ir ekonomistas Lawrence Summers pavadino "Rajan a Luddite". Tačiau Rajano prognozė yra būtent tai, kas nutiko po dvejų metų. (Šaltinis: "Economist Raghuram Rajan Risked Reputation Forecast Credit Crisis", "Economic Times", 2010 m. Birželio 9 d.)

Rajanas prognozuoja ateities krizes

Dr Rajanas perspėja, kad ekonomikos krizės linijos, sukūrusios finansų krizę, vis dar kelia grėsmę pasaulio ekonomikai. Tai yra nepaisant naujų reglamentų, tokių kaip Dodd-Frank Wall Street reformos įstatymas ir fiskalinė politika siekiant sumažinti valstybės skolą . Jis atkreipė dėmesį: "Mes rizikuojame eiti iš burbulo į burbulą". Šios gedimų eilutės yra:

1. Politinis atsakas į pajamų nelygybę JAV. Daugelis politikų toliau skatina lengvą kreditavimą, todėl amerikiečiai gali nusipirkti geresnį pragyvenimo lygį. Vietoj to jie turėtų sutelkti dėmesį į tuos, kurie neturi kolegijos laipsnių, kurie labiau nukenčia nuo nedarbo, ugdymą. Tai dabar apima struktūrinius bedarbius ir vyresnio amžiaus darbuotojus.
2. Prekybos pusiausvyros sutrikimas. Kinija ir kitos besivystančios rinkos remiasi JAV paklausa , skatinančia eksporto augimą. Jie perka JAV iždas , mažina palūkanų normas ir apsaugo amerikiečius nuo pernelyg didelės skolos pasekmių.
3. Finansinės atlygio sistemos. Bankai vis dar moka ir skatina vadovus gauti didesnę nei vidutinę grąžą. Tai galima pasiekti tik papildomai rizikuojant. Šios rizikos išlaidos yra paskirstomos visoje ekonomikos sistemoje. Jie galiausiai gimsta mokesčių mokėtojų per vyriausybes bailout.

Rajanas prižiūrėjo svarbius TVF pokyčius

Rajanas tapo Tarptautinio valiutos fondo vyriausiuoju ekonomistu 40 (2003-2006 m.). Tuo metu ji buvo vertinama kaip didžiulė spekuliacija TVF, nes Rajanas buvo finansų ekspertas, o ne klasikinis apmokytas ekonomistas. Fondą kritikavo už savo vaidmenį 1997 m. Azijos valiutos krizėje, Rusijos įsipareigojimų nevykdymo atveju, dėl kurio kilo LTCM rizikos draudimo fondo krizė , ir valstybės skolų krizės Brazilijoje ir Argentinoje.

Ekonomistas Džozefas Stiglitzas, tuometinis Pasaulio banko vyriausiasis ekonomistas, teigė, kad TVF nuslopino šalių, kurias ji bandė padėti, ekonominį augimą, vykdydama griežtas priemones, skirtas skolų naštai sumažinti. Deja, šios priemonės - palūkanų normos didinimas, kapitalo kontrolės panaikinimas ir deficito mažinimas - trukdė labai didinti skolų grąžinimo finansavimą.

Kapitalizmo taupymas iš kapitalistų

Ankstesnė Rajano knyga "Kapitalizmo taupymas" išnagrinėjo, kaip laisvosios rinkos kapitalizmą nulūdo lobistai. Jie daro įtaką vyriausybei dereguliuoti, todėl jie gali prisiimti pernelyg didelę riziką pasaulio konkurencingumo vardan. Arba jie eina kitu būdu ir nustato įstatymus savo pramonės šakoms apsaugoti. Du pastarųjų pavyzdžiai yra JAV tarifai importuojamam plienui ir JAV žemės ūkio verslo subsidijos , užblokavusios Dohos laisvosios prekybos susitarimą .

Rajano ankstyvoji karjera

Dr Rajanas gavo elektrotechnikos laipsnį iš Indijos technologijos instituto Delyje. 1987 m. Jis gavo magistro laipsnį Indijos valdymo institute. Jis įgijo vadybos magistro laipsnį iš Sloano mokyklos MIT. Jis mokė Čikagos booth mokykloje prieš ir po savo darbą TVF. Rajano moksleiviai priskyrė jam "Frontier Function". Tai ekonominis terminas, kuris reiškia didžiausią vertę.

Rajanas buvo BDT Capital, Booz ir Co vyresnysis patarėjas banko "Itau-Unibanco" patariamojoje taryboje patariamojoje valdyboje ir Čikagos pasaulinių reikalų tarybos direktorius. Jis dalyvavo JAV generalinio kontrolieriaus ir FDIC patarimų tarybose.

2003 m. Rajanas gavo Amerikos Fizikos asociacijos pirmąją "Fischer Black" premiją už mažiau nei 40 metų ekonomisto įnašus į finansavimą. Jis buvo Finansų asociacijos prezidentas, taip pat Amerikos mokslų ir meno akademijos narys. Rajanas buvo Amerikos ekonomikos apžvalgos ir Finansų žurnalo redkolegijose.

Nuo 2006-2013 m. Rajanas buvo Čikagos "Booth School of Business" universiteto Finansų profesorius Ericas J. Gleacheras. 2003-2006 m. Jis buvo Tarptautinio valiutos fondo vyriausiasis ekonomistas. Jo knyga "Fault Lines: kaip paslėptos įtrūkimai vis dar kelia grėsmę pasaulio ekonomikai" laimėjo "Financial Times" / "Goldman Sachs" metų verslo apdovanojimą "The Book of the Year". Jis taip pat gavo Infosys premiją už socialinių mokslų ekonomiką 2011 m.

Rajanas buvo Indijos finansų ministerijos vyriausiasis ekonomikos patarėjas 2013 m. Ir neoficialus ministro pirmininko ekonomikos patarėjas nuo 2008-2012 m.