2012 m. Rugpjūčio mėn. Iždas nusprendė, kad visas Fannie ir Freddie pelnas bus siunčiamas į bendrą fondą. Nuo to laiko baimė buvo grąžinta su palūkanomis.
"Fannie" ir "Freddie" skola buvo didesnė už 1989 m. Taupymo ir paskolų krizę , kuri "tik" mokesčių mokėtojams kainavo 124 mlrd. Tai buvo lygiagrečiai su vėlesniu "AIG" finansavimu , kuris prasidėjo 85 milijardais eurų, bet išaugo iki 150 milijardų dolerių. Abi buvo mažos bulvių, palyginti su JAV bankų sistemos 700 milijardų dolerių išpardavimu , nors tik 350 milijardų eurų buvo išleista.
Pagalba buvo saugoma Fannie, Freddie ir JAV būsto rinkoje. Tai turėjo būti laikina, tačiau ekonominės sąlygos niekada nepagerėjo, kad vyriausybė galėtų parduoti turimas akcijas ir grąžinti Fannie ir Freddie į privačią nuosavybę.
Kas paskatino krizę
Fannie Mae ir Freddie Mac buvo dvi vyriausybės remiamos įmonės, kurios nupirko hipotekas iš bankų - procesą, vadinamą pirkimu antrinėje rinkoje .
Jie supakavo juos į hipotekinius vertybinius popierius ir perparduoda juos "Wall Street" investuotojams. Visa finansų sistema priklauso nuo pasitikėjimo. Subprime hipotekų krizė ją nugalėjo.
Fannie Mae ir Freddie Mac buvo dvi vyriausybės remiamos įmonės, kurios sukūrė ir toliau įsitraukia į antrinę hipotekinių vertybinių popierių rinką.
Prieš hipotekos paskolų krizę jie turėjo ar gavo 1,4 trilijono JAV dolerių (40 proc.) Visų JAV hipotekų. Jie turėjo tik 168 milijardus dolerių hipotekų hipotekų , tačiau pakanka, kad jų apverstų. Du GSE palaikė antrinę rinką, kuri padėjo Amerikos šeimoms suprasti namų nuosavybės svajonę . Tačiau jie taip pat padėjo paversti tą svajonę slaptos hipotekos krizės košmaru. Tai lėmė 2008 m. Finansų krizę ir sukėlė didžiulę nuosmukį .
Vyriausybė bandė išvengti perimti dvi GSE, kurios turėjo veikti kaip privačios korporacijos, turinčios vyriausybės garantiją. Šis nustatymas neveikė ir buvo problemos dalis. Fannie ir Freddie pernelyg rizikavo padidinti savo akcijų kainas, žinodamos, kad jie bus išgelbėti, jei rizika pakils į pietus.
2007 m. Rugpjūčio mėn. Fannie Mae paskelbė, kad pirmą kartą nuo 2006 m. Gegužės mėn. Jis praleis standartinės skolos pasiūlymą. Investuotojai atmetė net aukšto reitingo hipotekinius vertybinius popierius, kuriuos siūlo GSE. Dauguma investuotojų manė, kad Fannie turėjo pakankamai pinigų, kad jis galėtų palaukti, kol pagerės rinka. Iki 2007 m. Lapkričio Fannie paskelbė 1,4 mlrd. JAV dolerių ketvirčio nuostolius ir pranešė, kad ieškos 500 milijonų naujų fondų.
Fredis tada atskleidė 2 milijardų JAV dolerių nuostolius, nukreipdamas akcijų kainą 23 proc.
2008 m. Kovo 23 d. Federaliniai reguliuotojai nesuprantamai sutiko leisti "Fannie" ir "Freddie" priskirti dar 200 milijardų JAV dolerių hipotekos paskoloms. Du GSE labai stengėsi pakelti pakankamai lėšų, kad galėtų atsiskaityti. Tuo metu visi manė, kad rizika, susijusi su didelės rizikos draudimu, apsiriboja tik nekilnojamuoju turtu ir netrukus bus patikslinta. Galbūt jie nesuprato, kaip išvestinės finansinės priemonės eksportavo subprime hipotekinius įsipareigojimus visame finansų pasaulyje. Kaip paaiškėjo, tai buvo dar 200 milijardų dolerių, kuriuos vyriausybė turėjo išgelbėti vėliau šiais metais.
