Kaip ji grubiai nuvažiavo, kai anksčiau nieko nebuvo
QE3 yra 2012 m. Rugsėjo 13 d. Federalinių rezervų sistemos trečiojo raundo santrumpa. Tai buvo svarbu, nes ji nustatė tris naujus "Fed" politikos precedentus.
Pirma, Fed pirmininkas Benas Bernanke drąsiai pranešė, kad šalies centrinis bankas išlaikys ekspansinę pinigų politiką, kol bus įvykdytos tam tikros ekonominės sąlygos. Šiuo atveju tai buvo, kol darbai žymiai pagerėjo.
Kitą kartą, kai FED padarė kažką panašaus, buvo nustatytas neoficialus 2 proc. Infliacijos lygis . Jis pridėjo labai reikalingą tikrumą, taigi ir pasitikėjimą, kad būtų skatinamas ekonomikos augimo variklis.
Nustatydama užimtumo tikslą, Fed padarė antrą precedento neturintį veiksmą. Jis labiau sutelkė dėmesį į savo įgaliojimus skatinti darbo vietų kūrimą ir mažiau į tai, kas anksčiau buvo pagrindinis dėmesys kovai su infliacija. Tai buvo pirmas kartas, kai bet kuris centrinis bankas konkrečiai susiejo savo veiksmus su darbo vietų kūrimu.
Trečiasis beprecedentas perėjimas, kurį atliko Fed, skatino didesnę ekonominę plėtrą, o ne tiesiog išvengti susitraukimo. Šis galingas naujas vaidmuo reiškia, kad Fed prisiima daugiau atsakomybės už subalansuotą ekonominę sveikatą. Pinigų politika labiau negu anksčiau sulaikė fiskalinę politiką.
Tiesą sakant, FED buvo beveik priverstas į šį vaidmenį išrinktiems pareigūnams, kurie nebuvo atsakingi už fiskalinę politiką.
Užuot sutelkusi dėmesį į darbo vietų kūrimo strategijas, abi šalys buvo labai apgailėtinos dėl skolų mažinimo. Viena šalis pritarė mokesčių mažinimui, o kita norėjo padidinti išlaidas. Jie nenorėjo derėtis, kol nuspręsta prezidento rinkimai.
Ketvirta, Federalinis rezervų bankas paskelbė, kad iki 2015 m. "Fed" lėšų norma bus lygi nuliui.
Pirmininkas Benas Bernanke iš buvusio Fedo pirmininko Paulo Volckerio sužinojo, kad visuomenės lūkesčiai dėl Fed veiksmų kontrolės yra tokie pat galingi, kaip ir faktinis centrinio banko elgesys. Niekas netrukdo rinkai labiau nei netikrumas. Volckeris sumenkino infliaciją, pakeisdamas savo pirmtakų "pinigų srautą".
Vykdydama šią radikalią naują strategiją, Bernanke pranešė išrinktiems pareigūnams, kad Fed yra "viskas į". Ji padarė viską, kad galėtų remti ekonomiką per plačią pinigų politiką. Teisės aktų leidėjai turėjo spręsti ekonomikos augimą per fiskalinę politiką, ypač spręsdami fiskalinę uolą.
Ką atliko QE3
Su "QE3" federacija paskelbė, kad įsigis 40 mlrd. Dolerių iš hipotekos užtikrintų vertybinių popierių iš narių Federalinių rezervų bankų . Tai nuvertė toksišką turtą, kurį daugiausia sudarė hipotekos paskolos iš bankų rankų. Papildomos lėšos leido bankams padidinti skolinimąsi. Toks pinigų pasiūlos padidėjimas stimuliuoja paklausą, suteikiant įmonėms daugiau pinigų, kad būtų galima išplėsti, o pirkėjams daugiau kreditų pirkti daiktus.
QE3 taip pat tęsė "Twist" operaciją , prasidėjusią 2011 m. Rugsėjį. Tai buvo programa, kurioje FED pardavė savo trumpalaikius iždo vekselius ir panaudojo lėšas 10 metų iždo veksams nusipirkti.
Kartu šie du pirkimai ekonomikai papildys 85 milijardus eurų likvidumo.
Privalumai
Fed iždas perka padidėjusią ilgalaikių obligacijų paklausą ir mažina pajamingumą . Kadangi "Treasurys" yra visų ilgalaikių palūkanų normų pagrindas , hipotekos paskolos ir būsto įsigijimas yra įperkamas.
Su QE3 Fed naudojo savo "Trading Desk" Niujorko Federalinių rezervų banke, kad iš bankų kasmet įsigytų 85 milijardus JAV dolerių MBS ir ižduose. Fed naudojo savo galimybes kurti kreditą iš plonos oro, kuris turėjo tokį patį poveikį kaip ir spausdinant pinigus . Toks pinigų pasiūlos išplėtimas turėjo papildomos naudos , nes dolerio vertė buvo maža. Tai paskatino JAV atsargas , kurių kaina yra doleriais, todėl užsienio investuotojai atrodo pigesni. Dėl tos pačios priežasties QE3 galiausiai padidino JAV eksportą.
Kitas QE3 privalumas buvo tai, kad leido tęsti žemos kainos ekspansinę fiskalinę politiką . Tai paskatino ekonomikos augimą, nes valdžios sektoriaus išlaidos yra svarbi BVP dalis. Tai taip pat leido įstatymų leidėjams ir toliau išleisti pinigus nesijaudindami dėl pernelyg didelės skolos ir palūkanų normų padidėjimo. Tačiau, kai skolos siekė 100 procentų BVP, Kongresas pradėjo raginti mažinti išlaidas ar didesnius mokesčius. Dėl apgaulos, dėl kurios buvo geresnis skolos mažinimo būdas, 2011 m. Kilo skolų krizė ir 2012 m. Fiskalinė uolos.
