Ar gali stagfliacija dabar pasireikšti?
Priežastys
Stagfliacija įvyksta tada, kai vyriausybė arba centriniai bankai išplečia pinigų pasiūlą tuo pačiu metu, kai jie varžo tiekimą .
Dažniausias nusikaltėlis yra tada, kai vyriausybė spausdina valiutą. Tai taip pat gali atsirasti, kai centrinės banko pinigų politika sukuria kreditą. Abu padidina pinigų pasiūlą. Tai sukuria infliaciją.
Tuo pačiu metu kitos politikos lėtai auga. Tai atsitiks, jei vyriausybė padidins mokesčius. Tai taip pat gali atsirasti, kai centrinis bankas padidina palūkanų normas. Abi įmonės neleidžia gaminti daugiau. Atsiradus prieštaringai ekspansinei ir susitraukiančiai politikai, ji gali sulėtinti augimą, tuo pačiu sukuriant infliaciją. Tai stagfliacija.
Stagfliacija JAV įvyko 1970-aisiais. Federalinė vyriausybė manipuliuoja savo valiuta, kad paskatintų ekonomikos augimą. Tuo pačiu metu jis apribojo tiekimą darbo užmokesčio kainų kontrole.
2004 m. Zimbabvės politika sukėlė stagflaciją. Vyriausybė išspausdino tiek daug pinigų, kad viršijo stagfliaciją ir tapo hiperinfliacija .
Stagflacija 1970-aisiais
"Stagflation" gavo savo vardą per 1973 - 1975 metų recesiją .
Buvo penki ketvirčiai, kai bendrasis vidaus produktas buvo neigiamas.
| BVP augimas | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 |
|---|---|---|---|---|
| 1973 m | 1,2% | 4,6% | -2,2% | 3,8% |
| 1974 m | -3,3% | 1,1% | -3,8% | -1,6% |
| 1975 m | -4,7% | 3,1% | 6,8% | 5,5% |
1975 m. Gegužės mėn. Nedarbo lygis siekė 9 proc., Praėjus dviem mėnesiams po nuosmukio.
Infliacija trigubai padidėjo 1973 m., Padidėjo nuo 3,4 iki 9,6 proc. Nuo 1974 m. Vasario iki 1975 m. Balandžio mėn. Jis išliko nuo 10 iki 12 procentų.
Žvelgiant į šalies infliacijos lygį kiekvienais metais , jūs galite gauti metinę kainų pokyčio per praėjusį verslo ciklo laikotarpį istoriją.
Kaip tai nutiko? Daugelis ekspertų kaltina 1973 m. Naftos embargą . Būtent tada OPEC sumažino naftos eksportą į JAV. Kainos padidėjo keturis kartus, paskatinusios naftos infliaciją. Tačiau vien to nepakako, kad sukeltų stagflaciją. Vietoje to tai sukūrė fiskalinė ir pinigų politika.
1970 m. Jis prasidėjo nuo lengvos nuosmukio. BVP tris ketvirčius buvo neigiamas. Nedarbas padidėjo iki 6,1 proc. Prezidentas Ričardas Niksonas vyko perrinkimui. Jis norėjo paskatinti augimą, nesukeldamas infliacijos.
1971 m. Rugpjūčio 15 d. Jis paskelbė tris fiskalines politikos kryptis . Jie jį iš naujo išrinko. Jie taip pat pasodino stagfliaciją. Niksono kalbos vaizdo įrašas rodo didelių ekonominės politikos pokyčių paskelbimą, pavyzdžiui, sprendimą nutraukti Bretton Woods tarptautinę pinigų sistemą.
Pirma, "Nixon" įvedė 90 dienų užšalimą visiems darbo užmokesčiams ir kainoms. Jis nustatė mokėjimo valdybą ir kainų komisiją, kad patvirtintų bet kokį padidinimą po 90 dienų. Patogu, ji kontroliuotų kainas iki 1972 m. Prezidento rinkimų kampanijos. Taip jis planavo kontroliuoti infliaciją.
