Kaip "Rate" bankai apmokestina kitus, įspėja apie krizę
"Libor" trumpas "London Interbank Offered Rate". Iš pradžių Londono bankai Britanijos bankų asociacijoje paskelbė tai kaip pasaulinių bankų palūkanų normą.
2014 m. Sausio mėn. "InterContinental Exchange" perėmė jos administraciją. Taip yra todėl, kad BBA buvo pripažintas kaltu dėl kainų nustatymo . Kainos nustatymo tyrimas parodė, kaip bankai manipuliuoja palūkanų normomis savo pelnui.
Istorijos Libor palūkanų normos
Toliau esančioje lentelėje parodyta "Libor" istorinių rodiklių apžvalga, palyginti su kiekvienų metų federacinių fondų norma nuo 1986 m. Gruodžio 31 dienos. Ypatingą dėmesį reikėtų atkreipti į Libor rodiklius 2006-2009 m. Laikotarpiu, kai jis nukrypo nuo pašarų lėšų norma.
2008 m. Balandžio mėn. 3 mėnesių "Libor" padidėjo iki 2,9 proc. Netgi tuo atveju, kai Federalinis rezervas sumažino šeriamų lėšų normą iki 2 proc. Tai buvo po to, kai per pastaruosius septynerius mėnesius Fed aktyviai sumažino normą šešis kartus. Dabartinis pašarų fondų tarifas grįžo į normalų lygį.
Kodėl Libor staiga nukrypo nuo Fed normos palūkanų normos ? Bankai pradėjo paniką, kai "Fed" išsiuntė " Bear Stearns" .
Tai bankrutuoja dėl investicijų į hipotekines hipotekas . Per visą pavasarį ir vasarą bankininkai vis labiau nenorėjo skolinti vienas kito. Jie bijojo įkeisto turto, apimančio subprime hipotekas . "Libor" nuolat augo, kad būtų nurodyta didesnė skolinimosi kaina.
2008 m. Spalio 8 d. Fed sumažino federalinių lėšų normą iki 1,5 proc.
"Libor" spalio mėn. Pakilo iki 4,8 proc., O spalio mėn. "Dow" sumažėjo 14 proc.
Iki 2009 m. Pabaigos "Libor" grįžo į normalią lygį, nes Federalinių rezervų sistemos priemonės likvidumui atkurti.
Nuo 2010 m. "Libor" nuolat atsisakė būti artimesniu federalinių lėšų norma. Nuo 2010 m. Iki 2013 m. Fed sumažino palūkanų normą. Iš savo bankų narių pirko JAV Iždo vekselius ir hipotekinius vertybinius popierius .
2011 m. Vasarą Fed paskelbė operaciją Twist , dar vieną kiekybinę palengvinimo formą. Nepaisant to, kad palūkanos sumažėjo, Libor kursas padidėjo 2011 m. Pabaigoje. Investuotojai išaugo susirūpinę dėl galimų skolų įsipareigojimų nevykdymo iš Graikijos ir kitų įmokų į euro zonos skolų krizę .
2015 m. Pabaigoje Libor vėl pradėjo didėti. Investuotojai tikėjosi, kad Federalinis atviros rinkos komitetas gruodžio mėnesį padidins šeriamų lėšų normą. Tas pats įvyko ir 2016 m.
