Defliacija kelia didesnę riziką nei infliacija
Kaip tai išmatuojama
Oficialiai defliacija matuojama vartotojų kainų indekso sumažėjimu. Tačiau VKI nevertino akcijų kainų, tai yra svarbus ekonominis rodiklis. Pavyzdžiui, pensininkai naudoja atsargas pirkimui finansuoti. Įmonės naudoja jas augimui finansuoti. Tai reiškia, kad, kai akcijų rinka sumažės, VKI gali trūkti vieno svarbaus defliacijos rodiklio, nes jis jaučiamas žmonių knygynuose. Ekonominių rodiklių suvokimas yra svarbus siekiant efektyviai įvertinti, ar akcijų rinkos avarija gali sukelti nuosmukį .
VKI neapima namų pardavimo kainų. Vietoje to ji apskaičiuoja "mėnesio ekvivalentą namų nuosavybės", kurį jis gauna iš nuomos. Tai yra klaidinanti, nes nuomos kainos gali sumažėti, kai yra didelė laisva darbo vieta. Tai paprastai būna tada, kai palūkanų normos yra žemos ir būsto kainos kyla. Priešingai, kai būsto kainos nukrenta dėl didelių palūkanų normų , nuomos kainos dažniausiai didėja.
Tai reiškia, kad VKI gali sukelti klaidingą žemą skaičiavimą, kai būsto kainos yra didelės, o nuomos kainos yra mažos. Būtent todėl jis neinformavo apie turto infliaciją 2006 m. Būsto burbuliukuose. Jei būtų, Federalinis rezervas galėjo padidinti palūkanų normas, kad būtų išvengta burbulo. Tai taip pat užkirstų kelią skausmui, kai burbulas sprogo 2007 m.
Priežastys
Yra trys priežastys, dėl kurių nuo 2000 m. Defliacija buvo didesnė nei infliacija. Pirma, eksportas iš Kinijos išlaikė žemas kainas. Šalis turi žemesnį pragyvenimo lygį , todėl gali sumažinti savo darbuotojams. Kinija taip pat palaiko valiutų keitimo kursą, susietą su doleriu. Tai užtikrina eksporto konkurencingumą.
Antra, XXI a. Tokia technologija kaip kompiuteriai išlaiko darbuotojų našumą . Daugumą informacijos galima gauti per kelias sekundes iš interneto. Darbuotojai neturi praleisti laiko stebėti. Perjungimas nuo srauto pašto prie el. Pašto supaprastina verslo ryšius.
Trečia, senstančių kūdikių augimo perteklius leidžia korporacijoms išlaikyti mažą darbo užmokestį. Daug darbo jėgos liko darbo vietoje, nes jie negali sau leisti išeiti į pensiją. Jie nori pridėti mažesnius darbo užmokesčius, kad papildytų savo pajamas. Šios mažesnės sąnaudos reiškia, kad bendrovėms nereikėjo didinti kainų.
Kodėl defliacija yra bloga
Defliacija sulėtina ekonomikos augimą. Kai kainos mažėja, žmonės atideda pirkimus. Jie tikisi, kad vėliau galės gauti geresnio susitarimo. Galbūt tai patyrėte patys, galvodami apie tai, kaip įsigyti naują mobilųjį telefoną, "iPad" ar televizorių. Galite palaukti iki kitų metų, kad gautumėte šio modelio mažiau.
Tai daro spaudimą gamintojams nuolat mažinti kainas ir sugalvoti naujus produktus.
Tai tinka vartotojams, kaip jūs. Tačiau nuolatinis sąnaudų mažinimas reiškia mažesnį darbo užmokestį ir mažesnį investicijų išlaidas. Dėl šios priežasties šioje rinkoje tik sėkmingai pasikliauna tik ištikimos fanatiškos kompanijos, tokios kaip "Apple".
Didžiulė defliacija padėjo 1929 m. Nuosmukiui pasukti į Didžiąją depresiją . Didėjant nedarbui, sumažėjo prekių ir paslaugų paklausa. Kainos sumažėjo 10 procentų per metus. Kai kainos sumažėjo, įmonės išėjo iš verslo. Daugiau žmonių tapo bedarbiais .
Kai dulkės nusistovėjo, pasaulinė prekyba iš esmės sugriuvo. Prekiaujamų prekių ir paslaugų apimtis sumažėjo 25 procentais. Dėl mažesnių kainų šios prekybos vertė sumažėjo 65 procentais, vertinant doleriais.
Kaip tai sustabdyta
Siekiant kovoti su defliacija, Fed skatina ekonomiką ekspansine pinigų politika . Tai sumažina paskirstytų lėšų normos tikslą.
Ji taip pat perka "Treasurys" naudodama savo atvirosios rinkos operacijas . Jei reikia, Fed naudoja kitus įrankius, kad padidintų pinigų pasiūlą . Kai jis didina likvidumą ekonomikoje, žmonės dažnai klausia, ar Federalinis rezervas spausdina pinigus .
