Veiksmingai dirbti yra ilgalaikio portfelio sėkmės raktas
Nežymiai investuotojų procentas yra apie temperamentą ir emocinę reakciją. Nepaisant geriausių ketinimų, jie, be abejonės, yra savo pačių blogiausių priešų , sunaikindami gerovę per optimalius sprendimus ir reakcijas, kurių pagrindas - ne jausmas, o faktas.
Manau, kad tam tikri dalykai gali padėti investuotojui geriau suprasti kapitalo paskirstymo proceso paskirtį ir pobūdį. Nors šie patarimai negarantuoja rezultatų, tikiuosi, kad išryškindami ir aptarkite keletą bendrų klaidų ir pamirštų klaidų, jums bus lengviau juos pastebėti realiame pasaulyje.
Venkite investuoti į viską, ką nesuprantate
Žmonės, atrodo, pamiršta šią pagrindinę tiesą, jei jos nėra primenamos. Aš norėčiau jį išpilti į keletą teiginių, kurie gali jus gerai tarnauti, jei juos laikysite savo proto atgal.
- Jūs neturite investuoti į vieną konkrečią investiciją. Neleisk niekam kitaip įtikinti. Tai tavo pinigai. Jūs turite ne tik galią pasakyti dabar, bet ir teisę tai padaryti, net jei negalėsite paaiškinti savo argumentų.
- Į gyvenimą ateis daugybė galimybių. Neleiskite baimės praleisti dėl to, kad atliksite kvailius dalykus.
- Jei jūs arba asmuo, valdantis savo pinigus, negali aprašyti pagrindinės investicijos tezės - kur ir kaip gaunami pinigai, kiek jūs mokate už šį pinigų srautą ir kaip šie pinigai galiausiai sugrįš į savo kišenėje - tada jūs neinvestuosite. Jūs spekuliuojate. Tai gali išspręsti jūsų naudai, tačiau tai yra pavojingas žaidimas, kurio geriausia atsisakyti arba bent jau apribota maža, išskirta jūsų portfelio dalis, kuri nereikalauja maržos naudojimo .
Galima išvengti milžiniško skausmo ir kančių kiekio, kai pagerbiami šie trys pagrindiniai principai. Neleiskite jų atmesti, nes jie skamba sveiku protu. Kaip lakoningai ir tiksliai pastebėjo Voltaire, "sveikas protas nėra toks įprastas dalykas".
Suprasti, kad rinkos vertė ir vidinė vertė yra skirtingos
Įsivaizduokite, kad nusipirkote biurų pastatą Midwest, mokėdami pinigus be hipotekos paskolos už turtą. Jūsų įsigijimo kaina buvo 1 mln. USD. Pastatas yra puikioje vietoje. Nuomininkai yra finansiškai tvirti ir užsidirbti ilgalaikėmis nuomos sąlygomis, todėl turėtų būti užtikrinta, kad nuomos patikros išliktų daugelį metų. Kiekvienais metais jūs renkuosite 100 000 JAV dolerių laisvą grynųjų pinigų srautą iš pastato, padengdami tokius dalykus kaip mokesčiai, išlaikymas ir kapitalo išlaidų rezervai.
Per tą dieną, kai perkate pastatą, bankų sektorius žlunga. Investuotojai negali įsigyti komercinių hipotekinių paskolų, todėl turto vertės sumažėja. Per ateinančius metus pastatai, parduodami už 1 milijoną JAV dolerių, dabar kainuoja tik 600 000 USD, nes vieninteliai žmonės, kurie gali sau leisti įsigyti, yra piniginiai pirkėjai.
Šiame scenarijuje nėra jokių abejonių, kad jei bandysite jį parduoti, tikėtina jūsų turto rinkos vertė būtų daug mažesnė už jūsų sumokėtą kainą.
Galėtumėte gauti 600 000 dolerių, jei turėtumėte išmesti jį atviroje rinkoje. Galbūt galėsite gauti daug geresnę kainą, jei galėsite ir norėsite vykdyti hipoteką, dėl kurio jūs derėjote, o jūs iš tikrųjų veikia kaip pirkėjo bankas, kuris toliau perkelia dalį pajamų iš nuomos palūkanų forma apie hipotekos užstatą po to, kai parduodate pastatą, kuriame dabar esate suvaržytas. Nepaisant to, jei turėtumėte galimybę investuoti į investicijas į nekilnojamąjį turtą, įtrauksite į rinką įvertintas rinkos vertes. Tai būtų žiauriai.