3 mėnesių Libor, palyginti su Fed Fondų kainų grafiku
| Data | Fed fondų norma | 3 mėnesių LIBOR norma |
|---|---|---|
| 1986 m. Gruodžio 31 d | 6.00 val | 6.43750 |
| 1987 m. Gruodžio 31 d | 6,88 | 7.43750 |
| Gruodžio 30 1988 m | 9,75 | 9.31250 |
| Gruodžio 29 d. 1989 m | 8.25 | 8.37500 |
| 1990 m. Gruodžio 31 d | 7.00 val | 7.57813 |
| 1991 m. Gruodžio 31 d | 4,00 | 4.25000 |
| Gruodžio 31 d. 1992 m | 3.00 | 3.43750 |
| Gruodžio 31 d. 1993 m | 3.00 | 3.37500 |
| 1994 m. Gruodžio 30 d | 5.50 | 6.50000 |
| 1995 m. Gruodžio 29 d | 5.50 | 5.62500 |
| 1996 m. Gruodžio 31 d | 5.25 | 5.56250 |
| 1997 gruodžio 31 d | 5.50 | 5.81250 |
| 1998 m. Gruodžio 31 d | 4.75 | 5.06563 |
| Gruodžio 31 d. 1999 m | 5.50 | 6.00375 |
| 2000 m. Gruodžio 29 d | 6,50 | 6.39875 |
| 2001 m. Gruodžio 31 d | 1,75 | 1.88125 |
| 2002 m. Gruodžio 31 d | 1.25 | 1.38000 |
| Gruodžio 31 d. 2003 m | 1.00 | 1.15188 |
| 2004 m. Gruodžio 31 d | 2.25 | 2.56438 |
| 2005 m. Gruodžio 30 d | 4.25 | 4.53625 |
| 2006 m. Sausio 31 d | 4.50 | 4.68000 |
| 2006 m. Kovo 28 d | 4.75 | 4.96000 |
| 2006 m. Gegužės 10 d | 5.00 val | 5.16438 |
| 2006 m. Birželio 29 d | 5.25 | 5.50813 |
| Rugsėjo 18 d. 2007 m | 4.75 | 5.58750 |
| 2007 m. Spalio 31 d | 4.50 | 4.89375 |
| 2007 gruodžio 11 d | 4.25 | 5.11125 |
| 2008 m. Sausio 22 d | 3.50 | 3.71750 |
| 2008 m. Sausio 30 d | 3.00 | 3.23938 |
| 2008 m. Kovo 18 d | 2.25 | 2.54188 |
| Bal 30, 2008 | 2.00 | 2.85000 |
| 2008 spalio 8 d | 1.50 | 4.52375 |
| 2008 m. Spalio 29 d | 1.00 | 3.42000 |
| 2008 m. Gruodžio 16 d | 0 | 2.18563 |
| 2009 m. Kovo 31 d | 0 | 1.19188 |
| Birželis 17, 2009 | 0 | 0.61000 |
| 2009 m. Gruodžio 18 d | 0 | 0.25125 |
| 2010 m. Gruodžio 31 d | 0 | 0.30281 |
| 2011 m. Gruodžio 31 d | 0 | 0.58100 |
| 2012 m. Gruodžio 31 d | 0 | 0.30600 |
| 2013 m. Gruodžio 31 d | 0 | 0,24420 |
| 2014 m. Gruodžio 31 d | 0 | 0.25560 |
| 2015 m. Gruodžio 31 d | .50 | 0.62000 |
| 2016 gruodžio 31 d | .75 | 0.99789 |
(Šaltinis: "Istorinė Fed fondų norma", Federalinis rezervas.)
Ankstyva istorija
Devintojo dešimtmečio pradžioje bankai ir rizikos draudimo fondai pradėjo prekiauti paskolomis. Išvestinių finansinių priemonių sutartys pažadėjo didelę grąžą. Buvo tik viena apkaba. Abi šalys turėjo susitarti dėl pagrindinių paskolų palūkanų normų. Jiems reikėjo standartinio metodo, norint nustatyti, koks bankas turėtų mokėti už būsimą paskolą.
Būtent tada įsitraukė Didžiosios Britanijos bankų asociacija. 1984 m. Ji sukūrė bankų grupę. Jis paklausė jų, kokią palūkanų normą jos turėtų mokėti už skirtingus paskolos dydžius skirtingomis valiutomis. Bankai dabar galėtų naudoti rezultatus, kad gautų išvestinių finansinių priemonių kainą.
Faktinis apklausos klausimas buvo toks: "Kokiu greičiu, jūsų manymu, tarpbankinius terminuotuosius indėlius vienas pagrindinis bankas pateiks kitam pagrindiniam bankui už priimtiną rinkos dydį šiandien 11 val.?"
1985 m. Rugsėjo 2 d. BBA išleido Libor pirmtaką. Tai buvo vadinama BBAIRS, trumpa "British Bankers Association" palūkanų normos apsikeitimo sandoriui. 1986 m. Sausio mėn. Ji išleido pirmuosius "Libor" tarifus trims valiutoms: JAV doleriui , Didžiosios Britanijos sterlingams ir Japonijos jenai.
BBA atsakė į 2008 m. Finansų krizę , pakeitusi savo apklausos klausimą. Jis paprašė komisijos narių: "Kuo greičiau galėtumėte skolintis lėšas, ar tai atliktumėte, prašydami ir tada priimdami tarpbankinius pasiūlymus priimtinu rinkos dydžiu tik iki 11 val.?" Klausimas buvo realesnis. Tai suteikė geresnių rezultatų, klausdami banko, ką jis galėjo padaryti, o ne tai, ką jis manė.