2008 m. Kovo 25 d. Federalinė būsto finansų valdyba sutiko leisti regioniniams federaliniams būsto paskolų bankams priskirti papildomus 100 mlrd. Dolerių hipotekiniais vertybiniais popieriais ateinantiems dvejiems metams.
Fannie ir Freddie taip pat garantavo šias paskolas. Tik per savaitę dviem GSE buvo neteisėtos paskolos 300 milijardų dolerių, pridedamų prie jų jau sukrėstų balansų. Federalinis rezervas sutiko, kad prekybininkai (iš tikrųjų, rizikos draudimo fondai ir investiciniai bankai) už $ 200 mlrd. Skolintų vertybinių popierių mainais į iždo vekselius . Galiausiai, bet ne mažiau svarbu, kad Fed per savo Termo aukciono priemonę bankams jau išleido 200 mlrd. USD. Kitaip tariant, federalinė vyriausybė garantavo 730 milijardų JAV dolerių padidintus hipotekos kreditus, o banko gelbėjimas buvo tik pradėtas.
2008 m. Balandžio 17 d. Fannie ir Freddie įsipareigojo padėti aukščiausiojo lygio hipotekų turėtojams išlaikyti savo namus. Fannie Mae sukūrė naujas pastangas "HomeStay", o Freddie pakeitė savo programą "HomePossible". Šios programos suteikė skolininkams būdus, kaip išeiti iš reguliuojamų paskolų, kol palūkanų normos bus iš naujo nustatytos aukštesniu lygiu ir kas mėnesį nebus įmanoma mokėti. Deja, tai buvo per maža ir per vėlu.
2008 m. Liepos 22 d. JAV iždo sekretorius Henris Paulsonas paprašė Kongreso patvirtinti įstatymo projektą, kuriuo Iždo departamentui leidžiama garantuoti net 25 milijardus dolerių "Fannie" ir "Freddie" turimoms hipotekinėms hipotekoms. Du GSE surengė arba garantavo daugiau nei 5 trilijonus dolerių arba pusę šalies hipotekų. 25 milijardų dolerių garantija buvo dar didesnė, siekiant užtikrinti investuotojus. Jis ilgai neveikė. "Wall Street" investuotojai toliau mažino GSE akcijų kainas, taigi jie negalėjo padidinti pinigų, reikalingų jų suteiktoms paskoloms sumokėti. "Wall Street" buvo pakankamai išminties, kad suprato, kad federalinės vyriausybės infuzija 25 mlrd. Dolerių nepakaks. Akcininkai norėjo, kol Vyriausybė nacionalizavo Fannie ir Freddie, ir padarė savo investicijas beverčiais.
"Wall Street" baiminasi, kad paskolos bus numatytos, nes Fannie ir Freddie akcijos sumažės. Privačioms bendrovėms tapo neįmanoma padidinti papildomą kapitalą, reikalingą hipotekoms padengti. Daugelis žmonių nesupranta, kad taip pat buvo numatyta:
- $ 3,9 mlrd. CDBG dotacijomis, skirtomis padėti neturtingiesiems gyvenantiems savininkams.
- Iždo departamento patvirtinimas pirkti Fannie ir Freddie akcijų akcijas, siekiant palaikyti akcijų kainų lygį, ir leisti abu toliau investuoti kapitalą į privačią rinką.
- Patvirtinimas federalinei būsto administracijai, siekiant užtikrinti 300 mlrd. Dolerių naujų paskolų, kad 400.000 namų savininkų iš uždarymo uždarytų.
- Apie 15 milijardų JAV dolerių būsto mokesčių lengvatų, įskaitant kreditą iki $ 7500 pirmą kartą pirkėjų.
- Nacionalinio skolos įstatymo nustatyto limito padidinimas 800 milijardų dolerių, iki 10,6 trilijono dolerių.
- Nauja reguliavimo agentūra, kuri prižiūrės Fannie ir Freddie, įskaitant vykdomosios užmokesčio lygius.
Iždo sekretorius Paulson norėjo patikinti finansų rinkas , kad bankų sistema buvo patikima, nepaisant IndyMac banko nepakankamumo.