Ilgalaikiams investuotojams tai nėra ypač prasminga, nes tikri investuotojai, pasak legendinio investuotojo vertintojo Benjamino Grahamo , tikri investuotojai retai priversti parduoti savo turtą. Vietoje to jie savo finansus išlaikė pakankamai konservatyviai, kad jie galėjo sėdėti nusvertus vertinimus daugelį metų, žinodami, kad jie vis dar uždirba gerą pelną, kai matuojamas kaip jiems priklausantis pinigų srautas, palyginti su jų sumokėta kaina dėl jų nuosavybės akcijų .
Šiuo atveju, ar jūsų pastatas galėjo išpirkti 600 000 USD ar bet kurį kitą numerį aukcione, yra netiesioginis, palyginti su tuo, kad jūs surenkate 100 000 JAV dolerių už nemokamą pinigų srautą iš savo nuosavybės. Tai yra ekonominis variklis. Tai yra tikros ar esminės vertės šaltinis. Graham kalbėjo apie tai, kad tokioje situacijoje, kaip antai, šiam atvejui pasidarė beprotybė, nes tai leido sau būti emociškai susierzinę su kitų tautų sprendimų klaidomis. Tai reiškia, kad neturėtumėte ieškoti rinkos kainų, kad praneštumėte apie savąją vertę. Jūs turėtumėte žinoti savąją vertę ir sugebėti apginti savo skaičiavimus konservatyviai apskaičiuotą pagrindinę matematiką. Pagalvokite apie rinkos kainą kaip kažką, kuria galite pasinaudoti, jei pasirinksite - nieko daugiau, ne mažiau.
Ši koncepcija išlieka tiesa keliose turto klasėse . Jei turite nuosavybės akcijų fantastiniame versle, turinčiame didelę kapitalo grąžą , stiprią konkurencinę padėtį, dėl kurios tam tikrame sektoriuje ar pramonės sektoriuje sunku atsiriboti, o direktorių taryba, kuri yra akcininkams palanki , tai neturėtų jus sukelti bet koks ypatingas baimė stebėti jūsų ūkį popieriuje sumažėja 50 proc. ar daugiau.
Tai ypač pasakytina, jei anksčiau buvo apdovanoti jus apdairiai atliktais akcijų išpirkimais ir pagrįstais dividendų padidėjimais , o jūs sumokėjote pagrįstą kainą, palyginti su peržvalgais uždarbiu, arba labiau pažengusiems investuotojams, kurie yra susipažinę su apskaitos ir finansuojant "savininko įplaukas" - laisvą pinigų srautų koregavimą, apskaičiuotą vertinant veikiančias įmones, aš žinau, dažnai tai pakartoju, tačiau jūs turėtumėte jį įsivaizduoti, jei norite, kad kvailai parduodant aukštos kokybės ilgalaikius turtus būtų išvengta turto sugadinimo. iš to, kas beveik visada pasirodo esanti efemeriška baimė.
Sužinokite, kaip galvoti pagal dabartinę vertę
JAV doleris yra ne tik JAV doleris, o Šveicarijos frankas - ne tik Šveicarijos frankas. Per keletą metų aš paaiškino šią koncepciją keliuose straipsniuose, įskaitant keletą iš jų, kurie yra ypač pagarbūs:
- Jūs išleidžiate savo milijonus dolerių vienu metu: pinigų taupymo pamoka
- Pinigų formulių laiko vertė: kaip apskaičiuoti ateities ir dabartinę vienkartinės sumos vertę
- Įveikti infliaciją, sutelkti dėmesį į pirkimo galia ne dolerius: tai, ką galite padaryti su savo pinigais
Jūsų požiūriu, kaip investuotojui, tai yra grynoji dabartinė perkamoji galia, kuri yra svarbi. Negalima patenka į mąstymo spąstus nominalios valiutos požiūriu, pavojaus garsus ekonomistas Irvingas Fišeris savo 1928 m. Šedevro " The Money Illusion" aprašyme.