Antra, "Nixon" nustatė 10 proc. Importo tarifą. Jis ketino sumažinti prekybos balansą ir apsaugoti šalies pramonės šakas. Vietoje to jis padidino importo kainas.
Trečia, jis pašalino JAV nuo aukso standarto . Tai išlaikė dolerio vertę, susietą su fiksuota aukso kaina nuo 1944 m. Bretton Woodso sutarties . Dauguma šalių sutiko susieti savo valiutų vertę su aukso ar JAV dolerio kaina. Tai pavertė dolerį pasauline valiuta .
Krizė įvyko, kai Jungtinė Karalystė bandė išpirkti auksą 3 milijardus dolerių. Jungtinės Valstijos neturėjo tokio aukso savo rezervuose "Fort Knox". Taigi Niksonas sustojo išpirkti dolerių už auksą. Tai išsiųsdavo brangiųjų metalų sprogimo kainą ir dolerio kritimo vertę . Tai padidino importo kainas.
Auksinio standarto istorijos mokymas padės suprasti, kodėl doleris tada buvo paremtas auksu ir kodėl šiuo metu jis nėra.
Šios dvi paskutinės politikos kryptys padidino importo kainas, o tai sulėtėjo. Tada augimas sulėtėjo dar labiau, nes JAV bendrovės negalėjo padidinti kainas, kad išliktų pelningos. Kadangi jie negalėjo mažinti darbo užmokesčio, vienintelis būdas sumažinti išlaidas buvo darbuotojų atleidimas. Tai padidino nedarbą. Nedarbas mažina vartotojų paklausą ir stabdo ekonomikos augimą. Kitaip tariant, trys Niksono bandymai paskatinti augimą ir kontroliuoti infliaciją turėjo priešingą efektą.
Federalinės rezervo pastangos kovoti su stagfliacija ją tik pablogino. Nuo 1971 iki 1978 m. Jis padidino šeriamų lėšų normą kovojant su infliacija, tada sumažino kovą su nuosmukiu. Ši "stop-go" pinigų politika painioja įmones. Jie išlaikė didelį kainų lygį, net jei Fed sumažino tarifus. Iki 1979 m. Infliacija išaugo iki 13,3 proc.
Federalinių rezervų pirmininkas Paul Volckeris užbaigė stagflaciją, padidindamas normą iki 20 proc. 1980 metais. Bet tai buvo labai brangus. Tai sukūrė recesiją 1980-82 m.
Kodėl stagfliacija (tikriausiai) nebus pakartota
2011 m. Žmonės vėl susirūpino dėl stagfliacijos. Jie susijaudino, kad Fed plačiai paplitusios pinigų politikos priemonės , naudojamos ekonomikai iš 2008 m. Finansų krizės , gali sukelti infliaciją. Tuo pačiu metu Kongresas patvirtino plačią fiskalinę politiką. Tai buvo ekonomikos paklausos paketas ir rekordinis biudžeto deficito lygis. Tuo tarpu ekonomika augo tik 1-2 proc. Žmonės įspėjo apie stagfliacijos pavojų, jei infliacija pablogėtų ir ekonomika nepagerėjo.
Toks didelis pasaulinio likvidumo didėjimas neleido defliacijai kelti daug didesnės rizikos. Feds neleis, kad infliacija viršytų savo 2 proc. Infliacijos tikslą pagrindinei infliacijai . Jei infliacija pakiltų virš šio tikslo, Federalinis rezervų bankas ( ECB) grįš progresą ir pradėjo taikyti griežtą pinigų politiką .
Neįprastos sąlygos, sukūrusios stagflaciją 1970-aisiais, greičiausiai nepasikartos. Pirma, Fed nesibaigia pinigų politikos sulaikymas. Vietoje to ji įsipareigoja laikytis nuoseklios krypties. Antra, dolerio pašalinimas iš aukso standarto buvo įvykis, per kurį be galo. Trečia, darbo užmokesčio kainų kontrolė, dėl kurios ribojamas pasiūla, šiandien net nebus svarstoma.