Kaip tai paveikė tave
QE 3 išlaikė palūkanų normas mažai dėl didelės pasaulinės investicijų į saugią prieglobstį paklausos. Dauguma investuotojų mano, kad JAV iždo struktūra yra gana rizikinga, nes ją palaiko visa JAV vyriausybės galia.
Laikydamasis "ultra-safe Treasurys" grąžinimo, Fed tikisi investuotojai į kitus ekonomikos sektorius, pvz., Didesnes pajamas gaunančias verslo obligacijas. Tai paskatintų verslo augimą ir būsto rinką. Mažos kainos įtikina vartotojus sutaupyti mažiau ir pirkti daugiau, vairuojant labai reikalingą paklausą.
Daugelis investuotojų nuogąstavo, kad, pumpuodamas tiek pinigų į ekonomiką, Fed galėtų sukelti infliaciją. Jie nupirko auksą ir kitas prekes kaip apsidraudimą. Kiti nupirko juos, nes jie teigia, kad Fed veiksmai paskatintų pasaulinę naftos ir kitų žaliavų paklausą. Jei Fedas pastebėjo, kad infliacija tampa didelė problema, ji gali lengvai pasukti kursą ir inicijuoti kontraktinę pinigų politiką.
Akivaizdu, kad nauda vartotojams ir skolininkams nėra naudinga taupytojams ir tiems, kurie turi remtis fiksuotomis pajamomis, ty investuotojais ar pensininkams. Mažos palūkanų normos reiškia mažesnes pajamas.
Kitas dalykas buvo tas, kad, eidamas viską, FED nieko daugiau nei savo arsenalą. Vertybinių popierių birža reagavo į Fed veiksmus didėjant, tačiau kai tik "išleidžiama cukraus", tai yra. Investuotojai ieškos daugiau patikimumo, tačiau jie nebus iš Fed. Ir tai nepriims įstatymų leidėjai, kol po prezidento rinkimų bus išspręstos fiskalinės politikos kryptys.
Paskutinis, bet ne mažiau svarbus dalykas: išlaikant palūkanų normas nebus išspręsta tautos Nr. 1 problema, darbo vietų kūrimas. Priežastis, kodėl verslas nėra samdomas, labai mažai dera su palūkanų normomis. Tai turi viską, ko reikia paklausai.
QE3 istorija
QE3 nėra nieko naujo. Kiekybinis sušvelninimas jau seniai yra Fed ekspansinės pinigų politikos priemonė . Dar prieš 2008 m. Finansų krizę Fed turėjo balansą tarp 700-800 mlrd. JAV dolerių vertės iždo vekselių. Jis nupirko iždas, kad ekonomiką išstumtų iš nuosmukio , ir pardavė jį, kad atvėstų.
Kiekybinis sušvelninimas prasidėjo 2008 m. Tai buvo tikrai reikalinga, nes Fed padarė viską, ką galėjo padaryti, naudodamasis kitais įrankiais. Sumažintas nuliui sumažintas lėšų norma ir diskonto norma. Fed netgi sumokėjo palūkanas iš bankų atsargų reikalavimų .
2008 m. Lapkričio mėn. FED paskelbė QE1 . Užuot įsigęs iždo, ji nupirko 600 mlrd. MBS. Iki 2010 m. Birželio mėn. Valdai padidino 2,1 trilijono dolerių. FED sustabdė QE1 keletą mėnesių, kol rugpjūtį suprato, kad bankai kaupia pinigus, o ne skolina. Fed pakeitė savo kryptį, o ne MBS pirko ilgesnį 2 metų iki 10 metų Treasurys .
2010 m. Lapkričio mėn. FED pradėjo QE2 . Iki kovo mėn. Ji įsigis 600 mlrd. JAV dolerių iždo vertybinių popierių . Fed norėjo paskatinti infliaciją, dėl kurios žmonės galėtų pirkti daugiau dabar, kad ateityje išvengtų didesnių kainų. 2011 m. Birželio mėn. Oficialiai baigėsi QE2. Tačiau ji toliau pirko tik pakankamai vertybinių popierių, kad išlaikytų 2 trilijonų dolerių likutį. .
Po QE3
2012 m. Gruodžio mėn. FED efektyviai užbaigė QE3, pradėdamas QE4 . Pagrindinis pasikeitimas baigėsi operacija Twist. Vietoj trumpalaikių iždo apsikeitimo ilgalaikėmis obligacijomis, jis nuolat grąžino trumpalaikes skolas. Feds toliau mokės 85 mlrd. USD per mėnesį naujose ilgalaikėse iždo ir MBS.
QE4 nustatė naujus precedentus. Bernanke pranešė, kad centrinis bankas ir toliau kiekybiškai sušvelnins, kol nedarbo lygis bus mažesnis nei 6,5 proc. Arba infliacija pakils daugiau nei 2,5 proc. Ji ir toliau išlaikys palūkanų normas iki 2015 m. Šie konkretūs tikslai skatina ekonomikos augimą pašalinant netikrumą. Tai leidžia įmonėms planuoti agresyvesnį dėl stabilesnės veiklos aplinkos.