Pagrindiniai principai, kurie gali padėti atrakinti duris į finansinę nepriklausomybę
Šis straipsnis iš pradžių buvo paskelbtas 2005 m., Bet po dešimties metų aš atnaujinu, plėsiu ir atnaujinau, kad jums būtų suteikta daugiau aiškumo apie tai, kokio tipo mąstyseną galite imtis, kad apsaugotumėte, išsaugotumėte ir kauptumėte turtus .
Investavimo raktas Nr. 1. Reikalauti saugos ribos
Benjamin Graham , šiuolaikinės saugumo analizės tėvas, mokė, kad jūsų investicijų saugumas yra vienas svarbiausių dalykų, kurį galite padaryti, kad apsaugotumėte savo portfelį . Galite dviem būdais įtraukti šį principą į savo investicijų atrankos procesą.
Pirma: būkite konservatyvūs jūsų vertinimo prielaidose
Kaip klasę, investuotojai turi savitą įprotį ekstrapoliuoti naujausius įvykius į ateitį. Kai geri laikai, jie tampa pernelyg optimistiški apie savo įmonių perspektyvas. Kaip pažymėjo Graham savo svarbioje investicijų traktūroje "Pažangusis investuotojas", pagrindinė rizika nėra pernelyg didelė už puikius verslus, o daugiausia mokama pernelyg vidutiniškai verslui per paprastai klestėjusius laikus.
Siekiant išvengti šios apgailėtinos situacijos, svarbu, kad jūs klaidingai pasirenkate atsargiai, ypač būsimų augimo tempų įvertinimo srityje, kai vertintumėte įmonę siekdami nustatyti galimą grąžą .
Investuotojui, turinčiam 15 proc. Reikiamos grąžos normos, verslas, pelnas 1 dolerio už akciją, yra 14,29 dolerių, jei tikimasi, kad įmonė išaugs 8 proc. Tikėtina, kad augimo lygis yra 14 procentų, tačiau apskaičiuotoji vidinė akcijų vertė yra 100 USD arba 7 kartus didesnė.
Antrasis: tik įsigyjant turtą ar prekybą šalia (esant puikiems versle) ar iš esmės žemiau (kitų įmonių atveju), jūsų konservatyvusis vidinės vertės įvertinimas
Kai konservatyviai įvertinsite vertybinių popierių ar privataus verslo vertę, pvz., Automobilių plovyklą, laikomą ribotos atsakomybės bendrovėje , turėtumėte įsitikinti, kad jūs gaunate sąžiningą sandorį. Kiek jūs norite mokėti, priklauso nuo daugybės veiksnių, tačiau ta kaina nustatys jūsų grąžos normą .
Išskirtinės įmonės atveju - tai įmonės rūšis, turinti didelių konkurencinių pranašumų, masto ekonomija, prekės ženklo pavadinimo apsauga, nutekėjusi kapitalo grąža ir stipri balansas, pelno (nuostolių) ataskaita ir pinigų srautų ataskaita - moka visą kainos ir reguliariai perkant papildomas akcijas per naujus pirkimus ir reinvestuojant dividendus, gali būti racionalus. Aš neseniai parašiau šios koncepcijos apžvalgą savo asmeniniame tinklaraštyje naudodamas "The Hershey Company" kaip pavyzdį. Aš nurodžiau, kad netgi tada, kai pervertintas, Hershey gali sugeneruoti pakankamai didelę grąžą, investuotojai turi tam tikrą pranašumą, naudodamiesi 1990 m. "Dot-com" burbulo pripūstomis kainomis kaip atspirties tašku, lygindami šokolado gamintoją su "Vanguard S & P 500" indekso fondas. Nepaisant turtingos kainų žymos, Hershey sugriauta indeksą, kaip tai padarė kartos po kartos per ilgą laiko tarpą.
(Pastaba: individualūs metai, net 3-5 metų laikotarpiai, yra kita istorija. Galų gale tokia įmonė kaip Hershey veikia geriau nei vidutiniškai, tačiau niekas nežino, ką jis darys per artimiausius 60 mėnesių. tai labai svarbu, nuo pat pradžių nuspręskite, ar esate tikras ilgalaikis investuotojas, ar visiškai žaidžiate kitą žaidimą.)