Be to, mūsų išrinkti pareigūnai gali kompensuoti kainų kritimą taikydami diskrecinę fiskalinę politiką . Tai reiškia mokesčių mažinimą. Jie taip pat gali padidinti valdžios sektoriaus išlaidas . Abi sukuria laikiną deficitą . Žinoma, jei deficitas jau yra rekordinis, diskrecinė fiskalinė politika tampa vis mažiau populiari.
Kodėl ekspansinė pinigų politika ar fiskalinė politika padeda sustabdyti defliaciją? Jei padaryta teisingai, tai skatina paklausą. Išleisdami daugiau pinigų, žmonės gali nusipirkti tai, ko nori, ir ko jiems reikia. Jie nustos laukti, kol kainos toliau kris. Toks paklausos didėjimas pakels kainų kilimą, panaikindamas defliacinę tendenciją.
Kodėl defliacija yra blogesnė nei infliacija
Priešingai defliacijai yra infliacija . Tai kada kainos kyla laikui bėgant. Abu yra labai sunku kovoti su įtvirtintais laikais. Taip yra todėl, kad žmonių lūkesčiai pablogina kainų tendencijas. Kai infliacijos metu kainos kyla, jos sukuria turto burbulą . Šį burbulą gali pakilti centriniai bankai, didinantys palūkanų normas.
Buvęs Fed pirmininkas Paul Volcker tai įrodė 1980-aisiais. Jis kovojo su dvigubo skaičiaus infliacija, padidindamas šeriamų lėšų normą iki 20 proc. Jis jį išlaikė, net jei tai sukėlė nuosmukį. Jis turėjo imtis šių drastiškų veiksmų, kad įtikintų kiekvieną, kad infliacija iš tiesų gali būti prijaukinta. "Volcker" dėka centriniai bankininkai dabar žino, kad svarbiausia kovos su infliacija priemonė arba defliacija kontroliuoja žmonių lūkesčius dėl kainų pokyčių.
Defliacija yra blogesnė nei infliacija, nes palūkanų normos gali būti sumažintos tik iki nulio. Po to, centriniai bankai turi naudoti kitas priemones. Tačiau tol, kol verslas ir žmonės jaučiasi mažiau turtingi, jie praleidžia mažiau, mažindami paklausą. Jiems nesvarbu, ar palūkanų normos yra lygios nuliui, bet jie vis tiek nesikiša. Yra per daug likvidumo, bet tai nėra naudinga. Tai tarsi stumti stygą. Ši mirtini padėtis vadinama likvidumo spąstu . Tai yra pikti spiralė.
Retas laikas, kai defliacija yra gera
Masinis, plačiai paplitęs kainų kritimas visuomet yra blogas ekonomikai. Tačiau tam tikrų turto klasių defliacija gali būti gera. Pvz., Vartojimo prekės, ypač kompiuteriai ir elektroninė įranga, defliacija.
Tai yra ne dėl mažesnės paklausos, bet ir dėl naujovių. Vartojimo prekių atveju gamyba persikėlė į Kiniją , kur darbo užmokestis yra mažesnis. Tai yra gamybos naujovė, dėl kurios mažesnės kainos daugeliui vartojimo prekių. Kompiuterių atveju gamintojai randa būdų, kaip sudaryti mažesnes ir galingesnes funkcijas už tą pačią kainą. Tai yra technologinės naujovės. Tai leidžia kompiuterių gamintojams konkuruoti.
Japonija: šiuolaikinis pavyzdys
Per pastaruosius 30 metų Japonijos ekonomika užfiksuota defliacine spirale. Jis prasidėjo 1989 m., Kai Japonijos bankas pakėlė palūkanų normas ir sukėlė sprogimo būsto burbuliuką. Per tą dešimtmetį ekonomika išaugo mažiau nei 2 proc. Per metus, kai verslas sumažino skolos ir išlaidų. Kadangi Japonijos kultūra neleidžia atleisti darbuotojų, darbuotojų perteklius sumažino produktyvumą. Japonai taip pat yra taupytojai. Kai jie pamatė recesijos požymius, jie sustojo ir išleido lėšas blogiems laikams.
Danielio Okimoto tyrimas Stanfordo universitete nustatė kitus penkis veiksnius:
- Valdžios politinė partija nesiėmė sunkių žingsnių, reikalingų ekonomikos augimui.
- 1997 m. Mokesčiai padidėjo.
- Bankai savo knygose laikė blogas paskolas. Ši praktika susieta kapitalą, reikalingą investuoti į augimą.
- Jenos nešiojamoji prekyba išlaikė Japonijos valiutos vertę aukšta, palyginti su doleriu ir kitomis pasaulio valiutomis. Japonijos bankas bandė sukurti infliaciją mažindamas palūkanų normas. Tačiau prekybininkai pasinaudojo situacija, pigiai skolindami jeną ir investuojant į didesnės grąžos valiutas.
- Japonijos vyriausybė išleido didelę paramą, pirkdama dolerių, siekdama kovoti su jenos prekyba. Tai sukūrė 200 procentų skolą bendrojo vidaus produkto santykiui , o tai dar labiau sumažino ekonomikos augimo lūkesčius.