Supratimas, kaip Racionalūs investuotojai vertina pinigų srautus
Reali nerizikinga palūkanų norma
Tai lygis, su kuriuo palyginamos visos kitos investicijos. Tai yra grąžos norma, kurią investuotojai gali uždirbti be jokios rizikos visame pasaulyje be infliacijos.Infliacija Premium
Tai yra kursas, kuris pridedamas prie investicijų, kad būtų galima pakoreguoti rinkos lūkesčius dėl būsimos infliacijos. Pvz., Infliacijos priemoka, reikalinga vienerių metų įmonių obligacijoms, gali būti kur kas mažesnė už tos pačios bendrovės trisdešimties metų įmonių obligacijas , nes investuotojai mano, kad ateityje infliacija bus maža, bet ateityje ji bus didesnė prekybos ir biudžeto deficito praeityje metų rezultatas.Likvidumo priemoka
Paprastai parduodamos investicijos, tokios kaip akcijos ir obligacijos šeimos kontroliuojamoje įmonėje, reikalauja likvidumo priemokos. Tai reiškia, kad investuotojai nesiruošia sumokėti visos turto vert ÷ s, jei yra labai tikra tikimyb ÷, kad jie negal ÷ s greitai išpirkti akcijų ar obligacijų, nes pirk ÷ jai yra menki. Tikimasi, kad jie kompensuos galimus nuostolius. Likvidumo priemokos dydis priklauso nuo to, ar investuotojas suvokia, kaip aktyvi tam tikra rinka.
Numatytoji Rizikos Premium
Kaip tikėtina, investuotojai tikėtina, kad įmonė nesilaikys savo įsipareigojimo arba bankrutuos? Dažnai, atsiradus baimės požymiams, bendrovės akcijos ar obligacijos žlugs dėl to, kad investuotojai reikalauja numatytos rizikos premijos. Jei kas nors galėjo įsigyti turtą, kuris prekiauja didžiulėmis nuolaidomis dėl per didelės įsipareigojimų neįvykdymo rizikos priemokos, jie gali uždirbti daug pinigų. Daugelis turto valdymo bendrovių iš tikrųjų nupirko "Enron" įmonių skolų akcijas per dabartinį žlungančios energijos prekybos giganto krizę. Iš esmės jie nupirko 1 dolerį skolos tik kelias centus. Jei jie gali gauti daugiau nei jie sumokėjo likvidavimo arba reorganizavimo atveju, jie gali tapti labai turtingi.
K-Mart yra puikus pavyzdys. Iki bankroto, hedge fondo valdytojas Eddie Lampert ir sunkus skolintojo ekspertas Marty Whitman iš Trečiosios Avenue fondų nusipirko didelę dalį mažmenininko skolų. Kai bendrovė buvo pertvarkyta į bankroto bylą, skolininkams buvo suteikta nuosavybė naujojoje įmonėje. Tada "Lampert" naudojo savo naują "K-Mart" akcijų kontrolinį bloką su geresniu balansu ir pradėjo investuoti į kitą turtą.
Terminas "Premium"
Kuo ateityje bus terminas iš bendrovės obligacijų, tuo didesnė kaina kinta, kai palūkanų normos pasikeis. Tai priklauso nuo termino priemokos. Štai labai supaprastinta versija, kuri iliustruoja koncepciją: Įsivaizduokite, kad turite 10 000 dolerių obligaciją, kurios išleidimo terminas yra 7%, o jo išdavimo terminas pasibaigs per 30 metų. Kiekvienais metais gausite 700 dolerių palūkanų už paštą. Trisdešimt metų ateityje jūs gausite savo pradinį $ 10,000 atgal. Dabar, jei ketinate parduoti savo obligaciją kitą dieną, greičiausiai turėsite tokią pačią sumą (atėmus galbūt likvidumo priemoką, kaip jau aptarėme).
Apsvarstykite, ar palūkanų normos padidės iki 9%. Nė vienas investuotojas nepriims jūsų obligacijos, kuri uždirba tik 7 proc., Kai jie galėtų lengvai patekti į atvirą rinką ir įsigyti naują 9 proc. Obligaciją. Taigi, jie mokės tik mažesnę kainą, nei jūsų obligacija yra verta - ne visi 10 000 JAV dolerių, taigi pajamingumas yra 9% (tarkim, galbūt 7 775 JAV dolerių). Todėl ilgesnės trukmės obligacijų turtui būdinga daug didesnė kapitalo prieaugio rizika arba nuostoliai. Jei palūkanų normos nukrito, obligacijų savininkas galėjo parduoti savo poziciją daug daugiau - pasakykite, kad kainos sumažėjo iki 5%, tada jis galėjo parduoti už 14 000 USD. Vėlgi, tai yra labai supaprastinta versija, kaip tai būtų padaryta, ir iš tiesų yra daug algebų, tačiau rezultatai yra beveik tokie patys.
Kaip šie penki ingredientai, kurių reikalaujama investuotojo grąža, tenkina kartu?
Turėkite omenyje, kad niekas greičiausiai nesėdės ir pasakys: "Žinote, aš tik mokėsiu x% likvidumo priemoką". Vietoj to jie dažnai žiūri į akcijas, obligacijas, investicinius fondus , automobilių plovimą, viešbutį , patentas ar kitas turtas ir palyginkite jį su kaina, kuria ji prekiauja rinkoje. Šiuo metu pasiūlos ir paklausos įstatymai dažnai pradeda veikti tol, kol pasiekiama pusiausvyra.
Norėdami gauti daugiau informacijos, apsilankykite 3 straipsnyje "Ilgalaikių investuotojų obligacijų investicijų strategijos", kad gautumėte tam tikrus metodus, kurie galėtų padėti jums užsidirbti pinigų ir sumažinti riziką jūsų fiksuotų pajamų portfelyje .