Tokios verslo rūšys yra retos. Dauguma patenka į teritoriją arba antrinę ar tretinę kokybę. Kalbėdamas su šiais įmonių tipais, protinga reikalauti papildomo saugumo lygio, atleidžiant darbo užmokestį per cikliškus koregavimus ir (arba) mokant tik kainą, kuri apytiksliai atitinka ne daugiau kaip 2/3 vertės arba jūsų apskaičiuotą vidinę vertę, kurią gausite iš laikas nuo laiko. Tai akcijų rinkos pobūdis. Iš tikrųjų, istoriškai, mažėjanti 33 proc. Ar didesnė rinkos vertė yra ne tokia nedažna kas kelerius metus.
Remiantis mūsų ankstesniu įmonės pavyzdžiu, kurio tikroji vertė yra 14,29 USD, tai reiškia, kad nenorėtumėte įsigyti akcijų, jei ji prekiauja 12,86 USD, nes tai yra tik 10% saugumo riba. Vietoj to, norėtumėte laukti, kol jis sumažės iki maždaug 9,57 USD. Tai leistų jums turėti papildomą apsaugą nuo blogėjimo, jei įvyko kita Didžioji depresija arba 1973-1974 m. Žlugimas.
Investicijų raktas Nr. 2. Tik investuokite į verslą ar turtą, kurį suprantate. Svarbu, kad atpažinsite savo apribojimus
Kaip galite įvertinti ateities pelną vienai akcijai? "Coca-Cola" ar "Hershey" atveju galite suvokti, kaip suvartojamos produkcijos vienam gyventojui įvairiose pasaulio šalyse, sąnaudų, pvz., Cukraus kainų, valdymo istorijos, kaip paskirstyti kapitalą, sąrašą. Sukurtumėte skaičiuokles, paleiskite scenarijus ir parengtumėte įvairias ateities prognozes, pagrįstas skirtingais pasitikėjimo lygiais. Visa tai reikalauja suprasti, kaip įmonės uždirba savo pinigus; kaip pinigų srautai į iždą.
Deja, daugelis investuotojų ignoruoja šį bendrą protą ir investuoja į įmones, kurios veikia ne savo žinių bazėje. Išskyrus atvejus, kai jūs tikrai suprantate pramonės ekonomiką ir galėtumėte prognozuoti, kur tikrasis verslas bus per penkerius ar dešimt metų, nepirk atsargų. Daugeliu atvejų jūsų veiksmus lemia baimė, kad nebus "tikrų dalykų" arba bus atsisakyta didžiulių išmokų. Jei tai apibūdina jus, jūs pasidomėkite tuo, kad išgirdę automobilį, televiziją, kompiuterį ir internetą, buvo tūkstančiai kompanijų, kurios atsirado, tik galiausiai. Socialiniu požiūriu šie technologiniai pasiekimai buvo svarbiausi laimėjimai. Kaip investicijos, didžioji dauguma fizzled. Svarbiausia yra išvengti viliojimo jaudinimu. Pinigai praleidžia tą patį, neatsižvelgiant į tai, ar parduodate karštuosius šunus ar mikroschemas. Pamiršk tai, ir jūs galite prarasti viską. Kai kurie "GT Advanced Technologies" akcininkai, neturintys patirties ar žinių apie pramonę ar atitinkamos apskaitos informacijos atskleidimo, susidūrė su visišku griuvimu, nes jie negalėjo užsidirbti pinigų iš pigių indeksų fondo arba " blue-chip" akcijų portfelio. Tai nereikalinga tragedija.
