Obligacijų palūkanų normos jautrumas
Pirma, pagalvokime apie kai kurias sąlygas, kurios paprastai lemia didesnius tarifus:
- Stipresnis ekonomikos augimas
- Didėjanti infliacija
- Augantys lūkesčiai, kad Federalinis rezervas ateityje padidins trumpalaikius tarifus
- Padidėjęs rizikos apetitas, paskatinantis investuotojus parduoti mažesnes rizikos investicijas į fiksuotosiomis pajamomis (dėl kurių kainos mažėja ir kainos mažėja) ir įsigyti didesnės rizikos obligacijas (dėl kurių sumažėja kainos ir padidėja kainos).
Turint tai omenyje, čia yra šešios skirtingos investicijos, kurias reikia apsvarstyti ieškant apsaugos, kai kuri nors iš pirmiau minėtų sąlygų kelia didėjančius tarifus:
Kintamos palūkanų normos obligacijos
Skirtingai nuo paprasta vanilės obligacija, kuri moka fiksuotą palūkanų normą, kintama palūkanų norma yra kintama norma, kuri periodiškai nustatoma. Kintamųjų palūkanų obligacijų nauda, palyginti su tradicinėmis obligacijomis, yra ta, kad palūkanų normos rizika iš esmės pašalinama iš lygties. Nors fiksuotų palūkanų obligacijų savininkas gali nukentėti, jei vyraujančios palūkanų normos didės, kintamos palūkanų normos gali padidinti didesnį pelną, jei vyraujančios normos didės.
Todėl, kai palūkanų normos didėja, jie paprastai veikia geriau nei tradicinės obligacijos.
Trumpalaikės obligacijos
Trumpalaikės obligacijos nesuteikia tokio paties pajamingumo kaip ir ilgesnės trukmės kolegos, tačiau jie taip pat užtikrina didesnį saugumą, kai kursai pradeda didėti. Nors net trumpalaikius klausimus gali įtakoti augančios normos, poveikis yra daug labiau nutildytas nei ilgalaikių obligacijų .
Tai yra dvi priežastys: 1) laikas iki termino pabaigos yra pakankamai trumpas, kad tikimybė žymiai padidinti tarifus obligacijos gyvavimo laikotarpiu yra mažesnė; 2) trumpalaikės obligacijos yra mažesnės trukmės arba palūkanų normos jautrumas nei ilgesnės trukmės skolos.
Todėl paskirstymas trumpalaikei skolai gali padėti sumažinti įtaką, kurią didėjantys tarifai gali turėti jūsų bendro portfelio.
Didelio pelningumo obligacijos
Didelės pajamingumo obligacijos yra rizikingesni fiksuotų pajamų spektro pabaigoje, taigi tai yra šiek tiek prieštaringi, nes jie gali būti geresni už kylančių tarifų laikotarpius. Tačiau pagrindinė didelės pajamos rizika yra kredito rizika arba tikimybė, kad emitentas gali nesumokėti . Didelės įplaukos obligacijos, kaip grupė, iš tikrųjų gali gerokai pakilti, kai normos didėja, nes jos paprastai turi mažesnę trukmę (vėlgi, mažiau palūkanų normų jautrumą) nei kitų tipų obligacijas su panašiais terminais. Be to, jų pelningumas dažnai yra pakankamai didelis, kad vyraujančių palūkanų normos pasikeitimas nepadaro tokio didelio krūvio iš jų pelningumo pranašumo, palyginti su ižduromis, nes tai būtų obligacija su mažesniu pajamingumu.
Kadangi kredito rizika yra pagrindinis didelio pelningumo obligacijų veiklos rezultatas, turto klasė linkusi gauti naudos iš ekonomikos tobulinimo.
Tai nėra tiesa visose obligacijų rinkos srityse, nes stipresniam augimui dažnai pridedami didesni tarifai. Dėl to greitesnio augimo aplinka gali padėti pasiekti didelį pelningumą, nes tai gali pakenkti ižduomoms ar kitoms rinkos sąlygoms jautrioms vietovėms.
Besivystančios rinkos obligacijos
Kaip didelio pajamų obligacijos, besivystančios rinkos problemos yra labiau vertinamos kredito požiūriu, nei jos yra jautrios normoms. Čia investuotojai linkę labiau vertinti emitento šalies fiskalinę galią, nei jie turi dominuojantį tarifų lygį. Todėl pasaulinio augimo didinimas gali - bet ne visada - būti teigiamas besivystančių rinkų skoloms, nors iš esmės tai lemia didesnius tarifus išsivysčiusiose rinkose.
