Kas yra obligacijų investiciniai fondai ir kaip jie veikia?
Kaip veikia obligacijų fondai: obligacijų pagrindai
Obligacijų fondai investuoja į obligacijas. Taigi, prieš pradėdami sužinoti, kaip veikia obligacijų investiciniai fondai, jums bus naudinga mokytis pagrindų, kaip veikia obligacijos.
Obligacija iš esmės yra pažadas mokėti - tai paskola. Paskolos gavėjas yra subjektas, pvz., Korporacija, JAV vyriausybė arba valstybinė komunalinių paslaugų bendrovė, kuri išleidžia obligacijas kapitalui (pinigams) pritraukti siekiant finansuoti projektus arba finansuoti įmonės vidinę ir nuolatinę veiklą. Obligacijų pirkėjai yra investuotojai, kurie skolina pinigus įmonei, perkant obligacijas mainais už periodinius mokėjimus su palūkanomis.
Geras būdas suprasti obligacijų pagrindus ir tai, kaip jie skiriasi nuo atsargų, yra tai, kad kai jūs perkate obligacijas, esate paskolos gavėjas ir perkate atsargas, kurias esate savininkas (obligacijos = skolintojas, atsargos = savininkas).
Pavyzdys, kaip veikia obligacijos
Pavyzdžiui, atskira obligacija sumokės palūkanas, vadinamas kuponu , obligacijų savininkui (investuotojui) nurodytu laikotarpiu (terminu) nustatytu kursu. Jei laikomas iki termino pabaigos ir obligacijų emitentas neįvykdys įsipareigojimų, obligacijų savininkas iki termino pabaigos gaus visas palūkanas ir 100% jų pagrindinės sumos.
Kitaip sakant, dauguma obligacijų investuotojų nepraranda pagrindinės sumos - nėra realios rinkos rizikos ar vertės praradimo rizikos, o palūkanų mokėjimai yra fiksuoti, todėl obligacijos vadinamos investicijomis į fiksuotąsias pajamas .
Obligacijos pavyzdys veiktų šiek tiek panašiai: išduodantis subjektas, tarkime, tokia korporacija kaip "Ford Motor Company" siūlo obligacijas, kurios 30 metų moka 7,00% palūkanas.
Obligacijų investuotojas nusprendžia, kad nori nusipirkti 10 000 dolerių obligacijų. Ji siunčia "Ford" 10 000 dolerių ir grąžina obligacijų sertifikatą. Obligacijų investuotojas gauna 7% per metus (700 USD), paprastai padalijamas į du 6 mėnesių mokėjimus. Po to, kai uždirbo 7% per metus 30 metų, investuotojai gauna 10 000 USD atgal.
Obligacijų rizika, obligacijų kainos ir jų santykis su palūkanų normomis
Taip pat svarbu suprasti obligacijų riziką ir ryšį tarp obligacijų kainų ir palūkanų normų . Išleidžiančiojo subjekto sumokėta palūkanų suma obligacijų investuotojams pirmiausia priklauso nuo termino (termino pabaigos termino), išleidžiančiojo subjekto kredito reitingo ir tuo metu vyraujančių panašių paskolų palūkanų. Obligacijų palūkanų mokėjimas (pelnas) paprastai yra pagrįstas įsipareigojimų nevykdymo rizika. Todėl ilgesniam laikui, pvz., 30 metų obligacijai, reikės didesnės palūkanų normos, kad obligacijų mokėjimai taptų patrauklesni obligacijų pirkėjams, norintiems kompensuoti įsipareigojimų neįvykdymo riziką per tokį ilgą laikotarpį.
Panašiai, jei įmonė jau išleido didelius obligacijų kiekius, įsipareigojimų neįvykdymo rizika padidėja. Tai nesiskiria nuo to, kad asmuo, turintis didelę esamos skolos dalį, yra priverstas mokėti didesnes būsimų paskolų palūkanų normas, nes tai yra įsipareigojimų neįvykdymo rizika .
Obligaciją išleidusio subjekto kredito reitingas atspindi jų sugebėjimą grąžinti obligacijų investuotojus. Tai yra panašus į kredito balas asmenims. Aukštesni kredito reitingai numato mažesnes palūkanų normas ir mažesnius kredito reitingus, pateisina aukštesnes palūkanų normas.