Jei šiandien turite kišenėje 100 dolerių, tai 100 dolerių vertės vertė priklauso nuo daugybės veiksnių. Jei turite pakankamai ilgą laiko juostą ir galite gauti patenkinamą grąžos normą, sudėtinė dalis gali dirbti savo magija ir pavers ją į 10 000 USD. Jei neturite valgyti per dvi dienas, būsimų pinigų naudingumas praktiškai nėra, palyginti su galimybe dabar naudoti šiuos pinigus. Sėkmingai investuoti yra pasirinkimas. Sukurkite savo išlaidas ir sprendimus dėl investicijų tokiu būdu. Pinigai yra įrankis - tai viskas. Prisimindamas tai gali padėti išvengti klaidų, kurias daugelis vyrų, moterų ir šeimų daro, aukodamos savo tikruosius ilgalaikius troškimus jų trumpalaikiams norams.
Atkreipkite dėmesį į mokesčius, išlaidas ir sąlygas
Maži dalykai yra svarbūs, ypač laikui bėgant, dėl to, kad mes aptarėme sudėtines jėgas. Yra daugybė strategijų, kurias galite naudoti norėdami išlaikyti daugiau savo sunkiai uždirbtų pinigų kišenėje, įskaitant tokius dalykus kaip turto rodymas. Pagalvokite apie fiksuotų pajamų investuotoją, turinčią neapmokestinamą savivaldybių obligacijas apmokestinamose tarpininkavimo sąskaitose ir įmonių obligacijose mokesčių prieglaudose, tokiose kaip " Roth IRA" . Jis žino, kaip pasinaudoti teigiamais sverto efektais, pavyzdžiui, užfiksuoti nemokamus pinigus, kuriuos gauna, kai jūsų darbdavys atitinka įmokas į jūsų 401 (k) arba 403 (b) pensijų planą. Tai verta jūsų laiko ir pastangų atrasti juos. Turėdami tik nedideles pataisas, ypač ankstyvoje sudėtingo proceso metu, turite galimybę reikšmingai pakeisti galimas išmokas. Keletas dalykų gyvenime yra tokie verti jūsų laiko.
Įsitikinkite, kad sveriate už tai, ką gaunate, palyginti su išlaidomis. Aš mačiau daug nepatyrę investuotojai, daugiausia dėmesio skirdami tokiems dalykams, kaip sąnaudų santykis ir valdymo išlaidos, išskyrus viską. Galų gale jie daug kainuoja tokiuose dalykuose, kaip netyčinės mokesčių klaidos ar skausmingos rizikos pozicijos, dėl kurių jų sąskaitos trunka.
Pavyzdys, kurį norėčiau naudoti, - tai patikos fondų valdymas. Paimkite Vanguard, pavyzdžiui. Tuo metu, kai parašiau šį straipsnį, "Vanguard" pasitikėjimo departamentas valdė tai, kas sudarė labai paprastą pasitikėjimo fondą už 500 000 dolerių - nieko sudėtingo, tiesiog vaniulio. Jūs neturėtumėte gauti atskirų vertybinių popierių, bet jūs savo ruožtu turėsite tuos pačius investicinius fondus, kuriuos turi visi kiti. Nėra daug planavimo lankstumo, dėl ko, priklausomai nuo pasirinkimo, atlikto turto paskirstymo procese, iki faktiško įžvalgos mokesčio nuo 1,5 iki 1,6 proc. Per metus iki to laiko, kai apskaičiuosite tokius dalykus kaip patikėtinio mokesčiai ir pagrindiniai valdymo mokesčiai.
Tai fantastinis dalykas, dėl kurio jūs gaunate. Aš žiūrėjau, kaip žmonės smūgiuotų šešių ir septynių figūrų paveldimus greičiau, nei galėtumėte mirksėti, kurių visus būtų galima išvengti, jei pinigai būtų paslėpti pasitikėjimu, o dotacijos gavėjas buvo pasirengęs sumokėti mokesčius. Kitaip tariant, dotacijos gavėjas daugiau dėmesio skyrė tai, kas nesvarbi - būtent siekdamas kasmet mokėti 0,05 proc. Mokesčio už savęs, o ne nuo 1,5 iki 1,6 proc. Užsakydamas ją kitam asmeniui. Palyginkite jį su daug svarbesniu veiksniu: emociniu stabilumu ir finansine gebėjimų gavėjo nauda. Tai svarbu. Jūsų investicinis portfelis neegzistuoja knygoje. Tikrasis pasaulis yra nepatogus ir žmonės yra sudėtingi.