Norint būti sėkmingu investuotoju, jūs neturite suprasti konvertuojamos arbitražo , ezoterinių fiksuotos pajamų prekybos strategijų, akcijų pasirinkimo sandorių vertės ar net pažangios apskaitos. Šie dalykai tik išplečia potencialią jums prieinamą investicijų sritį; vertingas, bet ne kritinis, norint pasiekti savo finansinius svajones. Daugelis investuotojų dėl žinomų tik žvaigždžių priežasčių nenori sudaryti galimybių per "pernelyg sudėtingą" krūvą, nenorėdamos pripažinti, kad jie nesugeba vykdyti savo užduotį nei pasididžiavimu, nei nepagrįstu optimizmu. Tai kvailas būdas elgtis. Netgi milijardierius Warrenas Buffetas, garsus savo žiniomis apie verslą, finansų, apskaitos, mokesčių teisės aktus ir valdymą, pripažįsta jo trūkumus. 2003 m. "Berkshire Hathaway" akcininkų susirinkime Buffetas atsakė į klausimą apie telekomunikacijų pramonę ir sakė: "Aš žinau, kad žmonės vartos" Coke ", naudos" Gillette "mentes ir valgys Snickers barus per 10-20 metų, ir apytikriai supras, kaip daug pelno jie bus padaryti. Bet aš nieko nežinau apie telekomunikacijas. Man tai nesijaudina. Kažkas užsidės kakavos pupeles, bet ne mane. Aš nesijaudinu dėl to, ką nežinau - nerimauja dėl to, kad esu tikras apie tai, ką aš žinau ". Šis gebėjimas realiai išnagrinėti jo stipriąsias ir silpnąsias puses yra vienas iš būdų, dėl kurio Buffettas sugebėjo išvengti didelių klaidų per savo didelę investavimo karjerą .
Investicijų raktas Nr. 3. Įvertinkite savo sėkmę naudodamiesi pagrindine veikla, o ne akcijų kaina
Vienas iš didžiausių mano karjeros nusivylimų yra žiūrėti kitaip gerai suprantantys žmonės kalba taip, lyg jie būtų ekspertai iš akcijų, obligacijų, investicinių fondų ir kito turto, kurio jie nesupranta labai gerai. Deja, nemažai vyrų ir moterų įvertina dabartinę turto vertę, kad būtų galima patvirtinti ir įvertinti, kai ilguoju laikotarpiu ji tiesiog seka pagrindinius turto generuojamus pinigus. Pamoka? Dėmesys šiai veiklai. Tai yra tai, ko reikia.
Vienas istorinis pavyzdys: 1970-ųjų metų avarijos metu žmonės pardavė fantastišką ilgalaikį turtą, kurio vertė sumažėjo iki 2x ar 3 kartus padidėjusios pajamos, likviduodamos jų akcijų viešbučiuose, restoranuose, gamyklose, draudimo įmonėse, bankuose, saldainių gamintojai, miltų gamyklose, farmacijos gigantus ir geležinkelius, nes popierius prarado 60% ar 70%. Pagrindinės įmonės buvo gerai, daugeliu atvejų išpumpuodamos tiek pinigų, kiek bet kada. Tie, kurie turi drausmę ir numatymą sėdėti namuose ir rinkti dividendus, per ateinančius 40 metų siekė sumenkinti savo pinigus žandikaulis, nepaisant infliacijos ir defliacijos, karo ir taikos, neįtikėtinų technologinių pokyčių ir keleto akcijų rinkos burbulų ir sprogimų .
Toks esminis dalykas, atrodo, yra neįmanomas tiesa tam tikrai mažumos žmonėms suvokti, ypač tiems, kurie nori lošti azartinius lošimus. Grįždamas "dot-com" burbulo metu gavau piktą elektroninį laišką iš skaitytojo, kuris piktnaudžiavo savo (neabejotinai, akademiškai pagrįstu) teiginiu, kad veiklos rezultatai ir akcijų kaina yra ilgalaikiai laiko tarpus nesusiję. Jis manė, kad tai buvo beprotiška. "Ar nežinote, kad akcijų kaina neturi nieko bendra su pagrindine veikla?" - reikalavo jis.
Jis buvo rimtas.
