Komitetas reguliariai peržiūri savo vertybinių popierių valdų dydį ir sudėtį ir yra pasirengęs pritaikyti šiuos akcijų paketus.
Operacijos "Twist" tikslas - sumažinti ilgalaikius iždo išpardavimus , taigi ir palūkanų normas. Tai padidina iždo obligacijų paklausą. Paklausa didėja, taigi ir kaina, kaip ir bet kuris kitas turtas. Tačiau didesnes obligacijų kainas paprastai kompensuoja mažesnis investuotojų pelnas.
Kaip tai mažina palūkanų normas? 10 metų iždo obligacijų pajamingumas yra palūkanų normos visų paskolų su fiksuota palūkanų norma kriterijus, įskaitant hipotekas. Fed naudoja "Twist" operaciją, kad paskolos būtų prieinamesnės, skatindamos skolintojus įsigyti nekilnojamojo turto, automobilių ir baldų. Tai taip pat leidžia įmonėms plėsti pigiau.
"Twist" operacija 2011 m
Federalinių rezervų pirmininkas Benas Bernanke 2011 m. Rugsėjo mėn. Paskelbė apie 400 milijardų dolerių operacinę "Twist" programą.
Kadangi iždo trumpalaikiai (3 ar mažiau metų) sąskaitos ir užrašai buvo brandinami, Federalinis Feds naudos gautas lėšas, kad įsigytų ilgesnės trukmės (6-30 metų) iždo vekselius ir obligacijas. Fed taip pat įsigis naujus su hipoteka susietus vertybinius popierius, kaip senus. Fed galėtų taip pat nusipirkti ilgalaikes lobius su įplaukomis iš MBS, jei manoma, kad tai yra būtina.
Ši tendencija parodė, kad Bernanke perkelia centrinio banko dėmesį į žalos atlyginimą iš hipotekos paskolų krizės į bendrą paskolų teikimą. Federalinis rezervų bankas taip pat paskelbė, kad iki 2015 m. Fondo lėšų norma bus nulinėta.
Per "Twist" operaciją, Fed nukreipė investuotojus nuo itin saugių "Treasurys" į paskolas, turinčias didesnę riziką ir grąžą. Dėl "Treasurys" paklausos vis dar buvo didelis dėl susirūpinimo dėl euro zonos skolų krizės . Tiksliai sumažinus derlingumą, Fed įpareigojo investuotojus apsvarstyti kitas investicijas, kurios padėtų ekonomikai daugiau.
Politika dirbo. 2012 m. Birželį 10 metų iždo pelningumas sumažėjo iki 200 metų. Dėl to būsto rinka pradėjo grįžti, kaip ir bankų paskolos. Kiti veiksniai padėjo, bet Fed vadovavimas per operaciją "Twist" buvo nuoseklus pagrindinis žvilgsnis. Tai baigėsi 2012 m. Gruodžio mėn., Kai buvo paskelbtas QE4. Norėdami sužinoti daugiau, žr. Kodėl hipotekos normos gali būti tokios mažos dar 200 metų .
Tačiau daugelis kritikavo Fed veiksmus. Jie sakė, kad, nepaisant ekspansinės pinigų politikos , ekonomika neauga. Nedarbas išliko didelis, nes verslas neaugo ir kuria darbo vietas.
Deja, Fed gali tai padaryti tik labai daug.
Bernanke keletą kartų įspėjo, kad įstatymų leidėjams reikia nukentėti nuo fiskalinės uolos . Verslas liko atsargūs, nepaisant to, kad yra pigių paskolų. FED kėdė iš esmės sakė, kad Fed turėjo dujinį pedalą prie grindų dangų, bet negalėjo įveikti neapibrėžtumo, kurį sukėlė fiskalinės politikos klajokliai.
Kodėl "Twist" nesukūrė darbo
2012 m. Birželio 20 d. Federalinis rezervas paskelbė, kad iki metų pabaigos ji "Exit Twist" programą išplės. Iki 2014 m. Fondo lėšų norma šiuo metu bus nedidelė. Savo pranešime "Capitol Hill" pirmininkas Ben Bernanke paprašė išrinktų pareigūnų išspręsti neapibrėžtumą dėl fiskalinio kalno, mokesčių ir taisyklių. Tai turėjo įvykti, kol įmonės nepasitvirtino pasitikėjimo grįžti į nuomos sekti.
Aukštą nedarbo lygį lemia du veiksniai: cikliškas nedarbas ir struktūrinis nedarbas .
Ciklinį nedarbą sukelia nuosmukis, dažnai niokojantis verslo ciklo etapas. Struktūrinis nedarbas yra tai, kas atsitinka, kai ilgalaikiai bedarbiai praranda įgūdžius, reikalingus konkuruoti darbo rinkoje.
Kokie yra nedarbo sprendimai ? Peradresuokite dalį 800 milijardų dolerių, skirtų nacionalinei gynybai, siekiant daugiau pastangų, susijusių su darbo vietų kūrimu, pvz., Statyba. Tikslai padidino bedarbio pašalpas darbo vietoje ir stažuotėse. Visų pirma, padidėja partizanų rinkimų metų politika ir derasi dėl fiskalinės aklavietės.
Operacija "Twist" ar bet kuri kita federalinė programa negali smarkiai sumažinti nedarbo, nes likvidumas nėra problema. Kitaip tariant, mažai tikėtina, kad ekspansinė pinigų politika gali paskatinti ekonomiką. Problema yra mažas pasitikėjimas verslo lyderiais. Nesvarbu, ar tai euro zonos krizė, fiskalinė kliūtis , ar taisyklės, įmonės nenori samdyti, kol nebus tikri, kad ten bus paklausa. Sprendimas turi būti iš Vašingtono ir Briuselio.
"The Twist" istorija 1960-aisiais
Originali "Twist" operacija buvo pradėta 1961 m. Vasario mėn. Ji buvo pavadinta populiarios dainos Chubby Checker populiariu šokiu. Federalinis rezervas pradėjo pardavinėti savo trumpalaikių iždo vekselius, bandydamas didinti pajamingumą. Jis norėjo paskatinti užsienio investuotojus užstatyti savo pinigus šiose sąskaitose, o ne išparduoti grynuosius pinigus už auksą.
Tuo metu JAV vis dar buvo aukso standartas . Užsieniečiai, kurie pardavė produktus JAV, tiesiog pakeitė jį auksu, taip išeikvodami "Fort Knox" rezervus. Be aukso atsargų, JAV doleris nebuvo toks stiprus ar galingas. Kadangi po pasaulinio karo didėjo JAV turtas, vartotojai vis daugiau ir daugiau importavo. Šiandien mes nebijome apie auksą "Fort Knox", nes prezidentas Nixonas 1970-aisiais atsisakė aukso standarto.
Fed taip pat norėjo padidinti skolinimą, mažindamas ilgalaikių lobių pelningumą. Ekonomika vis dar atsigavo po 1958 m. Nuosmukio, kurį patyrė Korėjos karas .
Operacija Twist buvo drąsus Fed veiksmas. Fed pirmininkas William McChesney Martin leido pats atsakyti į prezidento John F. Kennedy prašymą pirkti ilgalaikes obligacijas ir sumažinti palūkanų normą. Kiti "Fed" valdybos nariai buvo atsparūs "politinei įtakai". Tačiau operacija "Twist" stengėsi paskatinti ekonomiką, didindama trumpalaikes normas. Tai nebuvo pakankamai agresyvi, kad sumažintų ilgalaikius tarifus. Vis dėlto nuosmukis baigėsi.