Kodėl Fed turi didinti palūkanų normas
Federalinis rezervas yra atsakingas už likvidumo valdymą pagal savo pinigų politiką.
Norint paskatinti ekonomikos augimą , jis mažina palūkanų normas, skatina skolintis ir skolinti. Tai sumažina trumpalaikes palūkanų normas su Fed normos ir ilgalaikių normų atvirosios rinkos operacijomis, kurios perka JAV iždas. Daugiau informacijos žr. " Išplėstinė pinigų politika" .
Likvidumo spąstus paprastai atsiranda po sunkios recesijos . Šeimos ir įmonės bijo išleisti, nesvarbu, kiek kredito yra.
Tai tarsi užtvindytas automobilio variklis. Kai stumti dujų pedalą, automobilis eina. Bet jei jūs jau siuntėte pedalą ir išleidote dujas į variklį, jūs jį užtvindėte. Kuo ilgiau ir toliau nuspausite pedalą, tuo daugiau užtruksite variklį. Turite sustoti ir leisti dujoms išgaruoti, kol vėl paspausite pedalą.
Taip atsitinka likvidumo spąstus. Fed "dujos" - daugiau kreditų dėl mažesnių palūkanų normų - neatspindi ekonomikos variklio. Nesvarbu, kiek "Fed" siurbiasi pedalą, nieko neįvyksta.
Taip yra todėl, kad įmonės ir šeimos kaupia pinigus. Jie neturi pasitikėjimo išleisti, todėl nieko nedaro.
Į viršų penki ženklai
Kaip žinote, ar esate likvidumo spąstus? Įdomūs dalykai atsitiko. Pirma, įmonės neinvestuoja į plėtrą. Vietoj to, kad nusipirkti naujos kapitalo įrangos , jie daro su senais.
Jie naudojasi mažomis palūkanų normomis ir skolinasi pinigus, tačiau jie ją naudoja norėdamos išpirkti akcijas ir dirbtinai didinti akcijų kainas. Jie taip pat gali įsigyti naujų įmonių susijungimų ir įsigijimų metu arba pasiskolintus išpirkimus . Ši veikla didina akcijų rinką, bet ne ekonomiką.
Antra, įmonės nesudaro darbo, kaip turėtų, todėl darbo užmokestis išlieka pastovus. Be didėjančių pajamų, šeimos perka tik tai, ko jiems reikia, ir išgelbėti likusius. Mažas darbo užmokestis apsunkina pajamų nelygybę.
Trečia, vartotojų kainos išlieka žemos . Be infliacijos , šeimai nebus skatinama pirkti dabar, kol kainos nepadidės.
Ketvirta, netgi infliacija gali būti net defliacija . Žmonės atleis pirkimo daiktus, nes jie žino, kad kainos vėliau bus mažesnės. Daugelis žmonių tai daro dabar su dideliais pirkimais. Jie laukia atostogų apsipirkimo sezono ir " Juodo penktadienio" už mažesnes kainas, kurias jie žino.
Penkta, bankai nepadidina skolinimo . Jie turėtų pritraukti papildomų pinigų, skirtus Fed šildymui į ekonomiką, ir paskolinti hipotekų, paskolų smulkiajam verslui ir kredito kortelėmis. Tačiau, jei žmonės nėra įsitikinę, jie nebus skolintis. Be to, jei bankai nebus įsitikinę, jie išlaikys papildomus pinigus, kuriuos Fed suteikia jiems.
Jie bus užregistruoti blogą skolą arba padidinti savo kapitalą, kad apsaugotų nuo būsimos blogos skolos. Jie taip pat gali padidinti savo skolinimo reikalavimus.
Penki sprendimai
Penkių dalykų galima išspręsti ekonomiką iš likvidumo spąstų.
Pirma, ar Fed padidina palūkanų normas . Trumpalaikių normų padidėjimas skatina žmones investuoti ir taupyti pinigus, o ne kaupti. Ilgesnės palūkanų normos skatina bankus skolinti, nes jie gaus didesnę grąžą. Tai didina pinigų greitį . (Šaltinis: "Liquidity Trap", Federalinių rezervų bankas, St. Louis.)
Antra, kada kainos nukrenta iki tokio nedidelio taško, kad žmonės tiesiog negali atsispirti apsipirkti. Tai gali atsitikti su ilgalaikio vartojimo prekėmis ar turtu, pvz., Atsargomis. Investuotojai pradeda pirkti dar kartą, nes jie žino, kad gali išlaikyti turtą pakankamai ilgai, kad išgyventų nuosmukį.
Būsimas atlygis tapo didesnis už riziką.
Trečia, yra vyriausybės išlaidų padidėjimas . Tai sukuria pasitikėjimą, kad šalies vadovai palaikys ekonomikos augimą. Ji taip pat tiesiogiai sukuria darbo vietas, mažina nedarbą ir kaupia lėšas.
Ketvirta, kai finansinės naujovės sukuria visiškai naują rinką. Tai atsitiko su interneto bumu 1999 metais.
Penkta, kai vyriausybės koordinuoja pasaulinę pusiausvyrą . Būtent tada šalys, kuriose per daug yra vieno dalyko, prekiauja tiems, kurie turi per mažai. Pavyzdžiui, Kinija ir euro zona turi sutaupyti daug pinigų. Tai yra dėl to, kad Jungtinių Amerikos Valstijų vartojimo išlaidos Kinijos eksportui. Kinija turi daugiau investuoti į JAV, kad šiuos pinigus grąžintų į apyvartą. Panašiai šalys su daugybe jaunų bedarbių (Artimieji Rytai, Lotynų Amerika) turėtų siųsti juos į senstančias šalis (Europą, JAV), kad jos galėtų tapti produktyvios. (Šaltinis: "Exit, Bear by Bear", "The Economist", 2016 m. Sausio 2 d.).