Ar šis 1977 m. Įstatymas sukūrė 2008 m. Finansų krizę?
Kai kurie ekspertai teigė, kad šias teritorijas iš pradžių nustatė Federalinė būsto administracija, kuri garantuoja paskolas.
Reinvestmento įstatymas įgaliojo, kad kiekvieno banko reguliavimo agentūra reguliariai peržiūrėtų banko skolinimo duomenis šiems rajonams. Jei bankas atliks peržiūrą blogai, gali nepavykti gauti patvirtinimų, kuriuos ji siekia plėtoti savo verslą.
Vykdymas
Reguliuotojai pasinaudojo 1989 m. Finansų institucijų reformos atkūrimo ir vykdymo įstatymo nuostatomis, siekdamos sustiprinti Reinvestmento įstatymo vykdymą. Jie galėtų viešai reitinguoti bankus, kaip gerai jie "apželdino" apylinkes. Fannie Mae ir Freddie Mac patikino bankams, kad jie pakeis vertybinius popierius šioms didelės rizikos paskoloms. Tai buvo "traukos" veiksnys, kuris pagerino CRA "postūmį".
1995 m. Geguž ÷ sm ÷ n. Prezidentas Clinton vadovavo bankų reguliuojamiesiems subjektams, kad CRA recenzijos labiau orientuotų į rezultatus, mažiau apsunkinančius bankus, ir labiau nuosekliai.
KRA reguliuotojai naudoja įvairius rodiklius, įskaitant interviu su vietos įmonėmis. Tačiau jie nereikalauja, kad bankai pasiektų paskolų dolerio arba procento tikslą. Kitaip tariant, Reinvestmento įstatymas neriboja bankų galimybės nuspręsti, kas yra kreditas vertas. Tai nedraudžia jiems paskirstyti savo išteklių pačiu pelningiausiu būdu.
Obamos administracija naudojo kredito reitingų agentūrą, skirtą bankams už diskriminaciją, neturinčią nieko bendro su būstu. Tai sumažino bankų reitingus, kurie buvo diskriminuojami dėl overdrafto mokesčių ir auto paskolų. Administracija taip pat ėmėsi naujų bankų bankroto bylų, kurios dešimtmečius nebuvo pirmaujanti.
" Trump" administracija siekia, kad vykdymo užtikrinimas taptų skaidresnis, ir atkreipti dėmesį į būstą.
CRA nesukėlė didelės rizikos finansinės krizės
Federalinių rezervų valdyba nustatė, kad tarp kredito reitingų agentūros ir hipotekinių paskolų krizės nėra ryšio. Jo tyrimai parodė, kad 60 proc. Didelės rizikos paskolų išleido didesnės pajamos skolininkams už CRA sričių ribų. Be to, 20 proc. Subrime paskolų, išleistų į geto sritis, atsirado kreditoriai, kurie nesiekė atitikti KRA. Kitaip tariant, tik 6 proc. Didelių paskolų suteikė CRA padengiami skolintojai kredito reitingų agentūrų paskirtoms paskoloms ir gyvenamiesiems rajonams. Be to, FED nustatė, kad hipotekinių nusikalstamumas buvo visur, o ne tik mažas pajamas gaunančiose vietovėse.
Jei kredito reitingų agentūra prisidėjo prie finansų krizės, tai buvo maža. MIT tyrimas parodė, kad bankai padidino rizikingą paskolą maždaug 5 proc. Ketvirtadaliu, atliktu iki kredito reitingų agentūrų patikrinimų.
Šios paskolos nesilaiko 15 proc. Dažniau. Tai greičiausiai atsitiko "Greenline" vietovėse, o didesnius didelius bankus. Svarbiausia, kad tyrimas parodė, kad poveikis buvo didžiausias tuo metu, kai privati pakeitimo vertybiniais popieriais veikla buvo sparčiai auganti.
Abu tyrimai rodo, kad dėl pakeitimo vertybiniais popieriais galimas didesnis skolintų paskolų pavedimas. Kas galėjo paversti pakeitimą vertybiniais popieriais?
Pirma, 1999 m. " Glass-Steagall" panaikinimas pagal Grammo-Leach-Bliley įstatymą. Tai leido bankams naudoti indėlius investuoti į išvestines finansines priemones. Bankų lobistai sakė, kad jie negali konkuruoti su užsienio įmonėmis ir kad jie pateks tik į mažos rizikos vertybinius popierius, mažindami riziką savo klientams.
Antra, 2000 m. Prekybos ateities modernizavimo įstatymas leido nereguliuojamą prekybą išvestinėmis finansinėmis priemonėmis ir kitus kredito įsipareigojimų neįvykdymo apsikeitimo sandorius.
Šie federaliniai įstatymai panaikino valstybės įstatymus, kurie anksčiau tai draudė kaip azartinius lošimus.
Kas parašė ir pasisakė už abiejų sąskaitų perdavimą? Teksaso senatorius Phil Gramm, Senato bankų, būsto ir miesto reikalų komiteto pirmininkas. Jis buvo labai lobistas "Enron", kur buvo jo žmona, anksčiau turėjusi "Commodities Future Trading Commission" pirmininko pareigas. "Enron" buvo pagrindinis "Senator Gramm" kampanijų dalyvis. Federalinių rezervų valdybos pirmininkas Alanas Greenspanas ir buvęs iždo sekretorius Larry Summers taip pat lobizavo už sąskaitos ištraukimą.