Kaip veikia obligacijų fondai ir kaip jie skiriasi nuo obligacijų
Obligacijų investiciniai fondai yra investiciniai fondai , investuojantys į obligacijas. Kaip ir kiti investiciniai fondai, obligacijų investiciniai fondai yra kaip krepšeliai, kuriuose yra dešimtys ar šimtai atskirų vertybinių popierių (šiuo atveju obligacijos). Obligacijų fondų valdytojas arba valdytojų komanda tirs fiksuotų pajamų rinkas geriausioms obligacijoms, remdamasi bendruoju obligacijų investicinio fondo tikslu. Vadybininkas (-ai) tada pirks ir parduos obligacijas, remdamasis ekonomine ir rinkos veikla. Vadybininkai taip pat turi parduoti lėšas, kad atitiktų investuotojų išpirkimus (išėmimus).
Dėl šios priežasties obligacijų fondų valdytojai retai laikosi obligacijų iki termino pabaigos.
Kaip jau sakiau anksčiau, atskira obligacija nebus prarasti vertę, kol obligacijų emisija neįvykdys įsipareigojimų (dėl bankroto, pavyzdžiui), o obligacijų investuotojas laikosi obligacijos iki termino pabaigos. Tačiau obligacijų savitarpio pagalbos fondas gali įgyti ar prarasti vertę, išreikštą grynųjų aktyvų verte - GAV , nes fondo valdytojas (-ai) dažnai parduoda pagrindines obligacijas fonde iki termino pabaigos. Todėl obligacijų fondai gali prarasti vertę . Tai yra esminis skirtumas tarp atskirų obligacijų ir obligacijų investicinių fondų.
Štai kodėl: įsivaizduokite, ar ketinate įsigyti atskirą obligaciją (o ne savitarpio fondą). Jei šiandieninės obligacijos moka didesnius palūkanų normas nei vakarinės obligacijos, jūs, žinoma, norėtumėte įsigyti šiandien didesnes palūkanas uždirbančias obligacijas, kad galėtumėte gauti didesnę grąžą ( didesnį pelną ). Tačiau galite apsvarstyti galimybę sumokėti už mažesnes palūkanų mokėtinas obligacijas vakar, jei emitentas norėjo suteikti jums nuolaidą (mažesnę kainą) įsigyti obligaciją. Kaip jūs galite atspėti, kai vyraujančios palūkanų normos didės, senesnių obligacijų kainos sumažės, nes investuotojai reikalauja nuolaidų vyresniems (ir mažesniems) palūkanų mokėjimams. Dėl šios priežasties obligacijų kainos kinta priešinga kryptimi, o obligacijų fondų kainos yra jautrūs palūkanų normoms . Obligacijų fondų valdytojai nuolat valdo ir parduoda pagrindines obligacijas, laikomas fonde, todėl obligacijų kainų pasikeitimas pakeis fondo GAV.
Apibendrinant, obligacijų investicinis fondas gali prarasti vertę, jei obligacijų valdytojas parduoda didelę obligacijų dalį augančio palūkanų normos aplinkoje, nes investuotojai atviroje rinkoje pareikalaus mažesnių palūkanų mažesnių obligacijų nuolaidų (mokės mažesnę kainą) kainos.
Kuris obligacijų fondo tipas jums labiausiai tinka?
Kiekvienas obligacijų fondas turi tam tikrą tikslą, kuris nustatys fondo turimų obligacijų rūšį , taigi ir obligacijų fondo rūšį ar kategoriją . Apskritai konservatyvūs investuotojai pageidauja obligacijų fondų, kurie perka trumpesnes obligacijas ir didesnę kredito kokybę, nes jie turi mažesnę įsipareigojimų neįvykdymo riziką ir mažesnę palūkanų normos riziką . Tačiau su šiomis obligacijų lėšomis gautos palūkanos ar pelningumas yra mažesni. Ir atvirkščiai, obligacijų fondai, investuojantys į ilgesnės trukmės obligacijas ir mažesnę kredito kokybę, turės daugiau galimybių gauti didesnę santykinę pelną mainais už didesnę santykinę riziką.
Jei nesate tikri, kokio tipo obligacijų fondas jums labiausiai tinka, obligacijų indekso fondai gali būti protingi pasirinkimai. Svarbiausia, kad kuriant investicinių fondų portfelį, turėtumėte turėti įvairių rūšių investicinius fondus, kurie atitiktų jūsų investavimo tikslus ir toleruotų riziką.