Tokiems žmonėms akcijos yra tik magiškas loterijos bilietas. Šie spekuliantų tipai ateina ir eina, po beveik kiekvieno vėlesnio žlugimo ištrinami. Iš tikrųjų drausmingas investuotojas gali išvengti visų nesąmonių, įsigyjant dalykų, kurie generuoja vis didėjančias pinigų sumas, laikydami juos kuo efektyviau apmokestinamuoju būdu, ir jiems leidžiant laiką. Nesvarbu, ar jūs esate 30% ar 50% per bet kurį konkretų metų laikotarpį, nesvarbu, kol pelnas ir dividendai auga žemyn, kur norma iš esmės viršija infliaciją, o tai reiškia gerą nuosavo kapitalo grąžą .
Tai metrika, kurią mes matuojame savo namų ūkyje. Su mano vyru ir aš turime turto indeksus, kurie suskaido visas mūsų įmones visose mūsų įmonėse, mokesčių prieglaudose, juridiniams asmenims, patikos fondams ir sąskaitoms. Skaičiuoklė yra programuojama taip, kad iš duomenų bazės būtų rodomi naujausi pardavimo, pelno ir dividendų duomenys, atnaujinami, kai išleidžiama nauja informacija. Tuomet sukuriama finansinė ataskaita, rodanti, kaip atrodys mūsų atsargos, jei jie būtų viena iš mūsų privačių įmonių, pvz., "Letterman jacket" kompanija. Kiekvienais metais mes sėdime ir peržiūrime, kaip greitai mūsų pagrindinis pelnas išaugo, palyginti su kapitalu, kurį mes pradėjome dirbti; kiek didesnės mūsų dividendų pajamos buvo palygintos su ankstesniu laikotarpiu; kurios įmonės augo arba mažėjo pardavimai. Rinkos kaina yra pilka, beveik beprasmė, nes mes neturime planų nieko su juo daryti, nebent tai duos mums galimybę nusipirkti daugiau įmonių, kurios, mūsų manymu, tinka mūsų ilgalaikiams tikslams.
Investavimo raktas Nr. 4. Turite racionalų nusistatymą link kainos
Yra viena matematikos taisyklė, kuri neišvengiama: kuo didesnė kaina, kurią mokate už turtą, palyginti su jo uždarbiu, tuo mažesnė jūsų grąža, jei pastovus vertinimas yra daug . Tai taip paprasta. Tos pačios akcijos, kurios buvo baisios investicijos 40 dolerių už akciją, gali būti puiki investicija 20 USD už akciją. "Wall Street" šurmulyje ir šurmulyje daugelis žmonių pamiršta šią pagrindinę prielaidą ir, deja, moka už tai savo kišenėmis.
Įsivaizduokite, kad įsigijote naują namą už 500 000 USD puikioje kaimynystėje. Praėjus savaitei, kas nors atsitrenkia į jūsų duris ir siūlo jums 300 000 eurų už namą. Jūs juoktumėte savo veidą. Vertybinių popierių rinkoje gali būti panikos ir parduoti savo proporcingą susidomėjimą verslu, nes kiti žmonės mano, kad verta mažiau nei jūs už tai sumokėjote.
Jei atliksite savo namų darbus, jei suteiksite pakankamai saugumo garantijų ir yra skatinami dėl ilgalaikės verslo ekonomikos, turėtumėte pamatyti kainų kritimą kaip nuostabią galimybę įgyti daugiau gero dalyko. Jei šie teiginiai yra neteisingi, pirmiausia neturėtumėte įsigyti akcijų. Vietoj to žmonės linkę susijaudinėti dėl sparčiai didėjančių kainų; visiškai iracionali pozicija tiems, kurie tikėjosi sukurti didelę poziciją versle. Ar norėtumėte įsigyti daugiau automobilių, jei "Ford" ir "General Motors" padidintų kainas 20 proc.? Ar norėtumėte įsigyti daugiau dujų, jei už galonų kainas padvigubėtų? Visiškai ne! Kodėl tu turėtum kitaip vertinti akcinį kapitalą? Jei taip, tai yra todėl, kad jūs tikrai lošiate, o ne investuosite. Nesupainyk sau.
