Kas yra konvertuojama obligacija?
Kaip paprastos vaniolinės įmonės obligacijos, konvertuojamosios pajamos investuotojams moka. Tačiau skirtingai nuo obligacijų, jie gali pakilti, jei bendrovės akcijos gerai atliks.
To priežastis yra paprastas: kadangi konvertuojamoje obligacijoje yra galimybė konvertuoti į akcijas, bazinės akcijos kylančios kainos padidina konvertuojamą vertę.
Tačiau jei atsargos yra prastos, investuotojas negalės konvertuoti vertybinių popierių į akcijas ir pelną parodys tik jo investicija. Tačiau, skirtingai nuo akcijų, konvertuojamosios obligacijos gali tik pakilti iki šiol - išduodančiosios bendrovės likvidavimas yra leistinas, nes joms būdinga konkreti termino diena, kai investuotojai gauna savo pagrindinę sumą. Šiuo atžvilgiu konvertuojamos obligacijos turi daugiau ribotų trūkumų nei įprastos akcijos.
Vis dėlto yra vienas laimikis: retais atvejais emitentas pereina į bankrotą, o investuotojai konvertuojamosiose obligacijose turi mažesnį prioritetą, reikalaudamas, kad bendrovės turtas būtų investuojamas į tiesią, nekonvertuojamą skolą.
Išvados: nors konvertuojamos obligacijos turi didesnį potencialą, nei įmonių obligacijas, jie taip pat yra labiau pažeidžiami nuostolių, jei emitentas nevykdo įsipareigojimų (ar laiku nesumokė savo palūkanų ir pagrindinių mokėjimų).
Dėl šios priežasties individualių konvertuojamųjų obligacijų investuotojai turėtų būti tikri, kad atliks išsamų kredito tyrimą.
Kaip veikia konvertuojama obligacija
Pažvelkime į pavyzdį. "Acme" bendrovė išleidžia 5 metų konvertuojamą obligaciją 1000 USD nominaliąja verte ir 5% kuponą. "Konversijos koeficientas" - ar akcijų skaičius, kurį investuotojas gauna, jei jis arba ji vykdo konvertavimą, yra 25.
Todėl efektyvi konversijos kaina yra 40 dolerių už akciją arba 1000 dolerių padalinta iš 25 dolerių. Investuotojas trejus metus valdo konvertuojamą obligaciją ir kiekvienais metais gauna 50 dolerių pajamų. Tuo metu atsargos gerokai viršijo konversijos kainą ir prekiauja 60 USD. Investuotojas konvertuoja obligacijas ir gauna 25 akcijų, kurių vertybiniai popieriai yra 60 USD už vieną akciją, kurių bendra vertė yra 1500 USD. Tokiu būdu konvertuojama obligacija pasiūlė tiek pajamas, tiek galimybę dalyvauti pagrindinių akcijų paketo augimui.
Turėkite omenyje, kad dauguma konvertuojamųjų obligacijų yra atleistos - tai reiškia, kad emitentas gali paskambinti obligacijas ir taip uždaryti investuotojų pelną. Todėl konvertuojamos lėšos neturi tokio paties neriboto pajėgumo, kaip ir paprastosios akcijos.
Kita vertus, tarkime, kad "Acme" akcijos silpnėja saugumo metu, o ne padidėja iki 60 dolerių, tai sumažėja iki 25 dolerių. Tokiu atveju investuotojai nebūtų konvertuojasi, nes akcijų kaina yra mažesnė už konversijos kainą, ir vertybiniai popieriai bus laikomi iki išpirkimo termino taip, tarsi tai būtų tiesioginė korporacinė obligacija . Šiame pavyzdyje investuotojas per penkerių metų laikotarpį gauna 250 JAV dolerių pajamų ir tada grąžina savo 1000 JAV dolerių už obligacijos terminą.
Kaip investuoti į konvertuojamas obligacijas
Investuotojai, kurie yra pasirengę atlikti tinkamus tyrimus, gali investuoti į atskirus konvertuojamus vertybinius popierius per savo tarpininką. Keletas pagrindinių fondų bendrovių siūlo investicinius fondus, kurie investuoja į konvertuojamąsias. Tarp didžiausių yra "Calamos Convertible A" (simbolis: CCVIX), "Fidelity Convertible Securities" (FCVSX), "Vanguard" konvertuojamų vertybinių popierių (VCVSX) ir "Franklin Convertible Securities" (FISCX). Investuotojai taip pat gali pasirinkti biržoje parduotus fondus (ETF) SPDR "Barclays Capital" konvertuojamų obligacijų ETF ("CWB") arba "PowerShares" konvertuojamų vertybinių popierių portfelį (CVRT).
Turėkite omenyje, kad dideli konvertuojamųjų vertybinių popierių portfeliai, kuriuos sudaro fondai ir ETF, ilgainiui linkę stebėti akcijų rinką. Todėl jie atlieka daugiau kaip didelio dividendų akcijų fondą .
Šie produktai gali tapti diversifikacijos ir potencialaus augimo elementu, palyginti su tradiciniais obligacijų portfeliais, bet nebūtinai yra geriausias būdas diversifikuoti asmenį, kurio portfelis pirmiausia investuojamas į atsargas.
Likutis nesuteikia mokesčių, investicijų ar finansinių paslaugų ir patarimų. Informacija pateikiama neatsižvelgiant į investavimo tikslus, rizikos toleranciją ar bet kurio konkretaus investuotojo finansines aplinkybes ir gali būti netinkama visiems investuotojams. Ankstesni rezultatai nenurodo būsimų rezultatų. Investicijos apima riziką, įskaitant galimą pagrindinės sumos praradimą.