Niekada nepagalvokite apie veikimą vien tik be rizikos faktoringo faktoringo
Kaip ir daugelis verslininkų, manau, kad apie riziką daug. Mano temperamentas yra keistas nemalonių tikimybių skaičiavimų mišinys su optimizmu. Kai su vyru ir aš pradėjome gaminti "letterman jacket" apdovanojimą įmonę daugiau nei prieš dešimtmetį, mes atidžiai sukūrėme sąnaudų struktūrą taip, kad laimėtume pagal beveik bet kokį scenarijų. Kai pradėjome savo pasaulinę turto valdymo bendrovę turtingiems asmenims, šeimoms ir institucijoms, kurios norėjo investuoti kartu su mumis, turime didelę vertę, mes įsitikinome, kad pradinėje formoje ADV atskleidžiamos diskusijos apie kai kuriuos pavojus.
Tai yra neįtikėtinai pavojingas ženklas, kai investuotojai pradeda kalbėti apie savo "puikų" pelną be diskusijų apie tai, kaip buvo sukurtos šios pajamos. Rizika, su kuria susidūrėte su jūsų kapitalu, vertinama ne pagal rinkos kainų svyravimus, bet pagal sumokėtą kainą, palyginti su vidine verte, su koregavimu dėl galimybės naikinti, yra tikra ilgalaikio turto kūrimo paslaptis. Vienas garsiausių istorijos investuotojų mėgsta atkreipti dėmesį į tai, kad nesvarbu, kokia yra puiki grąža - jei yra daugybė "nulio" dauginant, viską prarandate. Tai galioja ne tik investicijų portfelio valdymui, bet ir viso įmonės valdymui. AIG, anksčiau viena iš stipriausių pasaulio finansų įstaigų ir labiausiai gerbiamų " mėlynųjų lustų" atsargų , sprogimas yra puikus atvejų tyrimas, kurį turėtų atlikti kiekvienas rimtas investuotojas.
Aš asmeniškai manau, kad tai gali būti distiliuota šiomis gairėmis:
- Mokėkite už savo investicijas visiškai ir grynaisiais.
- Tik nusipirkite akcijas ar obligacijas, kurias būsite patenkinti per ateinančius penkerius metus, jei akcijų rinka uždaryta ir jūs negalėtumėte gauti kotiruojamo rinkos vertės.
- Venkite vertybinių popierių, išleistų tam tikruose sektoriuose, pramonės šakose ar verslo kryptyse, ypač jei jie toliau mažėja kapitalo struktūra . Pavyzdžiui, kai nėra ypatingai retų aplinkybių, daug investuotojų vertina paprastai nesvarbu, kokia yra oro linijų bendrovei bet kokia kaina, nebent tai būtų maža spekuliacinė prieaugis prie platesnio ir diversifikuoto portfelio. Jie mano, kad įvertinimas yra pateisinamas. Net ir tada jie greičiausiai pasitrauks nuo galimybės. Priežastis? Apskritai, oro bendrovės turi tai, kokia yra nuolatinė bankroto rizika, kurią gali sukelti bet kuriuo metu. Tai verslas, kuriame matyti, kad karų, katastrofų ar bendrų ekonominių sąlygų pajamų lygis smuko. Panašu, kad didelė veiklos sąnaudų struktūra ir prekių kainų nustatymas, o su viena iš esminių išimčių, buvo ilgalaikių savininkų finansiškai pralaimėjusi.
Tam reikia skirtingo požiūrio į jūsų portfelį. Jūsų portfelis neturėtų būti jaudinimų ar emocinių įspūdžių šaltinis, taigi patys keliaudami į Las Vegaso kazino grindis daugeliui žmonių. Sėkmingas investavimas dažnai primena dažų džiūvimą. Jūs surasite puikų turtą, sumokėsite jiems priimtinas kainas, tuomet sėdėsi ant tavęs už keletą dešimtmečių, o kapitalizmas ir dušas duos jums naudos. Mesti į kai kurias diversifikacijas, kad neišvengiamas vienos ar kelių komponentų bankrotas ar sutrikimas nepakenktų jums pernelyg blogai. Istoriškai tai buvo svajonių kombinacija. Nors tiesa, kad istorija gali neatsitikti, tiems, kurie supranta šansus, sunku teigti, kad tai tik vienintelis protingas būdas elgtis.
Likutis nesuteikia mokesčių, investicijų ar finansinių paslaugų ir patarimų. Informacija pateikiama neatsižvelgiant į investavimo tikslus, rizikos toleranciją ar bet kurio konkretaus investuotojo finansines aplinkybes ir gali būti netinkama visiems investuotojams. Ankstesni rezultatai nenurodo būsimų rezultatų. Investicijos apima riziką, įskaitant galimą pagrindinės sumos praradimą.