Fed turėjo QE2, nes QE1 nebuvo pakankamai gerai ir planuota.
Fed nusipirko vertybinius popierius iš bankų, kad priverstų juos išlaikyti žemas palūkanų normas. Paprastai tai paskatintų juos skolinti daugiau pinigų, didinant pinigų pasiūlą ir skatinant augimą. Tačiau bankai nepadidino skolinimo, nes Fed norėjo jų. Jie paprasčiausiai surengė papildomą kreditą, naudodamiesi akredityvo nurašymu arba tiesiog taupydami, jei jiems to reikėjo. Bankai sakė, kad po nuosmukio jie negalėjo rasti pakankamai kreditų turinčių žmonių. Jie nenurodė, kad nuo 2007 m. Daugelis padidino savo skolinimo standartus, tikėdamiesi išvengti blogesnės skolos.
Taigi, FED pakoregavo. Ji paskelbė, kad išlaikys savo akcijų paketą 2,054 trilijono dolerių. Ilgesnės trukmės nominaluose ji įsigis 30 milijardų dolerių per mėnesį, pavyzdžiui, dešimties metų iždo obligacijas . Jo tikslas buvo išlaikyti palūkanų normas, kad būsto įsigijimas būtų pigesnis. Ji taip pat norėjo, kad iždo nebūtų nepatraukli, kad priverstų investuotojus grįžti į hipotekas.
Fed nukreipė dėmesį su QE2
Su QE2 federacija bandė paskatinti silpną infliaciją. Kodėl? Jis norėjo paskatinti ekonomiką didinant paklausą . Kai kainos lėtai ir nuosekliai kinta laikui bėgant, žmonės labiau linkę pirkti dabar, kad išvengtų ateities kainų augimo. Kitaip tariant, infliacijos lūkesčiai yra galinga paklausos varomoji jėga.
Fondo siektinas infliacijos lygis yra 2 proc. Fed naudoja pagrindinę infliaciją , kuri kaip matavimo priemonę neapima lakiųjų dujų ir maisto kainų . Kiekvieną pavasarį dujų kainos kyla, nes investuotojai tikisi išaugusios vasaros vairavimo sezono paklausos. Netrukus įvyks maisto produktų kainos, nes transportavimo išlaidos yra didelė maisto produktų sudedamoji dalis. Fed nenori keisti savo pinigų politikos, reaguodamas į šį sezoninį perėjimą. Štai kodėl Fed naudoja ekspansinę pinigų politiką, kai atrodo, kad jau turime maisto produktų ir dujų kainų didėjimą.
Kodėl FED ignoravo savo pagrindinį įgaliojimą išvengti infliacijos? Buvo susirūpinta, kad lėta ekonomika sukeltų defliaciją . Toks nuoseklus kainų kritimas visuomet kelia didesnę grėsmę ekonomikos augimui nei infliacija. Geriausias pavyzdys, kaip šis darbas buvo būsto srityje, kai nuosmukio metu kainų defliacija buvo maždaug 30 proc. Dėl defliacijos, žmonės stengėsi nusipirkti namus, kol kainos vėl pradėjo augti. Iki to laiko defliacija išlaikė buveinės pirkėjus. Tai leido būsto kainoms dar labiau nukristi.
Tačiau daugelis investuotojų nesijaudino dėl defliacijos. Jie labiau bijojo, kad Fed viršijo savo infliacijos tikslą, sukurdamas hiperinfliaciją .
Dėl šios priežasties, kai Fed paskelbė QE2, investuotojai pradėjo pirkti iždo infliacijos saugomus vertybinius popierius arba TIPS. Kiti pradėjo pirkti auksą - standartinį apsidraudimą nuo infliacijos. Dėl to aukso kainos nustatė naujus įrašus.
2011 m. Birželį FED baigė QE2. Jis išlaikė 2 trilijonus dolerių vertės balansą vertybinių popierių srityje. Panikuoti aukso klaidos paskatino šios prekės kainą iki 1825 dolerių už unciją. Investuotojai būtų linkę pamatyti Fed parduoti akcijas arba net pakelti palūkanų normas. Dėl tam tikrų priežasčių jie buvo labiau susirūpinę dėl infliacijos nei lėta ekonomika.
Kodėl skelbti QE2 buvo toks efektyvus?
Pirmininkas Fed pirmininkas Ben Bernanke paskelbė QE2 prieš pradėdamas pirkti. Savo pirmojoje spaudos konferencijoje jis taip pat paskelbė apie QE2 pabaigą 2011 m. Balandžio mėn., Likus trims mėnesiams iki jo pabaigos. Jame jis pranešė, kad Fed sustabdo QE2 programą birželio pabaigoje.
Bernanke sužinojo apie buvusio Fedo pirmininko Pauliaus Volckerio sėkmę. Jis suprato, kad visuomenės lūkesčiai dėl Fed veiksmų iš anksto buvo tokie pat svarbūs kaip pats centrinio banko veiksmas. Volckeris panaudojo šį nuoseklumą, kad išvalytų stagfliaciją, kurią sukūrė jo pirmtakai. Jų "stop-go" pinigų politika, kurioje palūkanų normos padidėjo ir netikėtai sumažėjo, painioja rinkas. Tai sukėlė vis didesnės infliacijos lūkesčius. Verslininkai tik toliau didino kainas, kad apsisaugotų nuo Fed nenuoseklių veiksmų. Volckeris užbaigė dvigubą skaičių infliaciją, visų pirma nuosekliai.
Kiekybinis mažinimas prieš QE2
QE2 buvo kūrybiškas esamo įrankio naudojimas. Fondas istoriškai naudojo kiekybinį palengvėjimą, kaip dalį savo ekspansinės pinigų politikos . Bet kuriuo metu jis surengė bent 700 mlrd. JAV dolerių vertės iždo vekselių. Fed naudojo šį portfelį, kad stimuliuotų augimą per nuosmukį arba sulėtėtų burbulo metu. Tačiau 2008 m. Finansų krizė išnaudojo kitus Fed įrankius. Fondo lėšų norma ir diskonto norma jau buvo nuliui, o Fedas netgi sumokėjo palūkanas iš bankų atsargų reikalavimų . Dabartinės Fed palūkanų normos lemia šalies ekonomines perspektyvas.
2008 m. Lapkričio mėn. FED suprato, kad reikia kiekybiškai sušvelninti. Ji paskelbė apie tai, kas dabar vadinama QE1. Ši programa buvo novatoriškas. Fondas su dideliais pirkimais, kurių vertė yra apie 600 mlrd. JAV dolerių, užtikrina hipotekinius vertybinius popierius reguliariems iždo pirkimams. Iki 2009 m. Kovo mėn. Fed turėjo daugiau nei dvigubai daugiau nei dvigubai daugiau nei $ 1,75 trilijono banko skolų, MBS ir iždo obligacijų. Po metų, 2010 m. Birželio mėn., Fed valdymas buvo dar didesnis, nustatant naują rekordą 2,1 trln. Manydamas, kad ekonomika atsigauna, Fed sumažina pirkimus. Iki rugpjūčio mėnesio jis vėl įvedė QE1. Ilgesnės trukmės ižduose ji įsigijo 30 milijardų dolerių per mėnesį, pvz., 10 metų įrašą .
Kitos QE programos: QE1 | QE3 | Operacija Twist | QE4