Kaip naudoti normalias, plokščias ir apverstas derliaus kreives, kad prognozuotų ateitį
Iždo departamentas nustato "Treasurys" fiksuotą nominalią vertę ir palūkanų normą .
Tada jie parduoda juos aukcione. Didelė paklausa verčia kainą, didesnę už nominalią vertę. Tai sumažina pelningumą, nes vyriausybė grąžins tik nominalią vertę ir nustatytą palūkanų normą. Maža paklausa verčia kainą, mažesnę už nominalią vertę. Tai padidina pelną, nes pirkėjas už obligaciją sumokėjo mažiau, bet gauna tą pačią palūkanų normą. Štai kodėl derlius visada kinta priešinga kryptimi iždo obligacijų kainoms. Iždo išeiga nuolatos keičia, nes kasdien perparduodama atviroje rinkoje.
Pajamų kreivė apibūdina iždo vekselių, obligacijų ir obligacijų pajamingumą. Tai vadinama kreive, nes, jei ji būtų išdėstyta diagramoje, derlingumas paprastai būtų mažesnis. Taip yra todėl, kad iždo vekseliai, kurie yra trumpalaikiai, paprastai nepatiria tokio didelio pajamingumo kaip vidutinės trukmės obligacijos ir ilgalaikės obligacijos. Kodėl? Investuotojai nesitikima didelės grąžos, kad trumpą laiką išlaikytų savo pinigus.
Tačiau jie tikisi didesnės grąžos, nes dešimtmečius jų pinigai išleidžiami iš apyvartos.
Sunku įsivaizduoti, kad kas nors nusipirktų 30 metų iždo obligaciją ir tik leis jam sėdėti, žinant, kad jų investicijų grąža buvo tik keletas procentinių punktų. Tačiau kai kurie investuotojai yra tokie susirūpinę dėl nuostolių, kuriuos jie nori atsisakyti didesnės investicijų į vertybinių popierių rinką ar nekilnojamąjį turtą.
Jie žino, kad federalinė vyriausybė nebus paskolos įsipareigojimų neįvykdymo.
Nestabilumo pasaulyje daugelis investuotojų nori paaukoti didesnę grąžą už šią garantiją. Tai svarbu, nors investuotojai neperka "Treasurys" ir neapsaugo jų. Jie perparduoda juos antrinėje rinkoje . Būtent tada "Treasurys" savininkai juos parduoda investuotojams, tokiems kaip pensijų fondai , draudimo bendrovės ir pensijų investiciniai fondai.
Išeigos kreivių tipai
Yra trijų rūšių pelningumo kreivės. Jie jums sako, kaip investuotojai sumažėjo dėl ekonomikos. Dėl šios priežasties jie yra naudingas ekonominio augimo rodiklis.
Įprasta pelningumo kreivė yra tada, kai investuotojai yra įsitikinę, ir vengia ilgalaikių obligacijų, dėl ko šie pelningai kyla sparčiai. Tai reiškia, kad jie tikisi, kad ekonomika sparčiai augs.
Ką tai reiškia jums? Hipotekos palūkanų normos ir kitos paskolos atitinka pelningumo kreivę . Kai yra įprastos pelningumo kreivės, 30 metų fiksuoto dydžio hipoteka reikės sumokėti daug didesnes palūkanų normas nei 15 metų hipoteka. Jei galėsite pakoreguoti mokėjimus, ilgesniu laikotarpiu turėtumėte būti daug geresnės, stengdamiesi gauti 15 metų paskolą.
Plokščiojo pelningumo kreivė yra tada, kai derlius yra žemas visoje lentoje. Tai rodo, kad investuotojai laukia lėto augimo.
Tai taip pat gali reikšti, kad ekonominiai rodikliai siunčia mišrias žinutes, o kai kurie investuotojai tikisi augimo, o kiti nėra tokie tikri.
Kai pelningumo kreivė yra plokščia, jūs nesiekiate sutaupyti 15 metų hipotekos. Galite taip pat paimti 30 metų paskolą ir investuoti santaupas į pensiją. Dar geriau, taikykite sutaupytas lėšas pagal principą ir pažvelkite į tą dieną, kai galite turėti savo namus nemokamai ir aiškiai.