"Enron" ir kiti lobizavo įstatymą, kad jis galėtų teisėtai dalyvauti prekyboje išvestinėmis finansinėmis priemonėmis naudodamasis savo ateities sandorių internetu programomis. "Enron" tvirtino, kad tokie teisiniai užsienio mainai suteikė užsienio įmonėms konkurencinį pranašumą.
Tai leido dideliems bankams tapti labai patyrusiais, leidžiant jiems pirkti mažesnius bankus. Kadangi bankininkystė tapo labiau konkurencinga, bankai, turintys labiausiai sudėtingų finansinių produktų, uždirbo daugiausiai pinigų ir išpirko mažesnius, stodgierius bankus. Taip bankai tapo per dideli, kad sugedo .
Kaip veikia pakeitimas vertybiniais popieriais? Pirma, rizikos draudimo fondai ir kiti pardavė hipotekinius vertybinius popierius , užtikrino skolinius įsipareigojimus ir kitas išvestines finansines priemones . Hipotekos užtikrinimas yra finansinis produktas, kurio kaina yra pagrįsta hipotekų, naudojamų užstatams, vertę. Kai jūs gaunate hipoteką iš banko, jis parduoda jį rizikos draudimo fondui antrinėje rinkoje.
Apsidraudimo fondas paskirsto hipoteką su daugybe kitų panašių hipotekų. Jie naudojo kompiuterinius modelius, norėdami išsiaiškinti, kas verta rinkti pagal mėnesinius mokėjimus, visą mokėtiną sumą, tikimybę, kad jūs grąžinsite, kokias namų kainas ir palūkanų normas, ir kitus veiksnius. Apsidraudimo fondas tada investuotojams parduoda su hipoteka susietą vertybinį popierių.
Kadangi bankas pardavė jūsų hipoteką, jis gali gauti naujų paskolų su gautais pinigais. Jis vis tiek gali rinkti jūsų mokėjimus, tačiau jis siunčia jas rizikos draudimo fondui, kuris jį siunčia savo investuotojams. Žinoma, kiekvienas perpjauna kelią, o tai yra viena iš priežasčių, dėl kurios jie buvo tokie populiarūs. Bankui ir rizikos draudimo fondui iš esmės nebuvo rizikos.
Investuotojai prisiėmė visą įsipareigojimų neįvykdymo riziką. Jie nesijaudino dėl rizikos, nes turėjo draudimo, vadinamos kredito įsipareigojimų neįvykdymo apsikeitimo sandoriais . Jas pardavė tvirtos draudimo bendrovės, kurios mėgo AIG. Dėl šio draudimo investuotojai surinko išvestines finansines priemones. Laikas visiems jiems priklausė, įskaitant pensijų fondus, didelius bankus, rizikos draudimo fondus ir netgi atskirus investuotojus. Kai kurie iš didžiausių savininkų buvo "Bear Stearns", "Citibank" ir "Lehman Brothers".
Išvestinės priemonės, kuriomis remiamas nekilnojamasis turtas ir draudimas, derinys buvo labai pelningas įvykis! Tačiau tam reikėjo vis daugiau hipotekų grąžinti vertybinius popierius. Tai paskatino hipotekos paklausą. Norėdami patenkinti šią paklausą, bankai ir hipotekos makleriai siūlė būsto paskolą beveik visiems. Bankai siūlė subprime hipotekas, nes jie padarė tiek daug pinigų iš išvestinių finansinių priemonių, o ne paskolų.
2001 m. Nuosmukiui (2001 m. Kovo-lapkričio mėn.) Bankams tikrai reikėjo šio naujo produkto. Gruodžio mėn. Federalinių rezervų banko pirmininkas Alanas Greenspanas sumažino Fed normos 1,75 proc., O 2001 m. Lapkričio mėn. - iki 1,24 proc. Kovojant su nuosmukiu. Tai sumažino palūkanų normas reguliuojamoms hipotekoms. Mokėjimai buvo pigesni, nes jų palūkanų normos buvo pagrįstos trumpalaikiais iždo vekseliais, kurie buvo pagrįsti Fed normomis. Daugelis namų savininkų, kurie negalėjo leisti įprastų hipotekų, buvo maloniai patvirtinti dėl šių palūkanų mokamų paskolų . Daugelis nesuprato, kad jų mokėjimai sparčiai augtų, kai palūkanos bus atstatytos per 3-5 metus arba kai padidėtų federalinių lėšų norma.
Todėl nuo 2001 m. Iki 2006 m. Hipotekinių hipotekų procentas padvigubėjo nuo 10 proc. Iki 20 proc. Visų hipotekų. Iki 2007 m. Jis išaugo 1,3 trilijono dolerių. Tai, kas mus išvedė iš 2001 m. Nuosmukio, sukūrė hipotekinius vertybinius popierius ir antrinę rinką.
Tai taip pat sukūrė turto turto burbulą nekilnojamojo turto 2005 metais. Hipotekų paklausa pakėlė būsto paklausą, kurią namų statybininkai bandė susitikti. Su tokiomis pigiomis paskolomis daugelis žmonių nusipirko namus, negyveno jose ar net jų nuomoja, bet taip pat kaip ir investicijos parduoti, nes kainos nuolat didėja. (Šaltinis: "Hipotekos sklaidos pasklidimas", "BusinessWeek", 2007 m. Kovo 7 d.)