Ar kompanija gali būti per didelis, kad nepavyktų?
Bušo administracija šią frazę populiarino 2008 m. Finansų krizės metu . Jis apibūdina, kodėl kai kurioms įmonėms reikia išgelbėti, kad būtų išvengta ekonominio žlugimo .
Tai buvo finansinės firmos, kurios, remdamosi išvestinėmis finansinėmis priemonėmis, įgijo konkurencinį pranašumą ekonomikos augimui. Kai būsto rinka sugriuvo, jų investicijos gali būti bankrutavusios. Tada jie tapo per dideli, kad sugedo.
Pavyzdžiai per didelis, kad nepavyktų bankai
Pirmasis bankas, kuris buvo per didelis, kad nepavyko, buvo Bear Stearns . 2008 m. Kovo mėn. Federalinis rezervas skolino JPMorgan Chasei 30 mlrd. Dolerių, kad nupirktų nesėkmingą investicijų banką. Ledys buvo nedidelis, bet labai gerai žinomas. Fed kritikavo, kad "Bear" nesėkmė gali sunaikinti pasitikėjimą kitais bankais.
"Lehman Brothers" buvo investicinis bankas. Tai nebuvo didelė kompanija, tačiau jo bankroto poveikis kelia nerimą. 2008 m. Iždo generalinis sekretorius Hankas Paulsonas pranešė, kad jo finansinė parama nepateikta, ir ji pateikė bankroto bylą. Kitą pirmadienį "Dow" sumažėjo 350 taškų. Iki trečiadienio finansų rinkų panika. Tai kelia grėsmę nakties skolinimui, reikalingam, kad įmonės veiktų.
Problema buvo ta, kurią pinigų politika galėjo padaryti. Tai reiškė, kad didžiųjų bankų rekapitalizacija reikalinga 700 mlrd. Dolerių.
"Citigroup" iš iždo gavo 20 milijardų dolerių pinigų. Savo ruožtu vyriausybė gavo 27 mlrd. JAV dolerių privilegijuotųjų akcijų, kurių metinė grąža siekia 8 procentus. Ji taip pat gavo garantijas pirkti ne daugiau kaip 5% "Citi" paprastųjų akcijų už 10 USD už akciją.
Investiciniai bankai "Goldman Sachs" ir "Morgan Stanley" taip pat buvo per dideli, kad sugedo. Fed juos išleido, leidžiant jiems tapti komerciniais bankais. Tai reiškia, kad jie galėtų pasiskolinti iš Fed diskonto lango. Jie galėtų pasinaudoti kitų garantijų programomis Fed, skirtų mažmeniniams bankams. Tai baigėsi investicinės bankininkystės era, garsia filmas "Wall Street". 1980-ųjų mantra " Gerbėjimas yra gera ", dabar buvo vertinama tikros spalvos. Wall Street gobšumas lėmė mokesčių mokėtojų ir namų savininkų skausmą.
Fannie ir Freddie hipotekos įmonės
Būsto gigantai, Fannie Mae ir Freddie Mac , iš tikrųjų buvo per dideli, kad sugedo. Taip yra todėl, kad iki 2008 m. Pabaigos jie užtikrino 90 procentų visų namų hipotekų. Iždo hipotekos paskolos buvo 100 milijonų JAV dolerių , iš esmės grąžindamos jas vyriausybės nuosavybei. Jei Fannie ir Freddie bankrutavę, būsto rinka būtų žlugusi. Taip yra todėl, kad bankai neturėtų skolinti be vyriausybės garantijų.
AIG draudimo kompanija
" American International Group" buvo vienas didžiausių pasaulyje draudikų. Didžioji jo dalis buvo tradiciniai draudimo produktai. Kai jis pateko į kredito įsipareigojimų neįvykdymo apsikeitimo sandorius, jis pateko į bėdą. Šie apsikeitimo sandoriai apdraudė turtą, kuris palaikė įmonių skolą ir hipotekas.
Jei AIG bankrutavo, tai sukeltų finansų institucijų, kurios nupirko šias apsikeitimo sandorius, nesėkmę.
"AIG" apsikeitimo sandoriai prieš aukščiausios klasės hipotekas paskatino jį bankroto riba. Kadangi hipoteka buvo susieta su apsikeitimo sandorių neįvykdymu, AIG buvo priversta didinti milijonus kapitalo . Kadangi akcininkai sukūrė situaciją, jie pardavė savo akcijas, todėl AIG apsunkino apsikeitimo sandorius. Nors "AIG" turėjo daugiau nei pakankamai turto, kad padengtų apsikeitimo sandorius, ji negalėjo jų parduoti prieš pasibaigiant apsikeitimo sandoriams. Tai paliko be grynųjų pinigų apsikeitimo sandorių draudimu. (Šaltinis: "JAV perimti AIG", The Wall Street Journal, 2008 m. Rugsėjo 17 d.)
Federalinis rezervas suteikė 85 milijardų JAV dolerių dvejų metų paskolą AIG, kad dar labiau pabrėžtų pasaulio ekonomiką. Už tai vyriausybė gavo 79,9 proc. AIG akcijų ir teisę pakeisti valdymą.
Ji taip pat gavo veto teisę dėl visų svarbių sprendimų, įskaitant turto pardavimą ir dividendų mokėjimą. 2008 m. Spalio mėn. FED pasamdė Edwardą Liddyį kaip bendrovės vadovo vadovą ir pirmininką.
Planas buvo skirtas Feds suskaidyti AIG ir parduoti vienetų grąžinti paskolą. Tačiau akcijų rinkos žlugimas spalio mėnesį padarė tai neįmanoma. Potencialiems pirkėjams jų balansams reikėjo pervesti pinigus. Iždo departamentas iš kapitalo atpirkimo plano įsigijo 40 milijardų AIG pasirinktų akcijų . Federalinis fondas nupirko 52,5 mlrd. Dolerių hipotekiniais vertybiniais popieriais . Lėšos leido AIG racionaliai išeiti į savo kredito įsipareigojimų neįvykdymo apsikeitimo sandorius , sutaupydami jį ir didžiąją finansų srities dalį. Daugiau informacijos rasite AIG Bailout .
Pabaiga per didelė, kad nepavyko
"The Dodd-Frank Wall Street Reform Act" buvo išsami finansinė reforma nuo " Glass-Steagall" akto . Jis stengėsi reguliuoti finansų rinkas ir sumažinti dar vieną ekonomikos krizę. Ji įsteigė Finansų stabilumo kontrolės tarybą, siekdama užkirsti kelią, kad daugiau bankų taptų pernelyg didelis, kad nepavyktų. Kaip? Ji atkreipia dėmesį į riziką, kuri turi įtakos visai finansų sričiai. Ji taip pat prižiūri ne bankų finansines įmones, kaip rizikos draudimo fondus . Jei kuri nors iš šių bendrovių per didelis, ji gali rekomenduoti juos reguliuoti Federalinis rezervas. Fed gali paprašyti padidinti privalomąjį rezervą .
Volckerio taisyklė , kita Dodd-Frank dalis, taip pat padeda baigti pernelyg didelį, kad sugedo. Tai apriboja didelių bankų rizikos dydį. Joms draudžiama prekiauti atsargomis , biržos prekių ar išvestinėmis finansinėmis priemonėmis , kad gautų pelno. Jie gali tai padaryti tik savo klientų vardu arba kompensuoti verslo riziką.