Vertikalios pajamingumo kreivė reiškia, kad bankai, tikriausiai, ne skolinasi tiek, kiek turėtų. Kodėl? Jie negauna daug daugiau grąžinimo už riziką, kad pinigai bus skolinami penkis, dešimt ar penkiolika metų. Todėl jie skolinami tik mažos rizikos klientams. Jie labiau linkę sutaupyti lėšų perviršį mažos rizikos pinigų rinkos priemonėse ir iždo vekseliuose.
Toliau pateikiamas sąlygų, kurios sukuria plokščią pajamingumo kreivę, pavyzdys.
2012 m. Ekonomikos augimas siekė 2 proc. Tačiau euro zonos skolų krizė sukėlė daug netikrumo. Kai mėnesio darbo vietų ataskaita buvo mažesnė nei tikėtasi, panikuoti investuotojai pardavė atsargas ir nusipirko "Treasurys". 2012 m. Birželio 1 d. Dešimties metų iždo obligacija pasiekė maždaug 200 dienų per dieną veikiančią prekybą. Po mėnesio, liepos 24 d., Jis buvo dar mažesnis.
2016 m. Liepos 1 d. Dešimties metų iždo pajamingumas dienos prekybos metu pasiekė rekordinį 1,385 lygį. Investuotojai nerimauja dėl Didžiosios Britanijos balsavimo išvykti iš Europos Sąjungos . Tuo metu pelningumo kreivė tapo net mažesnė nei 2012 m. Tai buvo todėl, kad investuotojai nebuvo labai įsitikinę, kad ateityje augs. Taip pat dėl to, kad 2005 m. Gruodžio mėn. Fed padidino šeriamų lėšų normą . Tai paskatino trumpalaikių iždo vekselių pelningumą.
Nuo tada pelningumo kreivė grįžo į normalią. Ekonomika tobulėja, o investuotojai parduoda "Treasurys" ir vietoj to perkauna atsargas.
| Iždo saugumas | Pelningumas uždarytoje | |||
|---|---|---|---|---|
| 6/1/12 | 25.01.12 | 2011-07-01 | 2014.04.24 | |
| 1 mėnesio sąskaitą | 0,03 | 0,08 | 0,24 | 1,70 |
| 3 mėnesių sąskaitą | 0,07 | 0.10 | 0.28 | 1,87 |
| 6 mėnesių sąskaitą | 0,12 | 0,14 | 0.37 | 2.05 |
| 1 metų pastaba | 0,17 | 0,17 | 0,45 | 2.25 |
| 2 metų pastaba | 0,25 | 0,22 | 0.59 | 2.48 |
| 3 metų pastaba | 0.34 | 0.28 | 0,71 | 2.63 |
| 5 metų pastaba | 0,62 | 0,56 | 1.00 | 2.83 |
| 7 metų pastaba | 0,93 | 0.91 | 1.27 | 2.95 |
| 10 metų pastaba | 1,47 (200 metų žemas) | 1,43 (naujas rekordas žemas) | 1,46 (naujas dienos dieninis maždaug 1,385) | 3,00 (1-asis virš 3% nuo 2014 m.) |
| 20 metų pastaba | 2.13 | 2.11 | 1,81 | 3.08 |
| 30 metų obligacija | 2.53 | 2.47 | 2.24 | 3.18 |
Toliau pateikiamas pavyzdys, kaip pelningumo kreivė numato ekonomikos augimą. 2010 m. Liepos mėn. Plokščiojo pajamingumo kreivė paskatino Clevelando Federalinį rezervą numatyti, kad JAV ekonomika šiemet padidins tik 1 proc. Iš tiesų ekonomika išaugo 2,5 proc., Nes mažos palūkanų normos padidino paklausą. Pelningumo kreivė sulėtėjo dėl baimės, susijusios su Graikijos skolų krize .
Apversta pelningumo kreivė yra tada, kai trumpalaikis pajamingumas yra didesnis nei ilgalaikis pajamingumas. Tai neįprasta situacija, kai investuotojai reikalauja didesnės trumpalaikių sąskaitų palūkanų nei ilgesnės trukmės obligacijų ir obligacijų. Kodėl tai atsitiks? Jie tikisi, kad ateinančiais metais ekonomikos augimas sulėtės, o ilgainiui ištaisys. Todėl apversta pelningumo kreivė paprastai prognozuoja nuosmukį . Tiesą sakant, pelningumo kreivė buvo apversta prieš 2000 metų ir 2008 m. Nuosmukį.