Paulasonas pasirodė per televizorių per savaitgalį. Jis perspėjo, kad ekonomika eis per daugelį sudėtingų kartų. Kaip paaiškėja, tai buvo daugybę sudėtingų metų. Jis pripažino, kad "trys didžiausi klausimai, su kuriais susiduriame dabar, yra, pirma, būsto koregavimas, kuris yra pagrindinis sulėtėjimas, antra, kapitalo rinkų sąmyšis ir, trečia, didėjančios naftos kainos , kurios vyksta pratęsti sulėtėjimą. "
Tačiau jis pridūrė: "... mūsų ekonomika turi labai tvirtus ilgalaikius pagrindus, tvirtus pagrindus. Ir jūs žinote, savo politikos formuotojai, reguliuotojai, mes esame labai budri". Deja, jie turėjo būti labiau budrūs anksčiau, kai pirmenybinės išvestinės finansinės priemonės buvo perkamos ir parduotos nereguliuojamoje rinkoje.
Nepaisant krizės, paskolų palūkanų normos toliau didėjo. Iki 2008 m. Rugpjūčio 22 d. 30 metų hipotekos tarifai buvo 6,52 proc. Tai buvo 30 procentų padidėjimas nuo kovo mėn. Ir tas pats kaip prieš metus. Kainos padidėjo nepaisant JAV iždo obligacijų pajamingumo sumažėjimo. Tai sumažėjo, nes investuotojai pabėgo vyriausybės užtikrintų obligacijų saugumui. (Obligacijų pajamingumas kris, kai padidėja bazinių obligacijų paklausa.)
Fiksuotos paskolos palūkanos dažniausiai yra tokios pačios, kaip ir iždo obligacijų pajamingumas, nes tie patys investuotojai patinka ir abiem. Kadangi Fannie ir Freddie buvo krizės, investuotojai buvo pasipelnę hipotekos produktų ir vietoje to pasirinko iždo. Taigi padidėjo paskolų palūkanų normos, o iždo pajamingumas sumažėjo.
Tai privertė Paulsoną nacionalizuoti Fannie ir Freddie. Nacionalizacija reiškia, kad iždas perimtų visą GSE, iš esmės išvalydamas akcininkų turtus. Fannie ir Freddie akcijų kainos mažėjo dėl nacionalizacijos baimės. Tai tik apsunkino GSE galimybes pritraukti kapitalo, tokiu būdu sukuriant savirealizuotą pranašystę. Kita galimybė būtų, kad iždas pradėtų didelių pinigų sumų įšvirkštimą iš esmės privačiai įmonei. Tai padėtų akcininkams laimingus, tačiau tęsėsi Federalinių rezervų banko " Bear Stearns " gelbėjimo precedentas.
Daugeliui bankų vis dar kyla pavojus, nes jiems taip pat priklausė dauguma 36 mlrd. Dolerių privilegijuotoms Fannie ir Freddie akcijoms . Šie veiksmai tapo nereikalingi, kai vyriausybė ėmėsi kito žingsnio, o GSE tapo valdžia.
Federalinė vyriausybė įsikišo, kad atkurtų šį pasitikėjimą, pažadėdamas apginti blogas paskolas. Tai buvo skirta išlaikyti būsto nuosmukio blogėjimą. Deja, visa tai finansavo JAV vyriausybė, kuriai jau buvo skirta 9 trilijonų dolerių valstybės skola . Tiesą sakant, nuostata, leidžianti padidinti skolos lygį iki daugiau kaip 10 trilijonų dolerių, pripažino, kas tiksliai sukėlė sąskaitą už pagalbos teikimą. Visuotinės susirūpinusioms dėl JAV skolos tvarumo toliau mažėjo doleris. Tačiau didesnė euro zonos skolų krizės grėsmė sukėlė skrydį į saugumą. Kai pasaulyje yra neramumų, doleris atrodo stiprias, nepaisant didelio JAV skolos ir BVP santykio . (Šaltinis: "Fannie Mae" nepaskelbia standartinių pastabų rugpjūčio mėn., "Fannie Mae" interneto svetainė, 2007 m. Rugpjūčio 20 d. "Prasidės įtrūkimai", The Economist, 2007 m. Lapkričio 21 d. "House OKs Rescue for Homeowners", "Freddie", "Fannie" , "Associated Press, 2008 m. Liepos 23 d." Paulsonas pritraukia viešuosius "Tough Times" mėnesius ", Associated Press, 2008 m. Liepos 21 d.)