Kodėl palūkanų normos, kurių kada nors reikia pakilti?
Fed normos infliacija yra pagrindinė infliacija 2 proc. Pagrindinė infliacija yra kainų padidėjimas per metus, atėmus nepastovių maisto produktų ir naftos kainų . Vartotojų kainų indeksas yra labiausiai žinomas visuomenei infliacijos rodiklis.
Fed pritaria asmeninio vartojimo išlaidų indeksui . Jis naudoja formules, kurios išlygina didesnį nepastovumą nei VKI.
Jei PCE indekso pagrindinė infliacija gerokai viršija 2 proc., Tada Fed vykdo kontrakcinę pinigų politiką.
Kaip įgyvendinama sutrikusios pinigų politikos priemonė
Pirmoji federalinės gynybos linija yra didėjanti federacijos lėšų norma. Tai padidina normą, pagal kurią bankai apmokestina vieni kitus skolintis lėšas, kad atitiktų privalomąjį rezervą . Federalinių rezervų bankas reikalauja, kad kiekvieną vakarą bankai uždirtų tam tikrą sumą, kai uždaro savo knygas. Daugumai bankų tai sudaro 10 procentų visų jų indėlių. Be šio reikalavimo, bankai skolintų kiekvieną kiekvieno dolerio žmonių indėlį. Jie neturės pakankamai grynųjų pinigų į rezervą, kad padengtų veiklos išlaidas, jei bet kuri iš įsipareigojimų neįvykdys.
Padidinus lėšų normą, sumažinama pinigų pasiūla .
Bankai už savo paskolas moka didesnes palūkanų normas , kad kompensuotų didesnį federalinių lėšų normą. Įmonės skolinasi mažiau, neišplečiama ir samdo mažiau darbuotojų. Tai sumažina paklausą . Mažesnis paklausa mažina kainas, stabdo infliaciją.
Antra, Fed gali padidinti atsargų reikalavimą. Tai yra neįprasta.
Bankai trukdo keisti procedūras ir taisykles, kad atitiktų naują reikalavimą. Padidinti šeriamų lėšų normą lengviau ir pasiekti tą patį tikslą.
Trečia priemonė yra atvirosios rinkos operacijos . Būtent tada Fed perka ar parduoda savo JAV iždo obligacijų turimus daiktus . Norėdami įgyvendinti kontraktinės politikos, Fed parduoda "Treasurys" vienam iš jos narių bankų. Tai sumažina pinigus, kuriuos jis gali skolinti. Tai suteikia bankui paskatą imti didesnę palūkanų normą. Kiekybinis sušvelninimas buvo priešingas tam. Daugiau informacijos žr. Pinigų politikos priemonės .
Pavyzdžiai
Dvi priežasčių nėra daug kontrakcinės pinigų politikos pavyzdžių. Pirma, Fed paprastai nori, kad ekonomika augtų, o ne sumažėtų. Dar svarbiau, kad nuo 1970-ųjų infliacija nebuvo problema.
1973 m. Infliacija išaugo nuo 3,9 proc. Iki 9,6 proc. 1974 m. Liepos mėn. FED padidino palūkanų normas nuo 5,75 proc. Iki 13 proc. Nepaisant infliacijos, ekonomikos augimas buvo lėtas, situacija vadinama stagfliacija . Fed reagavo į politinį spaudimą ir sumažino normą iki 7,5 proc. 1975 m. Sausio mėn. Federalinės bankininkystės sostinės pinigų politika perleido infliaciją 10-12 proc. Diapazonu per 1975 m. Balandžio mėn. Bendrovės nesumažino kainų, kai sumažėjo palūkanų normos.
Jie nežinojo, kada Federalinis rezervas vėl juos pakels. Kai Paul Volckeras tapo Fed pirmininku 1979 m., Jis padidino šeriamų lėšų normą iki 20 proc. Jis jį išlaikė, pagaliau išleidęs akcijų per infliacijos širdį.
Buvęs Federalinių rezervų banko pirmininkas Ben Bernanke sakė, kad susitraukianti pinigų politika sukėlė didžiąją depresiją . Fed įvedė kontrakcinę pinigų politiką 1920 m. Pabaigos hiperinfliacijos sustabdymui. Tačiau 1929 m. Nuosmukio ar vertybinių popierių rinkos avarijos metu ji nesikeičia į ekspansinę pinigų politiką, kaip turėtų būti. Ji toliau mažino pinigų politiką ir padidino tarifus .
Tai buvo todėl, kad dolerius vis dar turėjo auksinis standartas . Fed nenorėjo, kad spekuliantai parduotų savo dolerius už auksą ir išeikvotų "Fort Knox" atsargas. Ekspansinė pinigų politika būtų sukūrusi šiek tiek sveika infliacija.
Vietoje to, Fed apsaugojo dolerio vertę ir sukūrė didžiulę defliaciją . Tai padėjo paversti nuosmukį į depresijos dešimtmetį.