Investavimo raktas Nr. 5. Sumažinti išlaidas, išlaidas ir mokesčius
Straipsnyje " Frikciniai sąnaudos": "Paslėptas investicijų mokestis" sužinojau, kaip dažnai prekyba gali žymiai sumažinti savo ilgalaikius rezultatus dėl komisinių, mokesčių, paprašytų pasiūlymų ir kainų skirtumo bei mokesčių . Kartu su žiniomis, gaunamomis iš pinigų vertės laiko supratimo, jūs suprantate, kad rezultatai gali būti stulbinami, kai pradedate kalbėti apie 10, 15, 25 ir 50 metų ruožus.
Įsivaizduokite, kad 1960-aisiais, ir jums 21 metai. Jūs planuojate išeiti į pensiją savo 65-osioms gimtadieniams, suteikiant jums 44 finansiškai našius metus. Kiekvienais metais jūs investuojate 10 000 dolerių už savo ateitį mažos kapitalizacijos atsargomis. Per tą laiką jums būtų uždirbta 12% grąžos norma. Jei praleidote 2% išlaidų, jums reikės $ 6,526,408. Žinoma, tai nieko nekeičia standartas. Turėję kontroliuoti trinties išlaidas, išlaikydami didžiąją dalį šio 2% savo portfelio sudėties savo šeimai, jūs galų gale baigėsi 12,188,125 $ išėjus į pensiją. Tai beveik dvigubai daugiau kapitalo!
Nors tai atrodo prieštaringi, dažnai veikla dažnai yra ilgalaikių puikių rezultatų priešas. Kartą man pasakė vienas iš puikių privataus turto valdymo įmonės analitiko su fantastiniu ilgalaikiu įrašu: "Kartais klientas moka mus, sakydamas, kad nieko nedaryti".
Investavimo raktas Nr. 6. Laikykite savo akis atvirus visiems laikams
Kaip ir visi puikūs investuotojai , garsus investicinių fondų valdytojas Peteris Lynch visada laukė kitos galimybės. Per savo "Fidelity" pareigas jis neslėpė savo tyrimo namų darbų: keliaudamas į šalį, ištyrdamas įmones, bandydamas produktus, lankydamasis valdyme ir apklausiant savo šeimą apie apsipirkimo keliones. Tai paskatino jį atrasti kai kurias didžiausias savo dienos augimo istorijas, kol "Wall Street" sužinojo apie savo egzistavimą.
Tas pats pasakytina ir apie jūsų portfelį. Tiesiog atidarydami savo akis, galite nusipirkti į pelningą verslą daug lengviau nei galite, nuskaitydami "Barrons" ar "Fortune" puslapius. Jei jums reikia pagalbos, kad pradėtumėte, apsilankykite Finding Investing Ideas: Praktinės atradimų galimybės .
Investicijų raktas Nr. 7. Suteikite kapitalą pagal galimybes
Jei mokate skolą ar investuosite ? Pirkti vyriausybės obligacijas ar paprastas akcijas? Eikite su fiksuota palūkanomis ar hipoteka? Atsakymas į tokius finansinius klausimus, kaip jie, visada turėtų būti pagrįstas jūsų tikėtinomis alternatyviomis išlaidomis .
Paprasčiausias būdas, investavimo galimybė reiškia, kad reikia įvertinti kiekvieną galimą grynųjų pinigų panaudojimą ir palyginti jį su tuo, kuris siūlo jums aukščiausią pagal riziką įvertintą grąžą. Tai yra alternatyvų vertinimas. Štai pavyzdys: įsivaizduokite, kad jūsų šeimai priklauso sėkmingų amatų parduotuvių tinklas. Didink savo pardavimus ir pelną 30%, kai plečiasi visoje šalyje. Siekiant išvengti pasyvių pajamų, nesunku nusipirkti nekilnojamojo turto su 4% kapitalo normomis San Franciske. Jūs pasieksite kur kas blogiau, nei jūs kitu atveju. Greičiau turėtumėte apsvarstyti galimybę atidaryti kitą vietą, pridėti papildomų pinigų srautų į savo šeimos iždą nuo to, ką jūs žinote, kaip tai padaryti geriausiai.