Didžiausias šio pavyzdžio pavyzdys buvo pirmasis 2012 m. Ketvirtis. Jungtinėse Amerikos Valstijose geresnių nei tikėtasi ekonominių duomenų eilutė paskatino investuotojų rizikos apetitą, padidino vairavimo normas ir sukėlė didžiausią biržoje parduodamą fondą (ETF), investuojantį į JAV iždas - iShares Trust Barclays 20+ metų iždo obligacija ETF - grąžinti -5.62%.
Tačiau kartu augimo perspektyvos paskatino investuotojų rizikos apetitą ir padėjo "iShares JPMorgan" JAV Emerging Markets Obligacijų fondui ETF teigiamai grąžinti 4,47 proc., Tai yra dešimt procentų geresnių nei TLT. Skirtumas greičiausiai nebus didžiąja dalimi, tačiau vis dėlto pateikiama idėja, kaip kylančios rinkos skolos gali padėti kompensuoti didėjančių tarifų poveikį.
Konvertuojamos obligacijos
Konvertuojamosios obligacijos , kurias išleidžia korporacijos, gali būti konvertuojami į emitento akcijų paketą, priklausomai nuo obligacijų savininko nuožiūra. Kadangi tai leidžia konvertuojamoms obligacijoms labiau jautriai reaguoti į akcijų rinkos pokyčius nei įprasta paprasta-vanilinė obligacija, yra didesnė tikimybė, kad jos gali pakilti, kai bendra obligacijų rinka patiria didėjantį tarifų spaudimą. Pagal 2010 m. "Wall Street Journal" straipsnį "Merrill Lynch" konvertuojamųjų obligacijų indeksas išaugo 18,1 proc. Nuo 2003 m. Gegužės mėn. Iki 2004 m. Gegužės mėn., Nors lizingai sumažėjo 0,5 proc., O nuo 1998 m. Rugsėjo iki 2000 m. Sausio mėn. Jis padidėjo 40,5 proc. %
Atvirkštinių obligacijų fondai
Investuotojai turi platų spektrą transporto priemonių, kad galėtų iš tikrųjų balsuoti prieš obligacijų rinką per ETF ir biržos prekiaujamas obligacijas (ETN), kurios pereina priešingą pagrindinio vertybinio popieriaus pusę . Kitaip tariant, atvirkštinės obligacijos ETF vertė pakyla, kai sumažėja obligacijų rinka, ir atvirkščiai. Investuotojai taip pat turi galimybę investuoti į dvigubo atvirkštinio ir net trigubo atvirkštinio obligacijų ETF, kurie yra skirti kasdieniniam judėjimui, kuris yra atitinkamai du ar tris kartus didesnis už priešingą jų pagrindinio indekso kryptį. Yra daug galimybių, leidžiančių investuotojams pasinaudoti skirtingų terminų JAV iždo nuosmukiais, taip pat skirtingais rinkos segmentais (pvz., Didelės vertės obligacijomis arba investicinės klasės obligacijomis) .
Nors šie biržoje prekiaujami produktai suteikia galimybių sudėtingiems prekybininkams, dauguma fiksuoto pajamingumo investuotojų turi būti labai atsargūs, naudojant atvirkščius produktus. Nuostoliai gali greitai įsitvirtinti, o per ilgesnius laikotarpius jie nepastebi jų pagrindinių indeksų. Be to, neteisingas statymas gali kompensuoti pelną likusiam jūsų fiksuoto pajamingumo portfelyje, taigi pralaimi savo ilgalaikį tikslą. Taigi, turėkite omenyje, kad jie egzistuoja, tačiau įsitikinkite, kad žinote, į ką įeinate, kol investuosite.
Ką išvengti, jei kainos kyla
Blogiausi augimo tempų veikėjai greičiausiai bus ilgalaikės obligacijos, ypač tarp iždų, iždo infliacija saugomų vertybinių popierių , įmonių obligacijų ir savivaldybių obligacijų. " Obligacijų pakaitalai ", tokie kaip dividendus išmokančios atsargos , taip pat gali patirti reikšmingų nuostolių augančią kainą.
Esmė
Sunku nustatyti bet kokios rinkos laiką, o palūkanų normų judėjimo kryptis yra beveik neįmanoma daugumoje investuotojų. Todėl pirmiau apibūdinkite variantus kaip transporto priemones, kad padidintumėte portfelio diversifikavimą. Laikui bėgant, gerai diversifikuotas portfelis gali padėti jums padidinti savo tikimybę, kad rezultatai viršys visus palūkanų normų scenarijus.
Atsakomybės apribojimas : šioje svetainėje pateikiama informacija yra skirta tik diskusijoms ir neturėtų būti klaidingai suprasta kaip patarimai dėl investicijų. Jokiomis aplinkybėmis ši informacija nėra rekomendacija pirkti ar parduoti vertybinius popierius. Prieš investuodami pasitarkite su finansų patarėju ir mokesčių specialistu.