Jūs pastebėjote, kad naudoju kvalifikacinį balansą, įvertintą pagal riziką . Atsižvelgiant į galimybes investuoti, tai yra labai svarbu. Jūs galite ne tik pažvelgti į lipdukų normą ir padaryti išvadą; turite išsiaiškinti galimas neigiamas vietas, tikimybes ir kitus svarbius veiksnius. Pavyzdys gali padėti. Pavaizduokite save kaip sėkmingą gydytoją. Studentų paskolų skolai jūs ir jūsų žmona turėsite 150 000 JAV dolerių (5%). Šiuo atveju nesvarbu, ar investuodami šiuos pinigus galite uždirbti 10%, gali būti protingiau atsiskaityti už įsipareigojimus. Kodėl? Bankroto kodas Jungtinėse Amerikos Valstijose studentų paskolos skolas laikomas ypač nuodinguoju atsakomybės rūšiu. Tai gali būti beveik neįmanoma įvykdyti. Jei atsilieka nuo savo sąskaitų, vėlai galiojantys mokesčiai ir palūkanų normos gali atsiriboti nuo kontrolės, priklausomai nuo studentų paskolos tipo. Galite patikrinti savo socialinės apsaugos patikrinimus išėjus į pensiją. Tai daug daugiau pikta, daugeliu atvejų nei hipotekos ar netgi kreditinės kortelės skolos. Nors tai gali atrodyti kvaila iš pirmo žvilgsnio, tai yra protingesnė veiksmo kryptis, kad būtų galima panaikinti potencialią miną per klestėjimo momentus.
Net jei atliksite (mano profesionalia nuomone, išmintingą) praktiką reguliariai nusipirkti indeksų fondus, apskaičiuodami vidutinį dolerio kainą , jums reikės alternatyvių išlaidų sąvokos. Jei nebūsite labiau klestinčių nei vidutinė šeima, tikriausiai neturėsite pakankamai disponuojamų pajamų, kad maksimaliai padidintumėte visas pensijų įmokų ribas . Tai reiškia, kad turėtumėte pažvelgti į turimas galimybes ir nustatyti pirmenybę, kur yra jūsų pinigai pirmiausia, kad įsitikintumėte, jog gausite didžiausią įtaką už savo pinigus.
Tarkime, kad jūs dirbate bendrovei, kurios 100% atitikimas pirmaisiais 3% pajamų pagal 401 (k) planą. Jūsų atlyginimas yra 50 000 USD per metus. Šiuo atveju daugelis finansinių planuotojų ketina jums pasakyti, kad protingiausias dalykas (darant prielaidą, kad esate be skolų) yra:
- Fiksuokite 401 (k) iki 3% atitikimo ribą, kad galėtumėte gauti labiausiai laisvų pinigų. Šiuo atveju tai būtų 1,500 USD. Jūs gausite 1,500 dolerių iš sutartų lėšų, suteikdami greitą beviltišką pinigų perviršį.
- Finansuokite "Roth IRA" iki maksimalios leistinos įmokų ribos jums ir jūsų sutuoktiniui. Daugeliu atvejų jie yra geresni už tradicines IRAS .
- Sukurkite 6 mėnesių avarinį fondą labai likvidiajame FDIC draudžiamame taupomojoje sąskaitoje, kurios nenaudojate kitaip.
- Grįžkite atgal ir finansuokite savo 401 (k) iki likusios įmokų ribos. Net jei jūs negausite daugiau suderinamų pinigų, galėsite užsiimti gana dideliu mokesčio atskaita, o pinigai išaugs sąskaitoje be mokesčių, kol išeinate į pensiją arba atsitrauksite nuo mokesčių ribų prieglauda.
- Įsigykite indekso fondus, akcijas, obligacijas ar kitą turtą per apmokestinamąsias tarpininkavimo sąskaitas ir (arba) įsigykite nekilnojamojo turto nuomos pajamų, priklausomai nuo jūsų pageidavimų, įgūdžių, rizikos profilio ir išteklių.
Laikydamiesi tokio plano, įsitikinkite, kad pirmas pinigai bus paskirstyti labiausiai naudingiems tikslams, suteikiant jums ir jūsų šeimai labiausiai naudingos naudos, jei išeikite iš pinigų, kad išsaugotumėte, prieš pasiekdami sąrašo apačią.